Standardrisk

Vad är standardrisk?

Default risk är risken som en långivare tar på sig i chansen att en låntagare inte kommer att kunna göra de nödvändiga betalningarna på sin skuldförbindelse. Långivare och investerare är exponerade för fallissemangsrisk i praktiskt taget alla former av kreditförlängningar. En högre nivå av fallissemangsrisk leder till ett högre avkastningskrav och i sin tur en högre ränta.

Förstå standardrisk

Närhelst en långivare ger kredit till en låntagare, finns det en chans att lånebeloppet inte betalas tillbaka. Måttet som tittar på denna sannolikhet är fallissemangsrisken. Fallissemangsrisken gäller inte bara individer som lånar pengar utan även företag som emitterar obligationer och på grund av ekonomiska begränsningar inte kan betala räntebetalningar på dessa obligationer. Närhelst en långivare ger krediter är det avgörande att beräkna en låntagares fallissemangsrisken som en del av dess riskhanteringsstrategi. Närhelst en investerare utvärderar en investering är det avgörande att fastställa ett företags ekonomiska hälsa för att mäta investeringsrisken.

Default risk kan förändras till följd av bredare ekonomiska förändringar eller förändringar i ett företags finansiella situation. Ekonomisk lågkonjunktur kan påverka intäkter och resultat för många företag, påverka deras förmåga att betala räntebetalningar på skulder och i slutändan betala tillbaka skulden själv. Företag kan möta faktorer som ökad konkurrens och lägre prissättning,. vilket resulterar i en liknande ekonomisk påverkan. Enheter måste generera tillräckligt med nettointäkter och kassaflöde för att minska risken för fallissemang.

Standardrisk kan mätas med hjälp av standardmätverktyg, inklusive FICO- poäng för konsumentkrediter och kreditbetyg för företags- och statsskuldsfrågor. Kreditbetyg för skuldemissioner tillhandahålls av nationellt erkända statistiska kreditvärderingsorganisationer (NRSROs), såsom Standard & Poor's (S&P), Moody's och Fitch Ratings.

Fastställande av standardrisk

Långivare granskar i allmänhet ett företags bokslut och använder flera finansiella nyckeltal för att fastställa sannolikheten för återbetalning av skulden. Fritt kassaflöde är den kassa som genereras efter att företaget återinvesterar i sig självt och beräknas genom att subtrahera investeringar från operativt kassaflöde. Fritt kassaflöde används till saker som skulder och utdelningar. En siffra för fritt kassaflöde som är nära noll eller negativ indikerar att företaget kan ha problem med att generera de kontanter som krävs för att leverera på utlovade betalningar. Detta kan tyda på en högre fallissemangsrisk.

Räntetäckningsgraden är ett förhållande som kan hjälpa till att bestämma fallissemangsrisken. Räntetäckningsgraden beräknas genom att dividera ett företags resultat före räntor och skatter (EBIT) med dess periodiska räntebetalningar. Ett högre förhållande tyder på att det finns tillräckligt med inkomster för att täcka räntebetalningar. Detta kan tyda på en lägre fallissemangsrisk.

Ovannämnda mått återspeglar en hög grad av konservatism, reflekterande icke-kontanta utgifter, såsom avskrivningar och amorteringar. För att bedöma täckningen enbart baserat på kontanttransaktioner kan räntetäckningsgraden beräknas genom att dividera resultatet före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (EBITDA) med periodiska räntebetalningar.

Typer av standardrisk

Kreditvärderingsinstitut betygsätter företag och investeringar för att hjälpa till att mäta fallissemangsrisken. Kreditvärderingarna som fastställts av kreditvärderingsinstituten kan grupperas i två kategorier: investment grade och non-investment grade (eller skräp). Skulder av investeringsgrad anses ha låg risk för fallissemang och är generellt sett mer eftertraktade av investerare. Omvänt ger skulder utan investeringsklass högre avkastning än säkrare obligationer, men det kommer också med en betydligt högre chans att fallera.

Även om betygsskalorna som används av kreditvärderingsinstituten skiljer sig något åt, är de flesta skulder graderade på samma sätt. Varje obligationsemission som ges en AAA-, AA-, A- eller BBB-betyg av S&P betraktas som investeringsklass. Allt med betyget BB eller lägre anses vara icke-investeringsklass.

Höjdpunkter

• Kreditvärderingsinstitut delar upp kreditbetyg för företag och skulder i antingen investment grade eller non-investment grade.

• Standardrisk kan mätas genom att använda FICO-poäng för konsumentkrediter och kreditbetyg för företags- och statsskuldsfrågor.

• En siffra för fritt kassaflöde som är nära noll eller negativ kan indikera en högre fallissemangsrisk.

• Default risk är risken som en långivare tar på sig i chansen att en låntagare inte kommer att kunna göra nödvändiga skuldbetalningar.