Pigou effekt
Vad Àr Pigou-effekten?
Pigou-effekten hÀnvisar till förhÄllandet mellan konsumtion, förmögenhet, sysselsÀttning och produktion under perioder av deflation. Pigou-effekten sÀger att nÀr det sker deflation av priserna kommer sysselsÀttningen (och dÀrmed produktionen) att öka pÄ grund av en ökning av vÀlstÄndet (vilket ökar konsumtionen).
Före en period av deflation uppstÄr en likviditetsfÀlla,. vilket Àr en period dÀr det inte finns nÄgon efterfrÄgan pÄ investeringar i obligationer, och mÀnniskor hamstrar kontanter eftersom de rÀknar med en period av deflation eller krig. Pigou-effekten föreslÄr en mekanism för att undkomma denna fÀlla. Enligt teorin sjunker prisnivÄer och sysselsÀttning och arbetslösheten stiger. I takt med att prisnivÄerna sjunker ökar realbalanserna och av Pigou-effekten stimuleras konsumtionen i ekonomin. Pigou-effekten Àr ocksÄ kÀnd som den "verkliga balanseffekten".
FörstÄ Pigou-effekten
Arthur Pigou var en engelsk ekonom som argumenterade mot keynesiansk ekonomisk teori genom att bekÀnna att perioder av deflation pÄ grund av en minskning av den samlade efterfrÄgan skulle vara sjÀlvkorrigerande. Deflationen skulle orsaka en ökning av vÀlstÄndet, fÄ utgifterna att stiga, vilket skulle korrigera minskningen i efterfrÄgan. OmvÀnt, under inflation stiger priserna, förmögenhet och konsumtion faller, produktion och sysselsÀttning sjunker, och den samlade efterfrÄgan minskar ocksÄ.
En ekonomi som lider av en likviditetsfÀlla kan inte tillÀmpa monetÀra stimulanser för att öka produktionen. Det finns ingen definitiv koppling mellan efterfrÄgan pÄ pengar och personlig inkomst. Enligt John Hicks förklarar detta höga arbetslöshetssiffror.
Trots detta Àr Pigou-effekten en mekanism för att undvika likviditetsfÀllan. I takt med att arbetslösheten stiger sjunker prisnivÄn. Detta ökar den "verkliga balansen", vilket Àr effekten pÄ utgifterna av förÀndringar i pengars verkliga vÀrde. MÀnniskor kan köpa mer för sina pengar nÀr arbetslösheten stiger och priserna faller.
NÀr konsumtionen stiger, minskar sysselsÀttningen och priserna stiger. Under inflationen, nÀr priserna stiger, minskar den verkliga köpkraften för de pengar som mÀnniskor redan har. Detta gör mÀnniskor mer benÀgna att spara och mindre benÀgna att spendera sina inkomster. Vid full sysselsÀttning kommer ekonomin att vara pÄ en annan plats. Pigou drar slutsatsen att om löner och priser blir klibbiga kommer det att rÄda jÀmvikt och sysselsÀttningsgraden kommer att falla under den fulla sysselsÀttningsgraden.
Pigou-effektens historia
Pigou-effekten myntades av Arthur Cecil Pigou 1943, i "The Classical Stationary State", som var en artikel i Economic Journal. I stycket föreslog Pigou en koppling mellan "verkliga balanser" och konsumtion.
I traditionen av klassisk ekonomi föredrog Pigou idén om "naturliga priser", som en ekonomi vanligtvis skulle ÄtervÀnda till, Àven om han erkÀnde att klibbiga priser fortfarande kan förhindra ÄtergÄng till naturliga produktionsnivÄer efter en efterfrÄgechock. Pigou sÄg den verkliga balanseffekten som en mekanism för att förena keynesianska och klassiska modeller. Med den verkliga balanseffekten leder högre köpkraft till minskade statliga och investeringsutgifter.
Kritiker av Pigou-effekten noterar dock att om effekten alltid verkade i en ekonomi, sÄ kan de nominella rÀntorna i Japan under 1990-talet ha förvÀntats avsluta den historiska japanska deflationen snabbare Àn de gjorde.
Andra uppenbara bevis mot Pigou-effekten frÄn Japan kan vara den utdragna stagnationen av konsumenternas utgifter medan priserna föll. Pigou sa att fallande priser borde fÄ konsumenterna att kÀnna sig rikare (och öka utgifterna), men japanska konsumenter föredrog att skjuta upp köpen och förvÀntade sig att priserna skulle falla ytterligare.
Statsskuld och Pigou-effekten
Robert Barro,. en Harvard-ekonom, hÀvdade att pÄ grund av Ricardian likvÀrdighet,. kan allmÀnheten inte luras att tro att de Àr rikare Àn de Àr nÀr regeringen ger ut obligationer till dem. Detta beror pÄ att statsobligationskuponger mÄste betalas genom att höja framtida skatter. Ricardian equivalence Àr en ekonomisk teori som sÀger att finansiering av statliga utgifter frÄn nuvarande skatter eller framtida skatter (och nuvarande underskott) kommer att ha motsvarande effekter pÄ den totala ekonomin. Barro hÀvdade att pÄ mikroekonomisk nivÄ borde den subjektiva rikedomsnivÄn minskas genom att den nationella regeringen tar pÄ sig en del av skulden.
Som en konsekvens bör obligationer inte betraktas som en del av nettoförmögenheten pÄ makroekonomisk nivÄ. Detta, hÀvdade han, antyder att det inte finns nÄgot sÀtt för en regering att skapa en Pigou-effekt genom att ge ut obligationer eftersom den sammanlagda vÀlstÄndsnivÄn inte kommer att öka.
Pigou-effekten spelade inte ut i Japan pÄ 1990-talet nÀr landet upplevde ekonomisk stagnation och historisk deflation.
Kritik av Pigou-effekten
Keynes-effekten hÀvdar att nÀr priserna faller kommer en nominell penningmÀngd att förknippas med en större verklig penningmÀngd, vilket fÄr rÀntorna att falla. Detta kommer att stimulera investeringar och utgifter för fysiskt kapital och stÀrka en ekonomi. Innebörden Àr att otillrÀcklig efterfrÄgan och produktion kommer att lösas av lÀgre prisnivÄer.
Pigou-effekten stÄr tvÀrtom för ett fall i den aggregerade efterfrÄgan via stigande reala saldon. MÀnniskor har mer pengar att spendera om priserna faller, vilket ökar utgifterna via inkomsteffekten.
Den polske ekonomen Michal Kalecki var en kritiker av Pigou-effekten. Enligt honom skulle den justering som Pigou föreslagit "ska katastrofalt öka det verkliga vÀrdet av skulder, och skulle följaktligen leda till grossistkonkurs och en förtroendekris."
Om sÄ vore fallet, och Pigou-effekten alltid verkade, skulle Bank of Japans politik med nÀstan nollrÀntor ha varit framgÄngsrik för att komma till rÀtta med den japanska deflationen pÄ 1990-talet. De konstanta konsumtionsutgifterna i Japan trots fallande priser gÄr alltsÄ emot Pigou-effekten. NÀr det gÀller japanska konsumenter förutsÄg de ytterligare prisfall och försenad konsumtion.
Höjdpunkter
â Pigou utmanade den fria marknadsekonomin genom att föreslĂ„ att regeringen skulle ingripa och beskatta privata företag och individer för de negativa effekterna av deras verksamhet pĂ„ samhĂ€llet.
â En pigoviansk skatt Ă€r en skatt som tas ut mot privatpersoner eller företag för att de Ă€gnar sig Ă„t aktiviteter som har negativa samhĂ€llseffekter och kostnader.
Pigou-effekten har begrÀnsad tillÀmpbarhet för att förklara Japans deflationÀra ekonomi.
Harvardekonomen Robert Barro har hÀvdat att regeringen inte kan skapa en Pigou-effekt genom att ge ut fler obligationer.
â Pigou-effekten sĂ€ger att prisdeflation kommer att resultera i en ökning av sysselsĂ€ttning och vĂ€lstĂ„nd, vilket gör att ekonomin kan Ă„tergĂ„ till sina "naturliga takter".
Vanliga frÄgor
Hur skiljer sig Marshall, Coase och Pigou i sin behandling av yttre egenskaper?
Pigou utökade Alfred Marshalls begrepp om externa effekter som kostnader som pÄförts eller fördelar andra som inte beaktas av den person som vidtar ÄtgÀrden. Pigou hÀvdade att förekomsten av externa effekter Àr tillrÀcklig motivering för statlig intervention. Pigou föreslog att negativa externa effekter (pÄlagda kostnader) skulle kompenseras av en skatt, medan positiva externa effekter skulle kompenseras av en subvention. Ronald Coase argumenterade med Pigous analys i början av 1960-talet och antydde att "skatter och subventioner inte Àr nödvÀndiga om parterna i transaktionen - det vill sÀga de mÀnniskor som pÄverkas av externiteten och de mÀnniskor som orsakar den - kan pruta över transaktionen."
Hur utmanade Pigou den fria marknaden?
Pigou utmanade den fria marknaden genom att föreslÄ att regeringen borde ingripa och beskatta privata företag och individer för de negativa effekter deras verksamhet har pÄ samhÀllet. Pigou ansÄg till exempel att förorenare borde beskattas och sjukförsÀkring borde vara obligatorisk.
Vad Àr en Pigou-skatt?
En Pigoviansk (Pigouviansk) skatt Àr en skatt som tas ut mot privatpersoner eller företag för att de Àgnar sig Ät aktiviteter som har negativa samhÀlleliga effekter och kostnader. Kostnaderna för biverkningarna ingÄr inte som en del av produktens marknadspris. Till exempel Àr kostnaden för kolenergi miljöföroreningar, medan kostnaden för tobaksproduktion Àr en pÄfrestning för den offentliga hÀlso- och sjukvÄrden. Syftet med den pigovianska skatten Àr att omfördela kostnaden tillbaka till producenten eller anvÀndaren av den negativa externa effekten. En koldioxidutslÀppsskatt eller en skatt pÄ plastpÄsar Àr exempel pÄ Pigovianska skatter.
