Sänke

Vad är en sinker?

En sjunker är en vardaglig term för en obligation vars betalningar, kupong och kapitalbelopp betalas av en sjunkande fond som inrättats av emittenten.

Förstå en sinker

En sjunkande fond är ett sätt att återbetala medel som lånats genom en obligationsemission genom periodiska betalningar till en förvaltare som går i pension en del av emissionen genom att köpa obligationerna på den öppna marknaden. En sjunkande fond har regelbundna insättningar – främst som ett sätt att öka investerarnas förtroende för fonden. Att regelbundet sätta in pengar i fonden hjälper investeraren att tro att de utlovade betalningarna kommer att ske i rätt tid och att den sjunkande fonden kan användas för att lösa in räntebärande värdepapper eller emissioner av preferensaktier.

En sinkers betalning kommer från en pool av pengar som emittenten har avsatt för att återköpa en av de obligationer som den har emitterat varje år. Genom att återköpa vissa obligationer innan de förfaller, minskar företaget den betydande engångskostnaden för att betala tillbaka hela obligationens kapital när den når förfallodagen. Delar av den utestående obligationsemissionen som betalas av benämns sänkt.

Ett sänke har teoretiskt sett en lägre fallissemangsrisk vid förfall, eftersom emittenten avser att förtidspensionera en del av obligationsemissionen. Sänkerobligationen har dock också återinvesteringsrisker som liknar dem för en inlösbar obligation. Om räntorna sjunker kan investeraren se obligationen återköpas av emittenten till antingen det sjunkande fondpriset eller det aktuella marknadspriset.

Det finns sinker bonds, och så finns det super sinker bonds. Super sinker obligationer är i allmänhet bostadsfinansieringsobligationer, där det finns en större risk för obligationsförskottsbetalning. Löptiden gäller även för alla obligationer med långa kuponger och kort löptid. Om en super sinker obligation ansluter till ett bostadslån kan det vara ett förbetalt bolån som gör att bolåneinnehavaren kan få en långsiktig avkastning efter en kort period. Supersinker obligationer lockar investerare som vill ha en kort löptid men också vill ha längre räntor.

Fördelar med en sinker

Sinker obligationer har en fördel jämfört med andra periodiska inlösen obligationer. Det låter investerare veta exakt när de kommer att få tillbaka sina pengar. Sänkare anger hur mycket premie investeraren kommer att få tillbaka och när medlen kommer tillbaka. Denna kunskap minskar risken för att en bostadsobligation kommer att säljas eller refinansieras utan din vetskap. Dessutom minskar varje betalning till förfallodagen en investerares exponering för kredit- och ränterisk.

##Höjdpunkter

• En sjunker har teoretiskt sett en lägre fallissemangsrisk vid förfall då emittenten har för avsikt att förtidspensionera en del av obligationsemissionen. Däremot har sinker-obligationer återinvesteringsrisker som liknar de för inlösbara obligationer.

• En sjunker är en vardaglig term för en obligation vars betalningar, kupong och kapital, betalas av en sjunkande fond som upprättats av emittenten.

• Sinkers har en fördel framför andra periodiska inlösenobligationer eftersom de tillåter investerare att veta exakt när de kommer att få tillbaka sina pengar.