Krach boursier de 1929

Qu'est-ce que le krach boursier de 1929 ?

Le krach boursier de 1929 a commencé le 24 octobre. Bien qu'on se souvienne de la vente de panique de la première semaine, les chutes les plus importantes se sont produites au cours des deux années suivantes lorsque la Grande Dépression a émergé. En fait, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) n'a atteint son creux que le 8 juillet 1932, date à laquelle il avait chuté de 89 % par rapport à son sommet de septembre 1929, ce qui en faisait le plus grand marché baissier de l'histoire de Wall Street. Le Dow Jones n'est revenu à son sommet de 1929 qu'en novembre 1954.

Comprendre le krach boursier de 1929

Le krach boursier de 1929 faisait suite à un marché haussier qui avait vu le Dow Jones grimper significativement en cinq ans. Mais avec des entreprises industrielles se négociant à des ratios cours/bénéfices (ratios P/E) supérieurs à 15, les valorisations ne semblaient pas déraisonnables après une décennie de croissance record de la productivité dans le secteur manufacturier ; c'est-à-dire jusqu'à ce que l'on tienne compte des holdings d'utilité publique.

En 1929, des milliers de compagnies d'électricité avaient été regroupées en sociétés holding qui appartenaient elles-mêmes à d'autres sociétés holding, qui contrôlaient environ les deux tiers de l'industrie américaine. Dix couches séparaient le haut et le bas de certaines de ces pyramides complexes à fort effet de levier. Comme l' a signalé la Federal Trade Commission (FTC) en 1928, les pratiques déloyales dans lesquelles ces sociétés holding étaient impliquées - comme l'escroquerie des filiales par le biais de contrats de service et la comptabilité frauduleuse impliquant une dépréciation et des valeurs foncières gonflées - étaient une "menace pour l'investisseur".

La Réserve fédérale a décidé de freiner la spéculation parce qu'elle détournait les ressources des utilisations productives. La Fed a relevé le taux de réescompte à 6% contre 5% en août, une décision qui, selon certains experts, a bloqué la croissance économique et réduit la liquidité des marchés boursiers,. rendant les marchés plus vulnérables aux baisses rapides des prix.

Autres facteurs ayant conduit au krach boursier de 1929

Un autre facteur que les experts citent comme ayant conduit au krach de 1929 est la surproduction dans de nombreuses industries qui a provoqué une offre excédentaire d'acier, de fer et de biens durables. Lorsqu'il est devenu clair que la demande était faible et qu'il n'y avait pas assez d'acheteurs pour leurs produits, les fabricants ont vendu leurs produits à perte et les cours des actions ont commencé à chuter. Certains experts citent également une récession agricole en cours comme un autre facteur ayant un impact sur les marchés financiers.

Cependant, la goutte d'eau qui fit déborder le vase fut probablement la nouvelle d'octobre 1929 selon laquelle les holdings d'utilité publique seraient réglementées. La vente qui en a résulté s'est répercutée dans le système, les investisseurs qui avaient acheté des actions sur marge devenant des vendeurs forcés.

Les conséquences du krach boursier de 1929

Au lieu d'essayer de stabiliser le système financier, la Fed, pensant que le krach était nécessaire ou même souhaitable, n'a rien fait pour empêcher la vague de faillites bancaires qui a paralysé le système financier - et a ainsi aggravé la crise qu'elle aurait pu être. Comme le secrétaire au Trésor Andrew Mellon l'a dit au président Herbert Hoover : « Liquidez la main-d'œuvre, liquidez les stocks, liquidez les agriculteurs, liquidez l'immobilier… Cela éliminera la pourriture du système.

Le krach a été exacerbé par l'effondrement d'un boom parallèle des obligations étrangères. Parce que la demande d'exportations américaines avait été soutenue par les sommes énormes prêtées aux emprunteurs étrangers, cette demande de biens américains financée par les vendeurs a disparu du jour au lendemain. Mais le marché n'a pas baissé régulièrement. Au début de 1930, il a brièvement rebondi - dans ce qui serait un rebond classique de chat mort - avant de s'effondrer à nouveau.

À la fin du krach, le marché a perdu 30 milliards de dollars en valeur ; environ 487 milliards de dollars en argent d'aujourd'hui.

Le krach boursier a ouvert la voie à la Grande Dépression,. où 15 millions d'Américains perdraient leur emploi et la moitié des banques du pays ont fait faillite au plus bas en 1933. La production avait chuté de moitié après le krach boursier, conduisant à des soupes populaires, lignes de pain et sans-abrisme à travers le pays. Les agriculteurs ont été contraints de laisser pourrir les cultures car ils ne pouvaient pas se permettre les récoltes et de nombreux habitants du pays sont morts de faim. De nombreux agriculteurs ont migré vers les villes à la recherche d'emplois car les sécheresses ont provoqué des vents violents et de la poussière dans le sud, connu sous le nom de Dust Bowl.

La Grande Dépression a inauguré une ère d'isolationnisme, de protectionnisme et de nationalisme. Le tristement célèbre Smoot - Hawley Tariff Act de 1930 a déclenché une spirale de politiques économiques du chacun pour soi.

Considérations particulières

Le manque de surveillance gouvernementale a été l'une des principales causes du krach de 1929, grâce aux théories économiques du laissez-faire . En réponse, le Congrès a adopté une série de réglementations fédérales importantes visant à stabiliser les marchés. Il s'agit notamment du Glass Steagall Act de 1933, du Securities and Exchange Act de 1934 et du Public Utility Holding Companies Act de 1935.

Points forts

• Le krach de 1929 a été précédé d'une décennie de croissance économique record et de spéculation dans un marché haussier qui a vu le DJIA monter en flèche sur cinq ans.

• Le krach boursier de 1929 a commencé le jeudi 24 octobre 1929, lorsque des investisseurs paniqués ont envoyé le Dow Jones Industrial Average (DJIA) plonger de 11 % dans des échanges intenses.

• Le Congrès a adopté une série de règlements fédéraux importants visant à stabiliser les marchés, comme le Glass Steagall Act de 1933.

• Le krach boursier a ouvert la voie à la Grande Dépression qui allait suivre dans les années 1930 et durer jusqu'à la Seconde Guerre mondiale.

• Parmi les autres facteurs qui ont conduit au krach boursier, citons les actions sans scrupules des sociétés de portefeuille de services publics, la surproduction de biens durables et la crise agricole en cours.

FAQ

Le krach boursier de 1929 a-t-il provoqué un changement de culture dans les années 1930 ?

Le krach boursier de 1929 a eu un effet dévastateur sur la culture des années 1930. Alors que les investisseurs, les entreprises et les fermes perdaient de l'argent, ils ont commencé à fermer et à licencier des travailleurs. Les banques ont également fermé. La Grande Dépression a commencé dans les années 1930, entraînant des soupes populaires, des lignes de pain et des sans-abrisme à travers le pays. La culture des années 30 a radicalement changé par rapport à celle des années 20. Les années 20, connues sous le nom de années folles, ont vu une période de croissance économique et de consommation après la guerre, tandis que les années 1930 ont été marquées par la pauvreté et le déclin économique.

Quel jour a eu lieu le grand krach de Wall Street en 1929 ?

Le grand krach de Wall Street de 1929 a commencé le 24 octobre 1929, connu sous le nom de jeudi noir, mais a connu d'autres krachs dans les jours à venir, comme le 29 octobre 1929, connu sous le nom de mardi noir.

Quels facteurs ont conduit au krach boursier de 1929 ?

Les historiens contribuent à une variété de facteurs qui ont conduit au krach boursier de 1929, tels que la spéculation énorme pendant les années folles; une expansion significative de la dette ; une baisse de la production qui a conduit à une hausse du chômage, qui a conduit à une baisse des dépenses ; bas salaires; un secteur agricole en détresse et des banques qui avaient des prêts importants qui ne pouvaient être liquidés.