Bytesförhållande
Vad Àr ett bytesförhÄllande?
En swapkvot Àr ett förhÄllande dÀr ett förvÀrvande företag kommer att erbjuda sina egna aktier i utbyte mot mÄlbolagets aktier under en fusion eller ett förvÀrv. NÀr tvÄ bolag gÄr samman eller nÀr ett bolag förvÀrvar ett annat behöver transaktionen inte vara ett rent kontantköp av mÄlbolagets aktier. Det kan handla om en aktiekonvertering, som i grunden Àr en vÀxelkurs, beskriven genom swapkvoten.
FörstÄ ett bytesförhÄllande
En swapkvot berÀttar för aktieÀgarna i ett mÄlbolag hur mÄnga aktier i det förvÀrvande företagets aktier de kommer att fÄ för varje aktie i mÄlbolagsaktier de för nÀrvarande Àger. Till exempel, om ett förvÀrvande företag erbjuder ett swapförhÄllande pÄ 2:1, kommer det att tillhandahÄlla tvÄ aktier i sitt eget företag för varje aktie i mÄlföretaget.
En aktieÀgare i mÄlbolaget kommer att fÄ fler aktier Àn de hade tidigare, men deras nya aktier kommer att vara för det övertagande bolaget och ha priset pÄ det övertagande bolaget. Aktier i mÄlbolaget kan upphöra att existera.
För att komma fram till lÀmplig swapkvot analyserar företag en mÀngd olika finansiella och strategiska mÄtt, sÄsom bokfört vÀrde, vinst per aktie (EPS), marginaler, utdelningar och skuldnivÄer. Andra faktorer spelar ocksÄ in i swapkvoten, sÄsom tillvÀxten för varje enhet och orsakerna till fusionen eller förvÀrvet. Swapkvoten Àr ett finansiellt mÄtt men det berÀknas inte enbart baserat pÄ finansiell analys, förhandlingar och andra strategiska övervÀganden som rÀknas in i det slutliga talet.
De aktuella marknadspriserna för mÄl- och förvÀrvsföretagets aktier jÀmförs med deras respektive ekonomiska situation. Ett förhÄllande konfigureras sedan som anger i vilken takt mÄlföretagets aktieÀgare kommer att fÄ det förvÀrvande företagets aktier för varje aktie av mÄlföretagsaktier de för nÀrvarande har.
Swapkvoter Àr viktiga eftersom de syftar till att sÀkerstÀlla att aktieÀgarna i bolagen inte pÄverkas av fusionen eller förvÀrvet och att aktieÀgarna bibehÄller samma vÀrde som de gjorde tidigare, med förhoppningar om ytterligare tillvÀxt genom synergierna i ett fusionerat bolag.
SÀrskilda övervÀganden
Begreppet swapkvot kan ocksÄ tillÀmpas pÄ en skuld/equity swap. En skuld/equity swap uppstÄr nÀr ett företag vill att investerare ska handla sina obligationer utgivna av mÄlbolaget mot det förvÀrvande företagets aktier. Samma process tillÀmpas och en swapkvot ges som talar om för mÄlbolagets obligationsinvesterare hur mÄnga aktier i det övertagande företaget de kommer att fÄ för varje obligation de handlar med.
Höjdpunkter
En swapkvot Àr en kurs som ett förvÀrvande företag kommer att erbjuda sina egna aktier i utbyte mot mÄlbolagets aktier under en fusion eller ett förvÀrv.
Swapkvoten bestÀms av en mÀngd olika faktorer, sÄsom skuldnivÄer, betald utdelning, vinst per aktie och vinst.
Swapkvoten kan Àven tillÀmpas pÄ en skuld/equity swap.
â MĂ„let med swapkvoten Ă€r att sĂ€kerstĂ€lla att aktieĂ€garna inte pĂ„verkas negativt av fusionen och behĂ„lla samma vĂ€rde som tidigare.
