Vaihtosuhde
Mikä on vaihtosuhde?
sulautumisen tai yrityskaupan yhteydessä omia osakkeitaan vastineeksi kohdeyhtiön osakkeista . Kun kaksi yhtiötä sulautuu tai kun yhtiö ostaa toisen, kaupan ei tarvitse olla kohdeyhtiön osakkeiden suoraa ostoa käteisellä. Se voi sisältää osakkeiden muuntamisen, joka on pohjimmiltaan vaihtokurssi, jota kuvataan swap-suhteen kautta.
Swap-suhteen ymmärtäminen
Vaihtosuhde kertoo kohdeyhtiön osakkeenomistajille,. kuinka monta ostavan yhtiön osaketta he saavat kutakin tällä hetkellä omistamansa kohdeyhtiön osaketta kohden. Jos vastaanottava yhtiö esimerkiksi tarjoaa swap-suhteeksi 2:1, se antaa jokaista kohdeyhtiön osaketta kohden kaksi oman yhtiön osaketta.
Kohdeyhtiön osakkeenomistaja saa lopulta enemmän osakkeita kuin hänellä oli aiemmin, mutta hänen uudet osakkeensa ovat vastaanottavalle yhtiölle ja niillä on vastaanottavan yhtiön hinta. Kohdeyhtiön osakkeet voivat lakata olemasta.
Sopivan swap-suhteen saavuttamiseksi yritykset analysoivat erilaisia taloudellisia ja strategisia mittareita, kuten kirjanpitoarvoa, osakekohtaista tulosta (EPS), marginaaleja, osinkoja ja velkaa. Vaihtosuhteeseen vaikuttavat myös muut tekijät, kuten kunkin kokonaisuuden kasvu ja sulautumisen tai yrityskaupan syyt. Swap-suhde on taloudellinen mittari, mutta sitä ei lasketa pelkästään taloudellisen analyysin, neuvottelujen ja muiden strategisten näkökohtien perusteella.
tämänhetkisiä markkinahintoja verrataan niiden taloudelliseen tilanteeseen. Sitten konfiguroidaan suhdeluku, joka ilmaisee kurssin, jolla kohdeyhtiön osakkeenomistajat saavat ostavan yhtiön osakkeita jokaista omistamaansa kohdeyrityksen osaketta kohden.
Vaihtosuhteet ovat tärkeitä, koska niillä pyritään varmistamaan, että fuusio tai yrityskauppa ei vaikuta yhtiöiden osakkeenomistajiin ja että osakkeenomistajat säilyttävät saman arvon kuin ennenkin, toivoen lisäkasvua sulautuneen yrityksen synergioiden kautta.
Erityisiä huomioita
Swap-suhteen käsitettä voidaan soveltaa myös velan/osakkeen vaihtosopimukseen. Velan/osakkeen vaihto tapahtuu, kun yritys haluaa sijoittajien vaihtavan kohdeyhtiön liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjat ostavan yhtiön osakkeisiin. Samaa prosessia sovelletaan ja annetaan swap-suhde, joka kertoo kohdeyrityksen joukkovelkakirjasijoittajille, kuinka monta vastaanottavan yhtiön osaketta he saavat jokaisesta kaupankäynnin kohteena olevasta joukkovelkakirjasta.
Kohokohdat
Vaihtosuhde on korko, jolla vastaanottava yhtiö tarjoaa sulautumisen tai yrityskaupan yhteydessä omia osakkeitaan vastineeksi kohdeyhtiön osakkeista.
Swap-suhde määräytyy useiden tekijöiden, kuten velkatason, maksettujen osinkojen, osakekohtaisen tuloksen ja voittojen perusteella.
Swap-suhdetta voidaan soveltaa myös velan/osakkeen vaihtoon.
Vaihtosuhteen tavoitteena on varmistaa, että sulautuminen ei vaikuta negatiivisesti osakkeenomistajiin ja säilyttää entisen arvon.
