Företagsobligation

Vad är en företagsobligation?

I ett nötskal, ett företag obligation är som ett lån från en investerare till ett företag, som företaget betalar tillbaka med ränta vid obligationens förfallodag.

Företag anser att obligationer är ett attraktivt sätt att samla in pengar för sin verksamhet eller sina investeringar eftersom räntan de måste betala till investerare är mindre än vad de skulle vara skyldig en bank genom ett lån. Och till skillnad från att sälja aktier,. ger ett företag inte bort äganderätt när det ger ut obligationer.

Det finns många typer av företagsobligationer, även om de flesta är emitterade med löptider mellan 1 och 30 år. Obligationsinnehavare får vanligtvis regelbundna räntebetalningar, känd som kupongen, som bestäms vid obligationens emission. Företagsobligationer är föremål för skatter på statlig och federal nivå utöver kapitalvinstskatter.

Hur skiljer sig företagsobligationer från statsobligationer?

Företagsobligationer utfärdas av företag, medan statsobligationer utfärdas av den federala regeringen. Statsobligationer anses vara värdepapper av högsta kvalitet som finns tillgängliga eftersom de stöds av den amerikanska regeringens "fulla tro och kredit" och därmed är praktiskt taget betalningssäkra. De är också befriade från skatter på både statlig och federal nivå.

Dessutom betraktas statsobligationer som riktmärken för andra typer av obligationer; till exempel används 10-åriga statsobligationer som ett riktmärke för utvecklingen av alla 10-åriga obligationer.

Hur skiljer sig företagsobligationer från kommunala obligationer?

Statliga och lokala myndigheter ger ut kommunala obligationer för att finansiera offentliga projekt, medan företag ger ut obligationer för att samla in pengar. Kommunobligationer har ofta skattebefrielse, medan företagsobligationer inte har det.

Hur klassificeras företagsobligationer?

Företagsobligationer klassificeras efter löptid. De är vanligtvis grupperade i tre kategorier:

Kortfristig, som har en löptid på mindre än tre år;
Medellång sikt, som är löptider mellan fyra och 10 år; och
Långsiktig, som mognar om mer än 10 år. Långfristiga obligationer har vanligtvis högre kuponger än korta obligationer, men de kommer också med ökade risker.

Hur betygsätts företagsobligationer?

Kreditvärderingsinstitut, som Moody's, Standard & Poor's och Fitch Ratings bedömer obligationer baserat på deras kreditvärdighet, vilket innebär deras förmåga att göra betalningar i rätt tid. De tilldelar obligationsbetyg till företagsobligationer, som sträcker sig från AAA (högst) till D (lägst).

Obligationer som har betyg B och högre anses vara investment grade. Obligationer som är rankade under BB är kända som skräpobligationer. Detta diagram illustrerar olika obligationsbetyg.

TTT

Standard & Poor's

För att kompensera investerare för den ökade risken erbjuder icke-investment-grade obligationer vanligtvis högre kuponger än investment grade-obligationer. Dessa obligationer är också kända som högavkastande obligationer. Kom bara ihåg att ju högre avkastning desto högre är risken för fallissemang, och i händelse av att ett företag försätter sig i konkurs kanske dess investerare inte får tillbaka alla sina pengar.

Är företagsobligationer garanterade?

Företagsobligationer anses ha större risk än statsobligationer eftersom företagsobligationer endast garanteras av de företag som emitterar dem. Det betyder att om ett företag försätter sig i konkurs och försummar sina obligationer, kommer obligationsinnehavarna att ha en viss anspråk på företagets tillgångar.

Ordningen i vilken investerare tar emot dessa tillgångar är strukturerad på följande sätt:

Om en investerare köpte en säker obligation hade företaget använt sina tillgångar, såsom egendom och utrustning, som säkerhet. Dessa obligationsinnehavare har lagligen rätt till dessa tillgångar.
Osäkra obligationer har å andra sidan inga säkerheter kopplade till sig, även om investerare i denna typ av obligationer har rätt till företagets allmänna kassaflöden. Osäkrade obligationer är också kända som skuldebrev och prioriteras från senior till junior, och investerare får säkerheter i den ordningen.

Vilka företagsobligationer har AAA-betyg?

För närvarande finns det bara två företag i USA som har AAA-klassade obligationer: Johnson & Johnson och Microsoft. Investerare kan kontrollera SEC-anmälningar för att hålla sig uppdaterade om de senaste betygen.

Typer av företagsobligationer

Det finns flera typer av företagsobligationer, vilket ger investerare många alternativ när det kommer till en obligations struktur, avkastning och kreditkvalitet. Här är de vanligaste:

Kupongobligationer med fast ränta betalar kuponger på en fast eller regelbunden basis,. vanligtvis två gånger om året. Betalningsbeloppet är en procentandel av obligationens nominella värde.
Nollkupongobligationer erbjuder inga kuponger. Dessa obligationer emitteras till ett diskonterat pris jämfört med dess nominella värde, så obligationsinnehavaren får en vinst vid förfall.
Asset-backed bonds, såsom collateralized debt obligations (CDOs), gör det möjligt för investerare att göra anspråk på ett företags underliggande tillgångar i fall det fallerar.
Konvertibla obligationer kan faktiskt bytas ut mot aktier i företagets aktier, även om det också gör dem sårbara för marknadsvolatilitet.
Inlösbara och säljbara obligationer kan "ringas" av emittenten före förfallodagen och antingen lösas in till nominellt värde eller en procentandel därav. Med puttable obligationer kan investeraren "sätta" obligationerna tillbaka i händerna på emittenten och få nominellt värde.

Risker förknippade med företagsobligationer

Jämfört med andra finansiella värdepapper kan många typer av obligationer anses vara en relativt stabil investering, men det betyder inte att de inte är utsatta för risk, till exempel:

Ränterisk: Obligationer har ett omvänt förhållande till räntorna. När räntorna stiger faller obligationspriserna, vilket är anledningen till att långfristiga obligationer har högre kuponger som kompensation
Inflationsrisk: När priserna stiger sjunker köpkraften, vilket innebär att värdet på en obligation kan försämras med tiden.
Default risk: som nämnts ovan, i händelse av att ett företag försätter sig i konkurs, kan obligationsinnehavare eller inte få kompensation beroende på deras prioritet och om deras obligationer är säkrade.

Höjdpunkter

– Företagsobligationer ses vanligtvis som något mer riskfyllda än amerikanska statsobligationer, så de har vanligtvis högre räntor för att kompensera för denna extra risk.

– En företagsobligation är en skuld som emitterats av ett företag för att det ska skaffa kapital.

– En investerare som köper en företagsobligation lånar i praktiken ut pengar till företaget i utbyte mot en serie räntebetalningar, men dessa obligationer kan också handla aktivt på andrahandsmarknaden.

Obligationer av högsta kvalitet (och säkraste, lägre avkastning) kallas vanligtvis "Triple-A"-obligationer, medan de minst kreditvärdiga kallas "skräp".

Vanliga frågor

Kan en företagsobligation säljas före dess förfallodag?

Ja. Investerare kan sälja företagsobligationer innan de förfaller, men vid långfristiga obligationer tappar investerarna intresset om de säljer innan fem år. Även förändrade räntemiljöer kan göra en obligation mindre gynnsam än den var när den först köptes. Obligationsåterförsäljare måste också betala en mäklaravgift, och intäkterna från alla försäljningar kan vara föremål för statliga och lokala skatter.

Köper Fed företagsobligationer?

Tro det eller ej, Federal Reserve har varit en av de största köparna av företagsobligationer. Som en del av sina nödstimulansåtgärder efter att covid-19-pandemin stoppade de globala finansmarknaderna, i mars 2020 meddelade Fed att de skulle köpa företagsobligationer med hjälp av sina nödbefogenheter. Från och med juli 2021 ägde de nästan 13 miljarder dollar, förpackade som ETF:er. Men som en del av slutet av sina pandemiska stimulansåtgärder lovade Fed att sälja dessa innehav mellan juni och december 2021.

Hur handlas företagsobligationer?

Företagsobligationer handlas över disk, vanligtvis med nominella värden på $1 000 eller $5 000. Kontrollera med din bank eller mäklarfirma för att se vilka handelsalternativ du har tillgängliga. Dessutom har FINRA, Financial Industry Regulatory Authority, introducerat TRACE, som ger realtidsprissättning för obligationer och andra värdepapper, tillgängligt på deras webbplats.

När betalar företagsobligationer ränta?

Kuponger varierar, men generellt sett betalar företagsobligationer ränta i två omgångar per år, eller halvårsvis.