Taattu joukkovelkakirjalaina
Mikä on taattu joukkovelkakirjalaina?
Taattu joukkovelkakirjalaina on velkapaperi, joka tarjoaa toissijaisen takuun siitä, että korko- ja pääomanmaksut suorittaa kolmas osapuoli, mikäli liikkeeseenlaskija laiminlyö maksukyvyttömyyden tai konkurssin kaltaisen syyn. Takuulaina voi olla joko kunnallinen tai yritysmuotoinen. Sen takana voi olla joukkovelkakirjavakuutusyhtiö, rahasto- tai konserniyhteisö, valtion viranomainen tai joukkovelkakirjalainoja liikkeeseen laskevien tytäryhtiöiden tai yhteisyritysten emoyhtiöt.
Kuinka taattu joukkovelkakirja toimii
Yritys- ja kunnallislainat ovat rahoitusvälineitä, joita yritykset tai valtion virastot käyttävät varojen hankkimiseen. Itse asiassa ne ovat lainoja: Liikkeeseenlaskija lainaa rahaa sijoittajilta, jotka ostavat joukkovelkakirjoja. Tämä laina on voimassa tietyn ajan – olipa laina-aika kuinka pitkä tahansa –, jonka jälkeen lainanhaltijoille maksetaan takaisin pääoma (eli summa, jonka he alun perin sijoittivat). Joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana liikkeeseenlaskija maksaa määräajoin korkomaksuja, jotka tunnetaan nimellä kuponkeja,. joukkovelkakirjalainan haltijoille sijoituksensa tuotona.
Monet sijoittajat ostavat obligaatioita salkkuihinsa joka vuosi odotettavissa olevien korkotulojen vuoksi.
Joukkovelkakirjoihin liittyy kuitenkin luontainen maksukyvyttömyyden riski, koska liikkeeseenlaskijalla tai kunnalla ei ehkä ole riittävästi kassavirtaa korko- ja pääomanmaksuvelvoitteidensa täyttämiseen. Tämä tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainan haltija häviää säännöllisistä korkomaksuista, ja – pahimmassa tapauksessa, jos liikkeeseenlaskija laiminlyö maksun – ei myöskään välttämättä saa koskaan pääomaansa takaisin.
Maksukyvyttömyysriskin vähentämiseksi ja joukkovelkakirjojensa luottokelpoisuuden parantamiseksi liikkeeseenlaskija voi hakea lisätakauksen joukkovelkakirjalleen, jonka se aikoo laskea liikkeeseen, ja näin luoda taatun joukkovelkakirjalainan. Taattu joukkovelkakirjalaina on joukkovelkakirjalaina, jonka koron ja pääoman oikea-aikaiset maksut takaavat kolmas osapuoli, kuten pankki tai vakuutusyhtiö. Joukkovelkakirjalainan takaus poistaa maksukyvyttömyysriskin luomalla varamaksajan siltä varalta, että liikkeeseenlaskija ei pysty täyttämään velvoitettaan. Tilanteessa, jossa liikkeeseenlaskija ei pysty maksamaan korko- ja/tai pääomanlyhennyksiään, takaaja puuttuisi asiaan ja suorittaisi tarvittavat maksut ajoissa.
Liikkeeseenlaskija maksaa takaajalle vakuutusmaksun, joka on yleensä 1–5 prosenttia koko liikkeeseenlaskusta.
Taattujen joukkolainojen edut ja haitat
Taattuja joukkovelkakirjoja pidetään erittäin turvallisina sijoituksina, sillä joukkovelkakirjasijoittajat nauttivat liikkeeseenlaskijan lisäksi myös tukiyhtiön turvasta. Lisäksi tämäntyyppiset joukkovelkakirjat hyödyttävät sekä liikkeeseenlaskijaa että takaajia. Taatut joukkovelkakirjalainat antavat huonon luottokelpoisuuden omaaville tahoille mahdollisuuden laskea liikkeeseen velkoja silloin, kun ne eivät muutoin voisi tehdä niin ja paremmilla ehdoilla. Liikkeeseenlaskijat voivat usein saada pienemmän koron velalle, jos on olemassa ulkopuolinen takaaja, ja kolmas takaaja saa palkkion toisen tahon velan takaamiseen liittyvän riskin ottamisesta.
Huono puoli: Taattujen joukkovelkakirjalainojen alhaisemman riskin vuoksi ne maksavat yleensä alhaisemman koron kuin vakuuttamattomat tai ilman takuuta olevat joukkovelkakirjat. Tämä alhaisempi korko heijastaa myös palkkiota, jonka liikkeeseenlaskija joutuu maksamaan takaajalle. Ulkopuolisen tahon tuen saaminen lisää ehdottomasti pääoman hankintakustannuksia liikkeeseenlaskijalle. Se voi myös pidentää ja monimutkaistaa koko liikkeeseenlaskuprosessia, koska takaaja luonnollisesti tekee due diligence -tarkastuksen liikkeeseenlaskijan suhteen ja tarkastaa sen taloudellisen tilanteen ja luottokelpoisuuden.
Kohokohdat
Taattu joukkovelkakirjalaina on velkapaperi, joka lupaa, että jos liikkeeseenlaskija laiminlyö maksun, sen koron ja pääoman maksut suorittaa kolmas osapuoli.
Huono puoli on se, että taatut joukkovelkakirjalainat maksavat yleensä vähemmän korkoa kuin niiden takaamattomat vastineet; ne ovat myös aikaavievämpiä ja kalliimpia liikkeeseenlaskijalle, jonka on maksettava takaajalle palkkio ja usein alistuttava tilintarkastukseen.
Taatut joukkovelkakirjat ovat erittäin turvallisia sijoittajille ja antavat yhteisöille mahdollisuuden saada rahoitusta – usein paremmilla ehdoilla – kuin ne muutoin voisivat tehdä.
Yritykset tai kunnalliset joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijat kääntyvät takaajien puoleen, jotka voivat olla rahoituslaitoksia, rahastoja, valtioita tai yritysten tytäryhtiöitä, kun niiden oma luottokelpoisuus on heikko.
