Коэффициент обмена

Что такое коэффициент свопа?

Коэффициент свопа — это соотношение, при котором приобретающая компания будет предлагать свои собственные акции в обмен на акции целевой компании при слиянии или поглощении. Когда две компании сливаются или когда одна компания приобретает другую, сделка не обязательно должна быть прямой покупкой акций целевой компании за наличные. Это может включать конвертацию акций, которая в основном представляет собой обменный курс, описываемый через коэффициент свопа.

Понимание коэффициента свопа

Коэффициент обмена сообщает акционерам целевой компании, сколько акций приобретающей компании они получат за каждую акцию целевой компании, которой они в настоящее время владеют. Например, если приобретающая компания предлагает коэффициент свопа 2:1, она предоставит две акции своей компании за каждую акцию целевой компании.

Акционер целевой компании в конечном итоге получит больше акций, чем раньше, но его новые акции будут принадлежать приобретающей компании и будут иметь цену приобретающей компании. Акции целевой компании могут прекратить свое существование.

Чтобы получить соответствующий коэффициент обмена, компании анализируют различные финансовые и стратегические показатели, такие как балансовая стоимость, прибыль на акцию (EPS), маржа, дивиденды и уровень долга. На коэффициент обмена также влияют другие факторы, такие как рост каждой компании и причины слияния или поглощения. Коэффициент свопа является финансовым показателем, но он не рассчитывается исключительно на основе финансового анализа, переговоров и других стратегических соображений, влияющих на окончательную цифру.

Текущие рыночные цены акций целевой и приобретающей компаний сравниваются с их соответствующим финансовым положением. Затем настраивается коэффициент, определяющий ставку, по которой акционеры целевой компании получат акции приобретающей компании за каждую акцию целевой компании, которой они в настоящее время владеют.

Коэффициенты обмена важны, потому что они направлены на то, чтобы акционеры компаний не пострадали от слияния или поглощения и чтобы акционеры сохраняли ту же стоимость, что и раньше, с надеждой на дальнейший рост за счет синергии объединенной компании.

Особые соображения

Понятие коэффициента свопа также может быть применено к свопу долг/акционерный капитал. Обмен долга на акции происходит, когда компания хочет, чтобы инвесторы обменяли свои облигации, выпущенные целевой компанией, на акции приобретающей компании. Применяется тот же процесс, и задается коэффициент свопа, который сообщает инвесторам в облигации целевой компании, сколько акций приобретающей компании они получат за каждую облигацию, которой они торгуют.

Особенности

• Коэффициент свопа — это ставка, по которой приобретающая компания будет предлагать свои акции в обмен на акции приобретаемой компании при слиянии или поглощении.

• Коэффициент свопа определяется множеством факторов, таких как уровень долга, выплаченные дивиденды, прибыль на акцию и прибыль.

• Коэффициент свопа также может применяться к обмену долга/капитала.

• Цель коэффициента обмена состоит в том, чтобы гарантировать, что слияние не повлияет негативно на акционеров, и сохранить ту же стоимость, что и раньше.