Pigou-Effekt

Was ist der Pigou-Effekt?

Der Pigou-Effekt bezieht sich auf die Beziehung zwischen Konsum, Wohlstand, Beschäftigung und Produktion in Zeiten der Deflation. Der Pigou-Effekt besagt, dass bei einer Deflation der Preise die Beschäftigung (und damit die Produktion) aufgrund eines Anstiegs des Wohlstands (der den Konsum erhöht) zunimmt.

Vor einer Deflationsphase tritt eine Liquiditätsfalle auf, d. h. eine Zeit, in der keine Nachfrage nach Anlagen in Anleihen besteht und die Menschen Bargeld horten, weil sie eine Deflations- oder Kriegsphase erwarten. Der Pigou-Effekt schlägt einen Mechanismus vor, um dieser Falle zu entkommen. Der Theorie zufolge sinken das Preisniveau und die Beschäftigung, während die Arbeitslosigkeit steigt. Wenn das Preisniveau sinkt, steigen die realen Salden, und durch den Pigou-Effekt wird der Konsum in der Wirtschaft angeregt. Der Pigou-Effekt ist auch als „Real-Balance-Effekt“ bekannt.

Den Pigou-Effekt verstehen

Arthur Pigou war ein englischer Ökonom, der gegen die keynesianische Wirtschaftstheorie argumentierte, indem er erklärte, dass Perioden der Deflation aufgrund eines Rückgangs der Gesamtnachfrage sich selbst korrigieren würden. Die Deflation würde zu einem Anstieg des Wohlstands führen, wodurch die Ausgaben steigen und somit der Nachfragerückgang korrigiert würde. Umgekehrt steigen während der Inflation die Preise, Wohlstand und Konsum sinken, Produktion und Beschäftigung sinken, und die Gesamtnachfrage geht ebenfalls zurück.

Eine Volkswirtschaft, die unter einer Liquiditätsfalle leidet, kann keine monetären Anreize setzen, um die Produktion zu steigern. Es besteht kein eindeutiger Zusammenhang zwischen der Geldnachfrage und dem persönlichen Einkommen. Laut John Hicks erklärt dies die hohen Arbeitslosenquoten.

Trotzdem ist der Pigou-Effekt ein Mechanismus, um der Liquiditätsfalle auszuweichen. Mit steigender Arbeitslosigkeit sinkt das Preisniveau. Dies erhöht den „realen Saldo“, der sich auf die Ausgabe von Änderungen des realen Geldwerts auswirkt. Die Menschen können sich mit ihrem Geld mehr kaufen, wenn die Arbeitslosigkeit steigt und die Preise fallen.

Wenn der Konsum steigt, sinkt die Beschäftigung und die Preise steigen. Während der Inflation, wenn die Preise steigen, sinkt die reale Kaufkraft des Geldes, das die Menschen bereits besitzen. Dies führt dazu, dass die Menschen eher sparen und weniger wahrscheinlich ihr Einkommen ausgeben. Bei Vollbeschäftigung wird die Wirtschaft an einem anderen Ort sein. Pigou kommt zu dem Schluss, dass bei stagnierenden Löhnen und Preisen ein Gleichgewicht herrscht und die Beschäftigungsquote unter die Vollbeschäftigungsquote fällt.

Geschichte des Pigou-Effekts

Der Pigou-Effekt wurde 1943 von Arthur Cecil Pigou in „The Classical Stationary State“, einem Artikel im Economic Journal, geprägt. In dem Stück schlug Pigou eine Verbindung zwischen „realen Bilanzen“ und Konsum vor.

In der Tradition der klassischen Ökonomie bevorzugte Pigou die Idee der „natürlichen Zinssätze“, zu denen eine Wirtschaft normalerweise zurückkehren würde, obwohl er einräumte, dass starre Preise nach einem Nachfrageschock immer noch die Rückkehr zum natürlichen Produktionsniveau verhindern könnten. Pigou sah den echten Gleichgewichtseffekt als einen Mechanismus, um keynesianische und klassische Modelle zu verschmelzen. Beim Realsaldoeffekt führt eine höhere Kaufkraft zu geringeren Staats- und Investitionsausgaben.

Kritiker des Pigou-Effekts stellen jedoch fest, dass, wenn der Effekt in einer Volkswirtschaft immer wirksam war, die nominalen Zinssätze in Japan in den 1990er Jahren nahe Null die historische japanische Deflation früher beendet hätten, als dies der Fall war.

Ein weiterer offensichtlicher Beweis gegen den Pigou-Effekt aus Japan könnte die anhaltende Stagnation der Verbraucherausgaben bei fallenden Preisen sein. Pigou sagte, sinkende Preise sollten den Verbrauchern das Gefühl geben, reicher zu sein (und ihre Ausgaben erhöhen), aber die japanischen Verbraucher zogen es vor, Käufe hinauszuzögern, da sie erwarteten, dass die Preise noch weiter fallen würden.

Staatsverschuldung und der Pigou-Effekt

Robert Barro,. ein Harvard-Ökonom, behauptete, dass aufgrund der Ricardianischen Äquivalenz die Öffentlichkeit nicht dazu verleitet werden könne, zu glauben, sie sei reicher als sie, wenn die Regierung Anleihen an sie ausgibt. Denn die Coupons von Staatsanleihen müssen durch künftige Steuererhöhungen bezahlt werden. Ricardianische Äquivalenz ist eine Wirtschaftstheorie, die besagt, dass die Finanzierung von Staatsausgaben aus laufenden Steuern oder zukünftigen Steuern (und laufenden Defiziten) gleichwertige Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft haben wird. Barro argumentierte, dass auf mikroökonomischer Ebene das subjektive Wohlstandsniveau dadurch verringert werden sollte, dass die nationale Regierung einen Teil der Schulden übernimmt.

Folglich sollten Anleihen auf makroökonomischer Ebene nicht als Teil des Nettovermögens betrachtet werden. Dies impliziert, so argumentierte er, dass es für eine Regierung keine Möglichkeit gibt, durch die Ausgabe von Anleihen einen Pigou-Effekt zu erzeugen, da das aggregierte Wohlstandsniveau nicht steigen wird.

Der Pigou-Effekt trat in Japan in den 1990er Jahren nicht auf, als das Land wirtschaftliche Stagnation und historische Deflation erlebte.

Kritik am Pigou-Effekt

Der Keynes-Effekt besagt, dass bei fallenden Preisen eine nominale Geldmenge mit einer größeren realen Geldmenge verbunden ist, was zu sinkenden Zinssätzen führt. Dies wird Investitionen und Ausgaben für Sachkapital anregen und eine Wirtschaft ankurbeln. Die Implikation ist, dass unzureichende Nachfrage und Produktion durch niedrigere Preisniveaus behoben werden.

Der Pigou-Effekt hingegen erklärt einen Rückgang der Gesamtnachfrage über steigende reale Salden. Die Menschen haben mehr Geld zum Ausgeben, wenn die Preise fallen, was die Ausgaben über den Einkommenseffekt erhöht.

Der polnische Ökonom Michal Kalecki war ein Kritiker des Pigou-Effekts. Ihm zufolge würde die von Pigou vorgeschlagene Anpassung „den realen Wert der Schulden katastrophal erhöhen und folglich zu einem umfassenden Bankrott und einer Vertrauenskrise führen“.

Wenn dies der Fall wäre und der Pigou-Effekt immer wirksam gewesen wäre, wäre die Politik der Bank of Japan mit Zinssätzen nahe Null erfolgreich gewesen, um die japanische Deflation in den 1990er Jahren anzugehen. Dem Pigou-Effekt stehen also die konstanten Konsumausgaben in Japan trotz sinkender Preise entgegen. Im Fall der japanischen Verbraucher rechneten sie mit weiteren Preisrückgängen und verzögertem Konsum.

Höhepunkte

• Pigou forderte die freie Marktwirtschaft heraus, indem er vorschlug, dass die Regierung eingreifen und private Unternehmen und Einzelpersonen für die negativen Auswirkungen ihrer Geschäftstätigkeit auf die Gesellschaft besteuern sollte.

• Eine Pigovian-Steuer ist eine Steuer, die Privatpersonen oder Unternehmen für die Beteiligung an Aktivitäten mit nachteiligen gesellschaftlichen Auswirkungen und Kosten auferlegt wird.

• Der Pigou-Effekt ist nur begrenzt anwendbar, um Japans deflationäre Wirtschaft zu erklären.

• Der Harvard-Ökonom Robert Barro hat behauptet, dass die Regierung keinen Pigou-Effekt erzeugen kann, indem sie mehr Anleihen ausgibt.

• Der Pigou-Effekt besagt, dass die Preisdeflation zu einem Anstieg der Beschäftigung und des Wohlstands führt, wodurch die Wirtschaft zu ihren „natürlichen Raten“ zurückkehren kann.

FAQ

Wie unterscheiden sich Marshall, Coase und Pigou in ihrer Behandlung externer Effekte?

Pigou erweiterte Alfred Marshalls Konzept der Externalitäten als Kosten, die anderen auferlegt werden, oder Vorteile, die von der handelnden Person nicht berücksichtigt werden. Pigou argumentierte, dass das Vorhandensein externer Effekte eine ausreichende Rechtfertigung für staatliche Eingriffe sei. Pigou schlug vor, dass negative externe Effekte (auferlegte Kosten) durch eine Steuer ausgeglichen werden sollten, während positive externe Effekte durch eine Subvention ausgeglichen werden sollten. Ronald Coase argumentierte mit Pigous Analyse in den frühen 1960er Jahren und schlug vor, dass "Steuern und Subventionen nicht notwendig sind, wenn die Partner der Transaktion - dh die von der Externalität betroffenen Personen und die Personen, die sie verursachen - über die Transaktion verhandeln können".

Wie hat Pigou den freien Markt herausgefordert?

Pigou forderte den freien Markt heraus, indem er vorschlug, dass die Regierung eingreifen und private Unternehmen und Einzelpersonen für die negativen Auswirkungen ihrer Geschäftstätigkeit auf die Gesellschaft besteuern sollte. Zum Beispiel glaubte Pigou, dass Umweltverschmutzer besteuert und eine Krankenversicherung obligatorisch sein sollten.

Was ist eine Pigou-Steuer?

Eine Pigou-Steuer (Pigouv-Steuer) ist eine Steuer, die Privatpersonen oder Unternehmen für die Beteiligung an Aktivitäten mit nachteiligen gesellschaftlichen Auswirkungen und Kosten auferlegt wird. Die Kosten der Nebenwirkungen sind nicht im Marktpreis des Produkts enthalten. Beispielsweise sind die Kosten für Kohleenergie eine Umweltverschmutzung, während die Kosten der Tabakproduktion das öffentliche Gesundheitswesen belasten. Der Zweck der Pigovschen Steuer besteht darin, die Kosten an den Erzeuger oder Nutzer der negativen Externalität zurückzuverteilen. Eine CO2-Emissionssteuer oder eine Steuer auf Plastiktüten sind Beispiele für Pigov-Steuern.