Garantili Tahvil
Garantili Tahvil Nedir?
Teminatlı tahvil, ihraççının iflas veya iflas gibi nedenlerle temerrüde düşmesi durumunda faiz ve anapara ödemelerinin üçüncü bir şahıs tarafından yapılacağına dair ikincil bir garanti sunan bir borç senedidir. Garantili bir tahvil, belediye veya şirket türünden olabilir. Bir tahvil sigorta şirketi, bir fon veya grup kuruluşu, bir hükümet yetkilisi veya tahvil ihraç eden yan kuruluşların veya ortak girişimlerin kurumsal ana şirketleri tarafından desteklenebilir.
Garantili Tahvil Nasıl Çalışır?
Kurumsal ve belediye tahvilleri,. şirketler veya devlet kurumları tarafından fon toplamak için kullanılan finansal araçlardır. Aslında bunlar kredidir: İhraç eden kuruluş, tahvilleri satın alan yatırımcılardan borç para alıyor. Bu kredi, tahvilin vadesi ne kadar uzun olursa olsun, belirli bir süre boyunca sürer ve sonrasında tahvil sahiplerine anaparaları (yani, başlangıçta yatırdıkları miktar) geri ödenir. Tahvilin ömrü boyunca ihraç eden kuruluş, tahvil sahiplerine yatırımlarının bir getirisi olarak kupon olarak bilinen periyodik faiz ödemeleri yapar.
Birçok yatırımcı, her yıl beklenen faiz geliri nedeniyle portföyleri için tahvil satın alır.
Bununla birlikte, ihraç eden şirket veya belediyenin faiz ve anapara ödeme yükümlülüklerini yerine getirmek için yetersiz nakit akışı olabileceğinden, tahvillerin doğal bir temerrüt riski vardır. Bu, bir tahvil sahibinin periyodik faiz ödemelerini kaybettiği ve - ihraççının temerrüde düşmesinin en kötü senaryosunda - anaparasını asla geri alamayacağı anlamına gelir.
Herhangi bir temerrüt riskini azaltmak ve tahvillerine kredi artışı sağlamak için, ihraç eden bir kuruluş, ihraç etmeyi planladığı tahvil için ek bir garanti arayabilir ve böylece garantili bir tahvil oluşturabilir. Garantili tahvil, vadesi gelen faiz ve anapara ödemeleri banka veya sigorta şirketi gibi üçüncü bir tarafça desteklenen bir tahvildir. Tahvil üzerindeki garanti, ihraççının yükümlülüğünü yerine getirememesi durumunda yedek ödeyen oluşturarak temerrüt riskini ortadan kaldırır. İhraççının faiz ödemelerini ve/veya anapara ödemelerini gerçekleştirememesi durumunda kefil devreye girerek gerekli ödemeleri zamanında yapacaktır.
İhraççı, garantöre, koruması için genellikle toplam ihracın %1 ila %5'i arasında değişen bir prim öder.
Garantili Tahvillerin Avantajları ve Dezavantajları
Tahvil yatırımcıları sadece ihraç edenin değil, aynı zamanda destekleyici şirketin de güvenliğinden yararlandığından, garantili tahviller çok güvenli yatırımlar olarak kabul edilir. Ayrıca, bu tür tahviller, ihraççılar ve garantörler için karşılıklı olarak faydalıdır. Garantili tahviller, kredibilitesi düşük olan kuruluşların, aksi takdirde yapamayacakları durumlarda ve daha iyi koşullarla borç vermelerini sağlar. Bir üçüncü şahıs kefil varsa ve üçüncü şahıs kefil, başka bir varlığın borcunu garanti altına almanın getirdiği riski üstlenmek için bir ücret alırsa, ihraççılar genellikle borç için daha düşük bir faiz oranı alabilirler.
Dezavantajı: Düşük riskleri nedeniyle, garantili tahviller genellikle sigortasız tahvil veya garantisiz tahvillerden daha düşük faiz oranı öderler. Bu düşük oran aynı zamanda ihraççının garantöre ödemek zorunda olduğu primi de yansıtır. Dışarıdan bir tarafın desteğini güvenceye almak, ihraç eden kuruluş için sermaye tedarik etme maliyetini kesinlikle artırır. Garantör, ihraççıyı doğal olarak mali durumlarını ve kredi itibarını kontrol ederek gerekli özeni gösterdiğinden, tüm ihraç sürecini uzatabilir ve karmaşıklaştırabilir.
Öne Çıkanlar
Garantili tahvil, ihraççının temerrüde düşmesi halinde faiz ve anapara ödemelerinin üçüncü bir kişi tarafından yapılacağını taahhüt eden bir borç senedidir.
Aşağı yönde, garantili tahviller, garanti edilmeyen muadillerine göre daha az faiz ödeme eğilimindedir; ayrıca, garantöre bir ücret ödemek ve genellikle bir mali denetime tabi olmak zorunda olan ihraççı için daha fazla zaman alıcı ve pahalıdır.
Artan yönde, garantili tahviller yatırımcılar için çok güvenlidir ve kuruluşların, aksi takdirde yapabileceklerinden daha iyi koşullarda - genellikle daha iyi koşullarda - finansman sağlamasını sağlar.
Kurumsal veya belediye tahvil ihraççıları, kendi kredibiliteleri zayıf olduğunda - finansal kuruluşlar, fonlar, hükümetler veya kurumsal yan kuruluşlar olabilir - garantörlere yönelir.
