Pigou effekt
Hvad er Pigou-effekten?
Pigou-effekten refererer til forholdet mellem forbrug, rigdom, beskæftigelse og produktion i perioder med deflation. Pigou-effekten siger, at når der er deflation af priserne, vil beskæftigelsen (og dermed produktionen) stige på grund af en stigning i velstanden (som øger forbruget).
Forud for en periode med deflation opstår der en likviditetsfælde,. som er en periode, hvor der er nul efterspørgsel efter investering i obligationer, og folk hamstrer kontanter, fordi de forventer en periode med deflation eller krig. Pigou-effekten foreslår en mekanisme til at undslippe denne fælde. Ifølge teorien falder prisniveauet og beskæftigelsen, og arbejdsløsheden stiger. Efterhånden som prisniveauet falder, stiger de reale saldi, og af Pigou-effekten stimuleres forbruget i økonomien. Pigou-effekten er også kendt som den "virkelige balanceeffekt."
Forstå Pigou-effekten
Arthur Pigou var en engelsk økonom, der argumenterede imod keynesiansk økonomisk teori ved at hævde, at perioder med deflation på grund af et fald i den samlede efterspørgsel ville være selvkorrigerende. Deflationen ville medføre en stigning i velstanden, hvilket ville få udgifterne til at stige, og dermed korrigere faldet i efterspørgslen . Omvendt stiger priserne under inflation, falder velstand og forbrug, falder produktion og beskæftigelse, og den samlede efterspørgsel falder også.
En økonomi, der lider af en likviditetsfælde, kan ikke anvende monetær stimulans for at øge produktionen. Der er ingen definitiv sammenhæng mellem efterspørgslen efter penge og personlig indkomst. Ifølge John Hicks forklarer det høje arbejdsløshedstal.
På trods af dette er Pigou-effekten en mekanisme til at undgå likviditetsfælden. I takt med at arbejdsløsheden stiger, falder prisniveauet. Dette øger den "reelle balance", som er effekten på forbruget af ændringer i penges reelle værdi. Folk kan købe mere for deres penge, når arbejdsløsheden stiger, og priserne falder.
Når forbruget stiger, falder beskæftigelsen, og priserne stiger. Under inflationen, når priserne stiger, falder den reelle købekraft af de penge, folk allerede har. Dette gør folk mere tilbøjelige til at spare og mindre tilbøjelige til at bruge deres indkomst. Ved fuld beskæftigelse vil økonomien være et andet sted. Pigou konkluderer, at hvis lønninger og priser bliver klistrede, vil der være ligevægt, og beskæftigelsesfrekvensen vil falde under den fulde beskæftigelsesgrad.
Pigou-effektens historie
Pigou-effekten blev opfundet af Arthur Cecil Pigou i 1943 i "The Classical Stationary State", som var en artikel i Economic Journal. I stykket foreslog Pigou en sammenhæng mellem "reelle balancer" og forbrug.
I traditionen for klassisk økonomi foretrak Pigou ideen om "naturlige priser", som en økonomi normalt ville vende tilbage til, selvom han erkendte, at klæbrige priser stadig kunne forhindre tilbagevenden til naturlige produktionsniveauer efter et efterspørgselschok. Pigou så den virkelige balanceeffekt som en mekanisme til at fusionere keynesianske og klassiske modeller. Med den reelle balanceeffekt resulterer højere købekraft i faldende offentlige udgifter og investeringsudgifter.
Kritikere af Pigou-effekten bemærker dog, at hvis effekten altid virkede i en økonomi, kunne man forvente, at de nominelle renter på næsten nul i Japan i 1990'erne ville afslutte den historiske japanske deflation hurtigere, end de gjorde.
Andre tilsyneladende beviser mod Pigou-effekten fra Japan kan være den forlængede stagnation af forbrugernes udgifter, mens priserne faldt. Pigou sagde, at faldende priser skulle få forbrugerne til at føle sig rigere (og øge forbruget), men japanske forbrugere foretrak at udskyde deres indkøb og forventede, at priserne ville falde endnu mere.
Statsgæld og Pigou-effekten
Robert Barro,. en Harvard-økonom, hævdede, at på grund af Ricardiansk ækvivalens,. kan offentligheden ikke narre til at tro, at de er rigere, end de er, når regeringen udsteder obligationer til dem. Det skyldes, at statsobligationskuponer skal betales ved at øge fremtidige skatter. Ricardiansk ækvivalens er en økonomisk teori, der siger, at finansiering af offentlige udgifter ud fra nuværende skatter eller fremtidige skatter (og nuværende underskud) vil have tilsvarende virkninger på den samlede økonomi. Barro hævdede, at på det mikroøkonomiske niveau burde det subjektive niveau af rigdom mindskes ved, at den nationale regering påtager sig en andel af gælden.
Som følge heraf bør obligationer ikke betragtes som en del af nettoformuen på makroøkonomisk niveau. Dette, hævdede han, indebærer, at der ikke er nogen måde for en regering at skabe en Pigou-effekt ved at udstede obligationer, fordi det samlede niveau af velstand ikke vil stige.
Pigou-effekten udspillede sig ikke i Japan i 1990'erne, da landet oplevede økonomisk stagnation og historisk deflation.
Kritik af Pigou-effekten
Keynes-effekten hævder, at når priserne falder, vil en nominel pengemængde være forbundet med en større reel pengemængde, hvilket får renten til at falde. Dette vil stimulere investeringer og forbrug på fysisk kapital og sætte gang i en økonomi. Implikationen er, at utilstrækkelig efterspørgsel og produktion vil blive løst af lavere prisniveauer.
Pigou-effekten tegner tværtimod et fald i den samlede efterspørgsel via stigende realbalancer. Folk har flere penge at bruge, hvis priserne falder, hvilket øger udgifterne via indkomsteffekten.
Den polske økonom Michal Kalecki var en kritiker af Pigou-effekten. Ifølge ham ville justeringen foreslået af Pigou "katastrofalt øge den reelle værdi af gæld og ville følgelig føre til engroskonkurs og en tillidskrise."
Hvis dette var tilfældet, og Pigou-effekten altid virkede, ville Bank of Japans politik med næsten nulrenter have haft succes med at imødegå den japanske deflation i 1990'erne. De konstante forbrugsudgifter i Japan trods faldende priser går således imod Pigou-effekten. I tilfældet med japanske forbrugere forventede de yderligere prisfald og forsinket forbrug.
Højdepunkter
Pigou udfordrede den frie markedsøkonomi ved at foreslå, at regeringen skulle gribe ind og beskatte private virksomheder og enkeltpersoner for de negative virkninger af deres operationer på samfundet.
En pigoviansk skat er en skat, der pålægges privatpersoner eller virksomheder for at deltage i aktiviteter, der har negative samfundsmæssige virkninger og omkostninger.
Pigou-effekten har begrænset anvendelighed til at forklare Japans deflationære økonomi.
Harvard-økonom Robert Barro har hævdet, at regeringen ikke kan skabe en Pigou-effekt ved at udstede flere obligationer.
Pigou-effekten siger, at prisdeflation vil resultere i en stigning i beskæftigelsen og velstanden, hvilket gør det muligt for økonomien at vende tilbage til sine "naturlige rater."
Ofte stillede spørgsmål
Hvordan adskiller Marshall, Coase og Pigou sig i deres behandling af eksternaliteter?
Pigou udvidede Alfred Marshalls begreb om eksternaliteter som omkostninger pålagt eller fordele tildelt andre, som ikke tages i betragtning af den person, der foretager handlingen. Pigou hævdede, at eksistensen af eksternaliteter er tilstrækkelig begrundelse for statslig indgriben. Pigou foreslog, at negative eksternaliteter (pålagte omkostninger) skulle opvejes af en skat, mens positive eksternaliteter skulle opvejes af et tilskud. Ronald Coase argumenterede med Pigous analyse i begyndelsen af 1960'erne og antydede, at "skatter og subsidier ikke er nødvendige, hvis partnerne i transaktionen - det vil sige de mennesker, der er påvirket af eksternaliteten og de mennesker, der forårsager den - kan forhandle om transaktionen."
Hvordan udfordrede Pigou det frie marked?
Pigou udfordrede det frie marked ved at foreslå, at regeringen skulle gribe ind og beskatte private virksomheder og enkeltpersoner for de negative virkninger, deres operationer har på samfundet. For eksempel mente Pigou, at forurenere skulle beskattes, og sundhedsforsikring skulle være obligatorisk.
Hvad er en Pigou-skat?
En Pigoviansk (Pigouviansk) skat er en skat, der pålægges privatpersoner eller virksomheder for at deltage i aktiviteter, der har negative samfundsmæssige virkninger og omkostninger. Omkostningerne til bivirkningerne er ikke inkluderet som en del af produktets markedspris. For eksempel er omkostningerne ved kulenergi miljøforurening, mens omkostningerne ved tobaksproduktion er en belastning for det offentlige sundhedsvæsen. Formålet med den pigovianske skat er at omfordele omkostningerne tilbage til producenten eller brugeren af den negative eksternalitet. En kulstofemissionsafgift eller en afgift på plastikposer er eksempler på pigovianske afgifter.
