Premium Bond
Vad Àr en premiumobligation?
En premieobligation Àr en obligation som handlas över dess nominella vÀrde eller med andra ord; det kostar mer Àn det nominella beloppet pÄ obligationen. En obligation kan handlas till en premie eftersom dess rÀnta Àr högre Àn nuvarande rÀntor pÄ marknaden.
Premium Bonds Explained
En obligation som handlas till en premie betyder att dess pris handlas till en premie eller högre Ă€n obligationens nominella vĂ€rde. Till exempel kan en obligation som utfĂ€rdats till ett nominellt vĂ€rde av 1 000 USD handlas till 1 050 USD eller en premie pĂ„ 50 USD. Ăven om obligationen Ă€nnu inte har förfallit, kan den handlas pĂ„ andrahandsmarknaden. Med andra ord kan investerare köpa och sĂ€lja en 10-Ă„rig obligation innan obligationen förfaller om tio Ă„r. Om obligationen hĂ„lls till förfall, fĂ„r investeraren det nominella beloppet eller 1 000 $ som i vĂ„rt exempel ovan.
En premieobligation Àr ocksÄ en specifik typ av obligation som ges ut i Storbritannien. I Storbritannien benÀmns en premiumobligation som en lotteriobligation utgiven av den brittiska regeringens National Savings and Investment Scheme.
Obligationspremier och rÀntor
För att investerare ska förstÄ hur en obligationspremie fungerar mÄste vi först utforska hur obligationspriser och rÀntor förhÄller sig till varandra. NÀr rÀntorna sjunker stiger obligationspriserna medan omvÀnt stigande rÀntor leder till fallande obligationspriser.
De flesta obligationer Àr instrument med fast rÀnta, vilket innebÀr att rÀntan som betalas aldrig kommer att förÀndras under obligationens livslÀngd. Oavsett var rÀntorna rör sig eller hur mycket de rör sig, fÄr obligationsinnehavarna rÀntan - kupongrÀntan - pÄ obligationen. Som ett resultat erbjuder obligationer sÀkerheten för stabila rÀntebetalningar.
FastrÀnteobligationer Àr attraktiva nÀr marknadsrÀntan faller eftersom denna befintliga obligation betalar en högre rÀnta Àn vad investerare kan fÄ för en nyemitterad obligation med lÀgre rÀnta.
SÀg till exempel att en investerare köpte en obligation pÄ 10 000 $ pÄ 4 % som förfaller om tio Är. Under de kommande Ären sjunker marknadsrÀntorna sÄ att nya 10-Äriga obligationer pÄ 10 000 $ bara betalar en kupongrÀnta pÄ 2 %. Den investerare som innehar vÀrdepapperet och betalar 4 % har en mer attraktiv premiumprodukt. Som ett resultat, om investeraren skulle vilja sÀlja 4%-obligationen, skulle den sÀlja till en premie som Àr högre Àn dess nominella vÀrde pÄ $10 000 pÄ andrahandsmarknaden.
SÄ nÀr rÀntorna faller stiger obligationspriserna nÀr investerare skyndar sig att köpa Àldre högre avkastningsobligationer och som ett resultat kan dessa obligationer sÀljas till en premie.
OmvÀnt, nÀr rÀntorna stiger, emitteras nya obligationer som kommer pÄ marknaden till de nya, högre rÀntorna som driver upp dessa obligationsavkastningar.
NÀr rÀntorna stiger krÀver ocksÄ investerare en högre avkastning frÄn de obligationer de övervÀger att köpa. Om de förvÀntar sig att rÀntorna fortsÀtter att stiga i framtiden vill de inte ha en obligation med fast rÀnta till nuvarande avkastning. Som ett resultat av detta faller andrahandsmarknadspriset pÄ Àldre obligationer med lÀgre avkastning. SÄ dessa obligationer sÀljs med rabatt.
Obligationspremier och kreditbetyg
Bolagets kreditvÀrdighet och i slutÀndan obligationens kreditvÀrdighet pÄverkar ocksÄ priset pÄ en obligation och dess erbjudna kupongrÀnta. Ett kreditbetyg Àr en bedömning av en lÄntagares kreditvÀrdighet i allmÀnna termer eller med avseende pÄ en viss skuld eller finansiell förpliktelse .
Om ett företag presterar bra, kommer dess obligationer vanligtvis att locka köpintresse frÄn investerare. I processen stiger obligationens pris eftersom investerare Àr villiga att betala mer för den kreditvÀrdiga obligationen frÄn den ekonomiskt bÀrkraftiga emittenten. Obligationer utgivna av vÀlskötta företag med utmÀrkt kreditvÀrdighet sÀljs vanligtvis till en premie jÀmfört med deras nominella vÀrden. Eftersom mÄnga obligationsinvesterare Àr riskvilliga, Àr kreditbetyget för en obligation ett viktigt mÄtt.
KreditvÀrderingsinstitut mÀter kreditvÀrdigheten hos företags- och statsobligationer för att ge investerare en överblick över riskerna med att investera i obligationer. KreditvÀrderingsinstitut tilldelar vanligtvis bokstavsbetyg för att ange betyg. Standard & Poor's har till exempel en kreditbetygsskala som strÀcker sig frÄn AAA (utmÀrkt) till C och D. Ett skuldinstrument med en rating under BB anses vara en spekulativ klass eller en skrÀpobligation, vilket betyder att det Àr mer sannolikt att fallissemang pÄ lÄn.
Effektiv avkastning pÄ premiumobligationer
En premieobligation har vanligtvis en kupongrÀnta som Àr högre Àn den rÄdande marknadsrÀntan. Men med den extra premiekostnaden över obligationens nominella vÀrde kanske den effektiva avkastningen pÄ en premieobligation inte Àr fördelaktig för investeraren.
Den effektiva avkastningen förutsÀtter att de medel som erhÄllits frÄn kupongbetalningen Äterinvesteras till samma rÀnta som obligationen betalar. I en vÀrld av fallande rÀntor kanske detta inte Àr möjligt.
Obligationsmarknaden Ă€r effektiv och matchar det aktuella priset pĂ„ obligationen för att spegla om nuvarande rĂ€ntor Ă€r högre eller lĂ€gre Ă€n obligationens kupongrĂ€nta. Det Ă€r viktigt för investerare att veta varför en obligation handlas för en premie â oavsett om det Ă€r pĂ„ grund av marknadsrĂ€ntor eller det underliggande företagets kreditvĂ€rdighet. Med andra ord, om premien Ă€r sĂ„ hög kan det vara vĂ€rt den extra avkastningen jĂ€mfört med den totala marknaden. Men om investerare köper en premieobligation och marknadsrĂ€ntorna stiger avsevĂ€rt, skulle de riskera att betala för mycket för den extra premien.
TTT
Exempel pÄ verkliga vÀrlden
Som ett exempel lÄt oss sÀga att Apple Inc. (AAPL) emitterade en obligation med ett nominellt vÀrde pÄ 1 000 $ med en löptid pÄ 10 Är. RÀntan pÄ obligationen Àr 5% medan obligationen har ett kreditbetyg pÄ AAA frÄn kreditvÀrderingsinstituten.
Som ett resultat betalar Apple-obligationen en högre rÀnta Àn den 10-Äriga statsrÀntan. Dessutom, med den extra avkastningen, handlas obligationen till en premie pÄ andrahandsmarknaden till ett pris av 1 100 $ per obligation. I gengÀld skulle obligationsinnehavarna fÄ 5 % per Är för sin investering. Premien Àr det pris som investerare Àr villiga att betala för den extra avkastningen pÄ Apple-obligationen.
Höjdpunkter
â Investerare Ă€r villiga att betala mer för en kreditvĂ€rdig obligation frĂ„n den ekonomiskt bĂ€rkraftiga emittenten.
- En obligation kan handlas till en premie eftersom dess rÀnta Àr högre Àn de nuvarande marknadsrÀntorna.
â Bolagets kreditvĂ€rdighet och obligationens kreditvĂ€rdighet kan ocksĂ„ pressa obligationens pris högre.
- En premieobligation Àr en obligation som handlas över dess nominella vÀrde eller kostar mer Àn det nominella beloppet pÄ obligationen.
