Phillipskurva
Vad Àr Phillipskurvan?
Phillipskurvan Àr ett ekonomiskt koncept utvecklat av AW Phillips som sÀger att inflation och arbetslöshet har ett stabilt och omvÀnt samband. Teorin hÀvdar att med ekonomisk tillvÀxt följer inflation, vilket i sin tur borde leda till fler jobb och mindre arbetslöshet. Det ursprungliga konceptet har dock motbevisats nÄgot empiriskt pÄ grund av förekomsten av stagflation pÄ 1970-talet, dÄ det fanns höga nivÄer av bÄde inflation och arbetslöshet.
FörstÄ Phillipskurvan
Konceptet bakom Phillipskurvan sĂ€ger att förĂ€ndringen i arbetslöshet inom en ekonomi har en förutsĂ€gbar effekt pĂ„ prisinflationen. Det omvĂ€nda förhĂ„llandet mellan arbetslöshet och inflation avbildas som en nedĂ„tlutande, konkav kurva, med inflation pĂ„ Y-axeln och arbetslöshet pĂ„ X-axeln. Ăkande inflation minskar arbetslösheten och vice versa. Alternativt ökar ett fokus pĂ„ att minska arbetslösheten ocksĂ„ inflationen och vice versa.
Tron pÄ 1960-talet var att varje finanspolitisk stimulans skulle öka den samlade efterfrÄgan och initiera följande effekter. EfterfrÄgan pÄ arbetskraft ökar, poolen av arbetslösa arbetare minskar dÀrefter och företag höjer lönerna för att konkurrera och attrahera en mindre talangpool. Företagens lönekostnad ökar och företagen överför dessa kostnader till konsumenterna i form av prisökningar.
Detta trossystem fick mÄnga regeringar att anta en "stop-go"-strategi dÀr ett inflationsmÄl faststÀlldes, och finans- och penningpolitik anvÀndes för att expandera eller dra ihop ekonomin för att uppnÄ mÄlrÀntan. Den stabila avvÀgningen mellan inflation och arbetslöshet bröt dock samman pÄ 1970-talet i och med att stagflationen ökade, vilket ifrÄgasatte Phillipskurvans giltighet.
Den 27 augusti 2020 meddelade Federal Reserve att den inte lÀngre kommer att höja rÀntorna pÄ grund av att arbetslösheten faller under en viss nivÄ om inflationen förblir lÄg. Det Àndrade ocksÄ sitt inflationsmÄl till ett genomsnitt, vilket innebÀr att det kommer att tillÄta inflationen att stiga nÄgot över sitt 2%-mÄl för att kompensera för perioder dÄ den var under 2%.
Phillipskurvan och stagflation
Stagflation uppstÄr nÀr en ekonomi upplever stagnerande ekonomisk tillvÀxt, hög arbetslöshet och hög prisinflation. Detta scenario strider naturligtvis direkt mot teorin bakom Philipskurvan. USA upplevde aldrig stagflation förrÀn pÄ 1970-talet, dÄ den stigande arbetslösheten inte sammanföll med sjunkande inflation. Mellan 1973 och 1975 visade den amerikanska ekonomin sex kvartal i rad med fallande BNP och tredubblade samtidigt sin inflation.
FörvÀntningar och lÄngloppet Phillips Curve
Fenomenet stagflation och nedbrytningen av Phillipskurvan fick ekonomer att titta djupare pÄ förvÀntningarnas roll i förhÄllandet mellan arbetslöshet och inflation. Eftersom arbetare och konsumenter kan anpassa sina förvÀntningar om framtida inflationstakt baserat pÄ nuvarande inflation och arbetslöshet, kan det omvÀnda förhÄllandet mellan inflation och arbetslöshet bara hÄlla pÄ kort sikt.
NÀr centralbanken ökar inflationen för att sÀnka arbetslösheten kan det orsaka en initial förskjutning lÀngs den kortsiktiga Phillipskurvan, men eftersom arbetarnas och konsumenternas förvÀntningar pÄ inflationen anpassar sig till den nya miljön kommer Phillipskurvan pÄ lÄng sikt att sjÀlv kan skifta utÄt. Detta anses sÀrskilt vara fallet kring den naturliga arbetslösheten eller NAIRU (Non Accelerating Inflation Rate of Employment),. som i huvudsak representerar den normala graden av friktions- och institutionell arbetslöshet i ekonomin. SÄ pÄ lÄng sikt, om förvÀntningarna kan anpassa sig till förÀndringar i inflationstakten sÄ liknar den lÄngsiktiga Phillipskurvan en vertikal linje vid NAIRU; penningpolitiken höjer eller sÀnker helt enkelt inflationstakten eftermarknadens förvÀntningar har löst sig.
Under stagflationsperioden kan arbetare och konsumenter till och med börja rationellt förvÀnta sig att inflationen kommer att öka sÄ snart de blir medvetna om att den monetÀra myndigheten planerar att inleda en expansiv penningpolitik. Detta kan orsaka en förskjutning utÄt i den kortsiktiga Phillipskurvan redan innan den expansiva penningpolitiken har genomförts, sÄ att politiken Àven pÄ kort sikt har liten effekt pÄ att sÀnka arbetslösheten, och i praktiken den kortsiktiga Phillipskurvan blir ocksÄ en vertikal linje vid NAIRU.
Höjdpunkter
â Phillipskurvan sĂ€ger att inflation och arbetslöshet har ett omvĂ€nt samband. Högre inflation Ă€r förknippat med lĂ€gre arbetslöshet och vice versa.
â Phillipskurvan var ett begrepp som anvĂ€ndes för att styra makroekonomisk politik under 1900-talet, men ifrĂ„gasattes av stagflationen pĂ„ 1970-talet.
â Att förstĂ„ Phillipskurvan i ljuset av konsumenternas och arbetarnas förvĂ€ntningar visar att förhĂ„llandet mellan inflation och arbetslöshet kanske inte hĂ„ller pĂ„ lĂ„ng sikt, eller ens potentiellt pĂ„ kort sikt.
