Inlösbar obligation

Vad är en inlösbar obligation?

En inlösbar obligation är en typ av obligation som en emittent kan lösa in eller "ringa tillbaka" innan dess förfallodag. Emittenten gör detta genom att betala en köppremie över det nominella värdet till obligationsinnehavaren. En obligation är inlösbar om emittenten, före dess förfallodag,. returnerar investerarens princip och stoppar framtida räntebetalningar.

Djupare definition

Inlösendatumet på en inlösbar obligation varierar med emittenten, men den finns i obligationens prospekt. Många kommunobligationer är inlösbara efter 10 år. En femårig, högavkastande obligation kan vara inlösbar efter två år.

Vissa företagsobligationer och de flesta kommunobligationer är inlösbara, där emittenten har flexibilitet vid upplåning vad gäller lånelängd och betalningsbelopp.

Inlösbara obligationer ger emittenter rätt att effektivt refinansiera sin skuld senare till en bättre takt, precis som en husägare kan göra genom att refinansiera sitt bolån.

Om räntorna har sjunkit från det att företaget eller staden först emitterade obligationen, kanske emittenten vill refinansiera sin skuld till en lägre ränta. Efter att ha kallat sina nuvarande obligationer kan emittenten sedan ge ut dem igen till en lägre ränta.

Ju tidigare en obligation kallas, desto mer ökar dess värde, eftersom obligationen kan kallas strax över nominellt värde. Till skillnad från en oinlösbar obligation betalar en inlösbar obligation en högre kupong till en investerare.

I denna tid av låga räntor har inlösbara obligationer från företag och städer vunnit i popularitet. Under 2015 emitterades 1 biljon dollar i inlösbara företagsobligationer, jämfört med 234 miljarder dollar 2005.

För att vara säker kan effekten av att en obligation kallas upp vara betydande, särskilt om en investerare av misstag hade räknat in den som räntebärande inkomst. Den personen lämnas med ett gap i förväntad inkomst.

Exempel på inlösbar obligation

Sharp Razor Co. erbjöd en inlösbar obligation den 1 november 2016, med en ränta på 10 procent, med förfallodag den 30 oktober 2021. Antag att emissionsbeloppet är 100 miljoner USD och att obligationen är inlösbar med intervaller efter ett år. med 30 dagars varsel, här är dess värde (som i schemat nedan):

• 30 oktober 2017 (Uppropsdatum i ett år) = 110 procent av nominellt värde.

• 30 oktober 2018 (Uppropsdatum i två år) = 108 procent av nominellt värde.

• 30 oktober 2019 (Avropsdatum i tre år) = 106 procent av nominellt värde.

• 30 oktober 2020 (samtalsdatum i fyra år) = 104 procent av nominellt värde.

I det här exemplet har Sharp Razor en option att lösa in obligationerna från investerare innan obligationerna förfaller den 30 oktober 2021. Den ursprungliga köppremien är högre på 10 procent av obligationens nominella värde, och med tiden sjunker den gradvis till 4 procent .

Höjdpunkter

– En inlösbar obligation gynnar emittenten, och därför kompenseras investerare av dessa obligationer med en mer attraktiv ränta än på annars liknande inlösbara obligationer.

– En inlösbar obligation gör att företag kan betala av sin skuld i förtid och dra nytta av gynnsamma räntesänkningar.

• En inlösbar obligation är ett skuldpapper som kan lösas in i förtid av emittenten innan dess förfallotid efter emittentens gottfinnande.