Investment Advisers Act från 1940

Vad är Investment Advisers Act från 1940?

Investment Advisers Act från 1940 är en amerikansk federal lag som reglerar och definierar rollen och ansvaret för en investeringsrådgivare /rådgivare.

Delvis föranledd av en rapport från 1935 till kongressen om investeringsfonder och investeringsbolag utarbetad av Securities and Exchange Commission (SEC), ger lagen den rättsliga grunden för att övervaka dem som ger råd till pensionsfonder, individer och institutioner i frågor om investeringar. Den specificerar vad som kvalificerar sig som investeringsrådgivning och bestämmer vem som måste registrera sig hos statliga och federala tillsynsmyndigheter för att dispensera det.

Förstå lagen om investeringsrådgivare från 1940

Den ursprungliga drivkraften för Investment Advisers Act från 1940, liksom med flera andra viktiga finansiella regleringar på 1930- och 1940-talen, var börskraschen 1929 och dess katastrofala efterdyningar, den stora depressionen . Dessa olyckor inspirerade Securities Act från 1933,. som lyckades införa mer transparens i finansiella rapporter och upprätta lagar mot vilseledande framställningar och bedrägliga aktiviteter på värdepappersmarknaderna.

1935 varnade en SEC-rapport till kongressen för farorna från vissa investeringsrådgivare och förespråkade reglering av dem som gav investeringsrådgivning. Samma år som rapporten antogs Public Utility Holding Act från 1935, vilket gjorde det möjligt för SEC att granska investeringsfonder.

Denna utveckling fick kongressen att börja arbeta inte bara med lagen om investeringsrådgivare utan även lagen om investeringsbolag från 1940. Detta relaterade lagförslag definierade tydligt investeringsbolagens ansvar och krav när de erbjuder börsnoterade investeringsprodukter, inklusive öppna fonder, slutna fonder och investeringsfonder.

Finansiella rådgivare och förtroendeuppdrag

Investeringsrådgivare är bundna till en förtroendestandard som etablerades som en del av Investment Advisers Act från 1940 och kan regleras antingen av SEC eller statliga värdepapperstillsynsmyndigheter, beroende på omfattningen och omfattningen av deras affärsverksamhet.

Lagen är ganska specifik när det gäller att definiera vad en förtroendeman betyder. Den stipulerar lojalitets- och omsorgsplikt,. vilket innebär att rådgivaren ska sätta sin klients intressen över sina egna.

Till exempel kan rådgivaren inte köpa värdepapper för sitt konto innan han köper dem åt en kund ( front-running ) och är förbjuden att göra affärer som kan resultera i högre provisioner för rådgivaren eller deras värdepappersföretag ( churning ). Det betyder också att rådgivaren måste göra sitt bästa för att se till att investeringsrådgivningen görs med hjälp av korrekt och fullständig information – i princip att analysen är grundlig och så korrekt som möjligt.

Dessutom måste rådgivaren placera affärer under en " bästa utförande "-standard, vilket innebär att de måste sträva efter att handla med värdepapper med den bästa kombinationen av låg kostnad och effektivt utförande.

Att undvika intressekonflikter är viktigt när man agerar som förtroendeman. En rådgivare måste avslöja eventuella konflikter och alltid sätta kundens intressen främst.

Fastställande av rådgivarekriterier

Lagen om investeringsrådgivare behandlade vem som är och vem som inte är rådgivare/rådgivare genom att tillämpa tre kriterier: vilken typ av rådgivning som erbjuds, hur individen får betalt för sin rådgivning/ersättningsmetod och om lejonparten av rådgivarens intäkter genereras genom att tillhandahålla investeringsrådgivning (den primära yrkesfunktionen). Dessutom, om en individ får en kund att tro att de är en investeringsrådgivare – genom att presentera sig själv på det sättet i reklam, till exempel – kan de betraktas som en.

Lagen föreskriver att alla som ger råd eller ger en rekommendation om värdepapper (i motsats till en annan typ av investering) anses vara rådgivare. Individer vars råd endast är underordnad deras bransch kan dock inte betraktas som rådgivare. Vissa finansiella planerare och revisorer kan betraktas som rådgivare medan vissa kanske inte, till exempel.

De detaljerade riktlinjerna för Investment Advisers Act från 1940 finns i avdelning 15 i United States Code.

I allmänhet är endast rådgivare som har minst 100 miljoner USD i tillgångar under förvaltning eller ger råd till ett registrerat investeringsbolag som måste registrera sig hos SEC enligt Investment Advisers Act från 1940.

Registrering som finansiell rådgivare

Den byrå som rådgivare behöver registrera sig hos beror till största delen på värdet på de tillgångar de förvaltar, tillsammans med om de ger råd till företagskunder eller endast privatpersoner. Före 2010 års reformer var rådgivare som hade minst 25 miljoner dollar i tillgångar under förvaltning eller gav råd till investeringsbolag att registrera sig hos SEC. Rådgivare som hanterar mindre belopp är vanligtvis registrerade hos statliga värdepappersmyndigheter.

Dessa belopp ändrades av Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act från 2010,. som gjorde det möjligt för många rådgivare som tidigare registrerade sig hos SEC att nu göra det hos sina statliga tillsynsmyndigheter eftersom de hanterade mindre pengar än de nya federala reglerna krävde. Dodd-Frank Act inledde dock även registreringskrav för dem som ger råd till privata fonder, såsom hedgefonder och private equity-fonder. Tidigare var sådana rådgivare undantagna från registrering, trots att de ofta hanterade mycket stora summor pengar åt investerare.

Höjdpunkter

• Lagen ålägger rådgivaren en "bekräftande skyldighet att vara 'yttersta god tro' och fullständigt och rättvist avslöjande av väsentliga fakta" som en del av deras skyldighet att utöva klientlojalitet och omsorg.

• Finansiella rådgivare måste följa Investment Advisers Act från 1940, som uppmanar dem att utföra förtroendeuppdrag och agera i första hand på uppdrag av sina kunder.

• Investeringsrådgivare är skyldiga att klara ett behörighetsprov och registrera sig hos ett tillsynsorgan som en del av lagen.