Efecto Pigou
¿Qué es el efecto Pigou?
El efecto Pigou se refiere a la relación entre el consumo, la riqueza, el empleo y la producción durante los períodos de deflación. El efecto Pigou establece que cuando hay deflación de precios, el empleo (y por lo tanto la producción) aumentará debido a un aumento de la riqueza (que aumenta el consumo).
Antes de un período de deflación, se produce una trampa de liquidez,. que es un período en el que no hay demanda de inversión en bonos y la gente acumula efectivo porque anticipa un período de deflación o guerra. El efecto Pigou propone un mecanismo para escapar de esta trampa. Según la teoría, los niveles de precios y el empleo caen y el desempleo aumenta. A medida que bajan los niveles de precios, aumentan los saldos reales y, por el efecto Pigou, se estimula el consumo en la economía. El efecto Pigou también se conoce como el "efecto de equilibrio real".
Comprender el efecto Pigou
Arthur Pigou fue un economista inglés que argumentó en contra de la teoría económica keynesiana al afirmar que los períodos de deflación debido a una caída en la demanda agregada se corregirían por sí mismos. La deflación provocaría un aumento de la riqueza, provocando un aumento de los gastos, corrigiendo así la caída de la demanda. Por el contrario, durante la inflación, los precios suben, la riqueza y el consumo caen, la producción y el empleo caen, y la demanda agregada también baja.
Una economía que sufre una trampa de liquidez no puede aplicar estímulos monetarios para aumentar la producción. No existe un vínculo definitivo entre la demanda de dinero y el ingreso personal. Según John Hicks, esto explica las altas tasas de desempleo.
A pesar de ello, el Efecto Pigou es un mecanismo para evadir la trampa de liquidez. A medida que aumenta el desempleo, el nivel de precios cae. Esto aumenta el "saldo real", que es el efecto sobre el gasto de los cambios en el valor real del dinero. La gente puede comprar más con su dinero cuando aumenta el desempleo y bajan los precios.
A medida que aumenta el consumo, disminuye el empleo y aumentan los precios. Durante la inflación, a medida que aumentan los precios, el poder adquisitivo real del dinero que la gente ya posee disminuye. Esto hace que las personas sean más propensas a ahorrar y menos propensas a gastar sus ingresos. En pleno empleo, la economía estará en un lugar diferente. Pigou concluye que si los salarios y los precios se vuelven rígidos, habrá equilibrio y la tasa de empleo caerá por debajo de la tasa de pleno empleo.
Historia del Efecto Pigou
El efecto Pigou fue acuñado por Arthur Cecil Pigou en 1943, en "The Classical Stationary State", que fue un artículo en el Economic Journal. En el artículo, Pigou proponía un vínculo entre los "saldos reales" y el consumo.
En la tradición de la economía clásica, Pigou prefirió la idea de "tasas naturales", a las que normalmente regresaría una economía, aunque reconoció que los precios rígidos aún podrían evitar la reversión a los niveles de producción natural después de un shock de demanda. Pigou vio el efecto de equilibrio real como un mecanismo para fusionar los modelos clásico y keynesiano. Con el efecto de equilibrio real, un mayor poder adquisitivo da como resultado una disminución del gasto público y de inversión.
Sin embargo, los críticos del efecto Pigou señalan que si el efecto siempre hubiera estado operando en una economía, se podría haber esperado que las tasas de interés nominales cercanas a cero en Japón en la década de 1990 pusieran fin a la histórica deflación japonesa antes de lo que lo hicieron.
Otra evidencia aparente contra el efecto Pigou de Japón puede ser el prolongado estancamiento de los gastos de los consumidores mientras los precios caían. Pigou dijo que la caída de los precios debería hacer que los consumidores se sintieran más ricos (y aumentar el gasto), pero los consumidores japoneses preferían retrasar las compras, esperando que los precios cayeran aún más.
La deuda pública y el efecto Pigou
Robert Barro,. un economista de Harvard, sostuvo que debido a la equivalencia ricardiana,. no se puede engañar al público para que piense que es más rico de lo que es cuando el gobierno les emite bonos. Esto se debe a que los cupones de bonos del gobierno deben pagarse aumentando los impuestos futuros. La equivalencia ricardiana es una teoría económica que dice que financiar el gasto público con impuestos actuales o impuestos futuros (y déficits actuales) tendrá efectos equivalentes en la economía en general. Barro argumentó que a nivel microeconómico, el nivel subjetivo de riqueza debería ser disminuido por el gobierno nacional asumiendo una parte de la deuda.
En consecuencia, los bonos no deben considerarse parte de la riqueza neta a nivel macroeconómico. Esto, sostuvo, implica que no hay forma de que un gobierno cree un efecto Pigou mediante la emisión de bonos porque el nivel agregado de riqueza no aumentará.
El efecto Pigou no se manifestó en Japón en la década de 1990, cuando el país estaba experimentando un estancamiento económico y una deflación histórica.
Críticas al Efecto Pigou
El efecto Keynes sostiene que a medida que caen los precios, una oferta monetaria nominal se asociará con una oferta monetaria real más grande, lo que provocará una caída de las tasas de interés. Esto estimulará la inversión y el gasto en capital físico e impulsará la economía. La implicación es que la demanda y la producción insuficientes se resolverán con niveles de precios más bajos.
El Efecto Pigou, por el contrario, explica una caída en la demanda agregada a través del aumento de los saldos reales. La gente tiene más dinero para gastar si los precios caen, lo que aumenta el gasto a través del efecto ingreso.
El economista polaco Michal Kalecki fue un crítico del efecto Pigou. Según él, el ajuste propuesto por Pigou “aumentaría catastróficamente el valor real de las deudas y, en consecuencia, conduciría a la quiebra total y a una crisis de confianza”.
Si este fuera el caso, y el efecto Pigou siempre operara, la política del Banco de Japón de tasas de interés cercanas a cero habría tenido éxito en abordar la deflación japonesa en la década de 1990. Así, el gasto de consumo constante en Japón a pesar de la caída de los precios va en contra del efecto Pigou. En el caso de los consumidores japoneses, anticiparon nuevas caídas de precios y retrasaron el consumo.
Reflejos
Pigou desafió la economía de libre mercado al sugerir que el gobierno debería intervenir y gravar a las empresas privadas y a los individuos por los efectos negativos de sus operaciones en la sociedad.
Un impuesto pigouviano es un impuesto que grava a particulares o empresas por realizar actividades que tienen efectos y costos sociales adversos.
El Efecto Pigou tiene una aplicabilidad limitada para explicar la economía deflacionaria de Japón.
El economista de Harvard, Robert Barro, ha afirmado que el gobierno no puede crear un efecto Pigou emitiendo más bonos.
El efecto Pigou establece que la deflación de precios dará como resultado un aumento en el empleo y la riqueza, lo que permitirá que la economía vuelva a sus "tasas naturales".
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cómo difieren Marshall, Coase y Pigou en su tratamiento de las externalidades?
Pigou amplió el concepto de externalidades de Alfred Marshall como costos impuestos o beneficios otorgados a otros que no son tomados en cuenta por la persona que realiza la acción. Pigou argumentó que la existencia de externalidades es justificación suficiente para la intervención del gobierno. Pigou sugirió que las externalidades negativas (costos impuestos) deberían compensarse con un impuesto, mientras que las externalidades positivas deberían compensarse con un subsidio. Ronald Coase argumentó con el análisis de Pigou a principios de la década de 1960 y sugirió que "los impuestos y los subsidios no son necesarios si los socios en la transacción, es decir, las personas afectadas por la externalidad y las personas que la causan, pueden negociar la transacción".
¿Cómo desafió Pigou el libre mercado?
Pigou desafió el libre mercado al sugerir que el gobierno debería intervenir y gravar a las empresas privadas y a los individuos por los efectos negativos que sus operaciones tienen en la sociedad. Por ejemplo, Pigou creía que los contaminadores deberían pagar impuestos y que el seguro médico debería ser obligatorio.
¿Qué es un impuesto Pigou?
Un impuesto pigouviano (pigouviano) es un impuesto que se aplica a particulares o empresas por participar en actividades que tienen efectos y costos sociales adversos. Los costos de los efectos secundarios no están incluidos como parte del precio de mercado del producto. Por ejemplo, el costo de la energía del carbón es la contaminación ambiental, mientras que el costo de la producción de tabaco es una carga para la atención médica pública. El propósito del impuesto pigouviano es redistribuir el costo al productor o usuario de la externalidad negativa. Un impuesto a las emisiones de carbono o un impuesto a las bolsas de plástico son ejemplos de impuestos pigovianos.
