Börskraschen 1929

Vad var börskraschen 1929?

Börskraschen 1929 började den 24 oktober. Även om den är ihågkommen för panikförsäljningen den första veckan, inträffade de största fallen under de följande två åren när den stora depressionen uppstod. Faktum är att Dow Jones Industrial Average (DJIA) inte nådde botten förrän den 8 juli 1932, då den hade sjunkit 89 % från toppen i september 1929, vilket gjorde den till den största björnmarknaden i Wall Streets historia. Dow Jones återvände inte till sin höjdpunkt från 1929 förrän i november 1954.

Förstå börskraschen 1929

Börskraschen 1929 följde på en tjurmarknad som hade sett Dow Jones stiga markant på fem år. Men med industriföretag som handlade till pris-till-vinst-kvoter (P/E-tal) på över 15, verkade värderingarna inte orimliga efter ett decennium av rekordhög produktivitetstillväxt inom tillverkning; det vill säga tills man tar hänsyn till allmännyttiga holdingbolag.

År 1929 hade tusentals elbolag konsoliderats till holdingbolag som själva ägdes av andra holdingbolag, som kontrollerade ungefär två tredjedelar av den amerikanska industrin. Tio lager separerade toppen och botten av några av dessa komplexa pyramider med hög hävstångseffekt. Som Federal Trade Commission (FTC) rapporterade 1928, var den orättvisa praxis som dessa holdingbolag var inblandade i – som att fakturera dotterbolag genom servicekontrakt och bedräglig redovisning som involverade avskrivningar och förhöjda fastighetsvärden – ett "hot för investeraren."

Federal Reserve beslutade att tygla spekulationerna eftersom det avledde resurser från produktiv användning. Fed höjde omdiskonteringsräntan till 6% från 5% i augusti, ett drag som vissa experter säger stoppade den ekonomiska tillväxten och minskade aktiemarknadens likviditet,. vilket gjorde marknaderna mer sårbara för snabba prisfall.

Andra faktorer som ledde till börskraschen 1929

En annan faktor som experter nämner som ledde till kraschen 1929 är överproduktionen i många industrier som orsakade ett överutbud av stål, järn och varaktiga varor. När det stod klart att efterfrågan var låg och det inte fanns tillräckligt med köpare för deras varor dumpade tillverkarna sina produkter med förlust och aktiekurserna började rasa. Vissa experter nämner också en pågående lågkonjunktur inom jordbruket som en annan faktor som påverkar finansmarknaderna.

Halmen som bröt kamelens rygg var dock sannolikt nyheten i oktober 1929 om att allmännyttans holdingbolag skulle regleras. Den resulterande försäljningen kaskaderade genom systemet när investerare som hade köpt aktier med marginal blev tvångssäljare.

Efterdyningarna av börskraschen 1929

Istället för att försöka stabilisera det finansiella systemet, gjorde Fed, som trodde att kraschen var nödvändig eller till och med önskvärd, ingenting för att förhindra den våg av bankkonkurser som förlamade det finansiella systemet – och så gjorde svackan värre än den kunde ha varit. Som finansminister Andrew Mellon sa till president Herbert Hoover: "Likvidera arbetskraft, likvidera lager, likvidera bönderna, likvidera fastigheter ... Det kommer att rensa ruttet ur systemet."

Kraschen förvärrades av kollapsen av en parallell boom av utländska obligationer. Eftersom efterfrågan på amerikansk export hade stöttats upp av de enorma summor som lånats ut till utländska låntagare, försvann denna leverantörsfinansierade efterfrågan på amerikanska varor över en natt. Men marknaden föll inte stadigt. I början av 1930 återhämtade den sig kort – i vad som skulle vara en klassisk död kattstuds – innan den kollapsade igen.

I slutet av kraschen förlorade marknaden 30 miljarder dollar i värde; cirka 487 miljarder dollar i dagens pengar.

Börskraschen ledde vägen till den stora depressionen,. där 15 miljoner amerikaner skulle förlora sina jobb och hälften av landets banker gick i konkurs på den lägsta punkten 1933. Produktionen hade minskat med hälften efter börskraschen, vilket ledde till soppkök, brödlinjer och hemlöshet över hela landet. Bönder tvingades låta grödor ruttna eftersom de inte hade råd med skördarna och många i landet svalt. Många bönder migrerade till städerna och letade efter jobb eftersom torka orsakade kraftiga vindar och damm i söder, känd som Dust Bowl.

Den stora depressionen inledde en era av isolationism, protektionism och nationalism. Den ökända Smoot-Hawley Tariff Act 1930 startade en spiral av tiggare-din-granne ekonomisk politik.

Särskilda överväganden

Bristen på statlig tillsyn var en av huvudorsakerna till kraschen 1929, tack vare laissez-faire ekonomiska teorier. Som svar antog kongressen en rad viktiga federala regler som syftade till att stabilisera marknaderna. Dessa inkluderar Glass Steagall Act från 1933, Securities and Exchange Act från 1934 och Public Utility Holding Companies Act från 1935.

Höjdpunkter

– Kraschen 1929 föregicks av ett decennium av rekordstor ekonomisk tillväxt och spekulationer på en tjurmarknad som såg DJIA skjuta i höjden under fem år.

• Börskraschen 1929 började torsdagen den 24 oktober 1929, när panikslagna investerare skickade Dow Jones Industrial Average (DJIA) ned 11 % i tung handel.

– Kongressen antog en rad viktiga federala regler som syftade till att stabilisera marknaderna, som Glass Steagall Act från 1933.

– Börskraschen banade väg för den stora depressionen som skulle följa på 1930-talet och pågå fram till andra världskriget.

– Andra faktorer som ledde fram till börskraschen inkluderar skrupelfria handlingar från allmännyttiga holdingbolag, överproduktion av varaktiga varor och en pågående jordbruksnedgång.

Vanliga frågor

Förorsakade börskraschen 1929 en förändring i kulturen under 1930-talet?

Börskraschen 1929 hade en förödande effekt på 1930-talets kultur. När investerare, företag och gårdar förlorade pengar, började de sluta och säga upp arbetare. Bankerna stängde också. Den stora depressionen började på 1930-talet, vilket ledde till soppkök, brödlinjer och hemlöshet över hela landet. Kulturen på 30-talet förändrades dramatiskt från den på 20-talet. 20-talet, känt som det rytande 20-talet, såg en period av ekonomisk tillväxt och konsumtion efter kriget, medan 1930-talet bevittnade fattigdom och ekonomisk nedgång.

Vilken dag var Great Wall Street-kraschen 1929?

Den stora kraschen på Wall Street 1929 började den 24 oktober 1929, känd som Black Thursday, men bevittnade ytterligare krascher under de kommande dagarna, som den 29 oktober 1929, känd som Black Tuesday.

Vilka faktorer ledde till börskraschen 1929?

Historiker bidrar med en mängd olika faktorer som ledde till börskraschen 1929, såsom enorma spekulationer under det rytande tjugotalet; en betydande ökning av skulden; en nedgång i produktionen som ledde till en ökning av arbetslösheten, vilket ledde till en nedgång i utgifterna; låga löner; en jordbrukssektor i nöd, och banker som hade stora lån som inte gick att avveckla.