Aktiefinansiering

Vad är aktiefinansiering?

Aktiefinansiering är processen att anskaffa kapital genom försäljning av aktier. Företag samlar in pengar eftersom de kan ha ett kortsiktigt behov av att betala räkningar eller har ett långsiktigt mål och kräver pengar för att investera i sin tillväxt. Genom att sälja aktier säljer ett företag i praktiken ägande i sitt företag i utbyte mot kontanter.

Aktiefinansiering kommer från många källor: till exempel en entreprenörs vänner och familj, investerare eller en börsintroduktion (IPO). En börsintroduktion är en process som privata företag genomgår för att erbjuda aktier av sin verksamhet till allmänheten i en ny aktieemission. Offentlig aktieemission gör det möjligt för ett företag att skaffa kapital från offentliga investerare. Branschjättar, som Google och Meta (tidigare Facebook), samlade in miljarder i kapital genom börsintroduktioner.

Medan termen aktiefinansiering avser finansiering av börsnoterade börsnoterade företag, gäller termen även privat företagsfinansiering.

Hur aktiefinansiering fungerar

Aktiefinansiering innebär försäljning av stamaktier och försäljning av andra aktie- eller kvasi-aktieinstrument såsom preferensaktier, konvertibla preferensaktier och aktieandelar som inkluderar stamaktier och teckningsoptioner.

En startup som växer till ett framgångsrikt företag kommer att ha flera omgångar av aktiefinansiering allt eftersom det utvecklas. Eftersom en startup vanligtvis lockar olika typer av investerare i olika stadier av dess utveckling, kan den använda olika aktieinstrument för sina finansieringsbehov.

Aktiefinansiering skiljer sig från skuldfinansiering; vid skuldfinansiering tar ett företag ett lån och betalar tillbaka lånet över tiden med ränta, medan ett företag vid aktiefinansiering säljer en ägarandel i utbyte mot medel.

Änglainvesterare och riskkapitalister – i allmänhet de första investerarna i en startup – gynnar till exempel konvertibla preferensaktier snarare än aktiekapital i utbyte mot att finansiera nya företag eftersom de förstnämnda har en större uppåtriktad potential och ett visst nedåtskydd. När företaget har vuxit sig tillräckligt stort för att överväga att gå till börs, kan det överväga att sälja aktier till institutionella och privata investerare.

Senare, om företaget behöver ytterligare kapital, kan det välja sekundära aktiefinansieringsalternativ, såsom ett företrädesemission eller ett erbjudande av aktieandelar som inkluderar teckningsoptioner som sötningsmedel.

Aktiefinansiering vs. Skuldfinansiering

Företag har vanligtvis två alternativ för finansiering att överväga när de vill skaffa kapital för affärsbehov: aktiefinansiering och skuldfinansiering. Skuldfinansiering innebär att låna pengar; aktiefinansiering innebär att man säljer en del av det egna kapitalet i företaget. Även om det finns tydliga fördelar med båda typerna av finansiering, använder de flesta företag en kombination av eget kapital och skuldfinansiering.

Den vanligaste formen av skuldfinansiering är ett lån. Till skillnad från aktiefinansiering, som inte har någon återbetalningsskyldighet, kräver skuldfinansiering att ett företag betalar tillbaka pengarna det får, plus ränta. En fördel med ett lån (och skuldfinansiering i allmänhet) är dock att det inte kräver att ett företag avstår från en del av sitt ägande till aktieägarna.

Med skuldfinansiering har långivaren ingen kontroll över verksamhetens verksamhet. När du betalar tillbaka lånet upphör din relation med finansinstitutet. (När företag väljer att skaffa kapital genom att sälja aktier till investerare måste de dela sin vinst och rådgöra med dessa investerare varje gång de fattar beslut som påverkar hela företaget.)

Skuldfinansiering kan också sätta restriktioner på ett företags verksamhet så att det kanske inte har så mycket hävstång för att dra nytta av möjligheter utanför sin kärnverksamhet. Generellt sett vill företag ha en relativt låg skuldsättningsgrad; borgenärerna kommer att se mer positivt på detta och kommer att ge dem tillgång till ytterligare skuldfinansiering i framtiden om ett trängande behov uppstår. Slutligen är ränta på lån avdragsgill för ett företag, och lånebetalningar gör det lätt att prognostisera framtida utgifter eftersom beloppet inte fluktuerar.

Faktorer att beakta

När företag bestämmer sig för om de ska söka skuld- eller aktiefinansiering, överväger företag vanligtvis dessa tre faktorer:

• Vilken finansieringskälla är lättast tillgänglig för företaget?

• Vad är företagets kassaflöde ?

– Hur viktigt är det för huvudägare att ha full kontroll över företaget?

Om ett företag har gett investerare en procentandel av sitt företag genom försäljning av aktier, är det enda sättet att ta bort dem (och deras andel i verksamheten) att återköpa deras aktier, vilket är en process som kallas ett buy-out. Men kostnaden för att återköpa aktierna kommer sannolikt att bli dyrare än de pengar de gav dig från början.

Vilka är fördelarna och nackdelarna med aktiefinansiering?

Aktiefinansiering tillåter ingen extra ekonomisk börda för ett företag, och med aktiefinansiering är ägarna inte skyldiga att betala tillbaka pengarna. Men du måste dela din vinst med investerare genom att ge dem en procentandel av ditt företag, plus investerare måste rådfrågas varje gång du fattar beslut som kommer att påverka företaget.

TTT

Särskilda överväganden

Aktiefinansieringsprocessen styrs av regler som införts av en lokal eller nationell värdepappersmyndighet i de flesta jurisdiktioner. Sådan reglering är i första hand utformad för att skydda investerarna från skrupelfria aktörer som kan samla in pengar från intet ont anande investerare och försvinna med finansieringsintäkterna.

Aktiefinansiering åtföljs således ofta av ett erbjudandeprospekt eller prospekt, som innehåller omfattande information som bör hjälpa investeraren att fatta ett välgrundat beslut om finansieringens fördelar. Promemorian eller prospektet kommer att ange företagets verksamhet, information om dess tjänstemän och styrelseledamöter, hur finansieringsintäkterna kommer att användas, riskfaktorer och finansiella rapporter.

Investerarnas aptit för aktiefinansiering beror i hög grad på tillståndet på de finansiella marknaderna i allmänhet och aktiemarknaderna i synnerhet. Även om en jämn takt av aktiefinansiering är ett tecken på investerarnas förtroende, kan en ström av finansiering tyda på överdriven optimism och en hotande marknadstopp.

Till exempel nådde börsintroduktioner av dot-coms och teknikföretag rekordnivåer i slutet av 1990-talet, innan "tech-vraket" som uppslukade Nasdaq från 2000 till 2002. Takten för aktiefinansiering sjunker vanligtvis kraftigt efter en ihållande marknadskorrigering p.g.a. investerarnas riskaversion under sådana perioder.

Poängen

Företag kräver ofta externa investeringar för att upprätthålla sin verksamhet och investera i framtida tillväxt. Varje smart affärsstrategi kommer att inkludera en övervägande av balansen mellan skuld och eget kapital som är den mest kostnadseffektiva.

Aktiefinansiering kan komma från många olika källor. Oavsett källa är den största fördelen med aktiefinansiering att den inte har någon återbetalningsskyldighet och att den tillför extra kapital som ett företag kan använda för att utöka sin verksamhet.

##Höjdpunkter

– Aktiefinansiering används när företag, ofta nystartade företag, har ett kortsiktigt behov av kontanter.

• Aktiefinansiering skiljer sig från skuldfinansiering: den första innebär att man säljer en del av det egna kapitalet i företaget medan det senare handlar om att låna pengar.

• Det finns två metoder för aktiefinansiering: privata placeringar av aktier med investerare och offentliga aktieemissioner.

– Det är typiskt för företag att använda aktiefinansiering flera gånger under processen att nå mognad.

– Nationella och lokala myndigheter håller noga koll på aktiefinansiering för att säkerställa att allt som görs följer reglerna.

##FAQ

Vilka är de olika typerna av aktiefinansiering?

Företag använder två primära metoder för att erhålla aktiefinansiering: privata placeringar av aktier med investerare eller riskkapitalföretag och offentliga aktieerbjudanden. Det är vanligare att unga företag och startups väljer private placement eftersom det är enklare.

Hur fungerar aktiefinansiering?

Aktiefinansiering innebär att sälja en del av ett företags eget kapital i utbyte mot kapital. Genom att sälja aktier säljer ett företag i praktiken ägande i sitt företag i utbyte mot kontanter.

Är aktiefinansiering bättre än skuld?

Den viktigaste fördelen med aktiefinansiering är att pengarna inte behöver betalas tillbaka. Egenkapitalfinansiering har dock vissa nackdelar. Ett företag måste generera konsekventa vinster så att det kan upprätthålla en sund aktievärdering och betala utdelning till sina aktieägare. Eftersom aktiefinansiering är en större risk för investeraren än skuldfinansiering är för långivaren, är kostnaden för eget kapital ofta högre än kostnaden för skuld.