Tvåvägs citat
Vad är ett tvåvägscitat?
En tvåvägs (eller tvåsidig ) notering indikerar både det aktuella köpkursen och det aktuella priset på ett värdepapper under en handelsdag på en börs. För en handlare är en tvåvägskurs mer informativ än den vanliga sista handeln, som endast anger det pris till vilket värdepapperet senast handlades.
En dubbelriktad offert innebär en bud-beställ-spread,. eller skillnaden mellan det högsta priset som en köpare är villig att betala för en tillgång och det lägsta priset som en säljare är villig att acceptera. En individ som vill sälja kommer att få budpriset medan en som vill köpa kommer att betala säljpriset.
Tvåvägskurser kan jämföras med enkelriktade citat,. som endast ger budsidan eller frågasidan.
Förstå ett tvåvägscitat
En notering är det pris till vilket en tillgång kan handlas; det kan också hänvisa till det senaste priset som en köpare och säljare kommit överens om och till vilket en viss summa av tillgången handlas. En dubbelriktad offert berättar för handlare det aktuella priset till vilket de kan köpa eller sälja ett värdepapper. Dessutom indikerar skillnaden mellan de två spreaden eller skillnaden mellan budet och köpet, vilket ger handlare en uppfattning om den aktuella likviditeten i värdepapperet.
En mindre spread indikerar större likviditet. Det finns tillräckligt med aktier tillgängliga i det ögonblicket för att möta efterfrågan, vilket gör att gapet mellan köp och köp minskar.
Tvåvägsprisnoteringar förmedlas ofta som $X/$Y när de skrivs, eller "$X bud på $Y" när de läses.
Här är ett exempel på en tvåvägskurs för en aktie: Citigroup $62,50/$63,30, eller "$62,50 bud på $63,30." Detta berättar för handlare att de för närvarande kan köpa Citigroup-aktier för $63,30 eller sälja dem för $62,50. Skillnaden mellan bud och köp är $0,80 = ($63,30-$62,50).
En envägsnotering, eller ensidig marknad, förekommer i ett värdepapper där marknadsgaranterna endast citerar antingen köp- eller säljkursen. Detta tillstånd kan uppstå när marknaden rör sig starkt i en viss riktning eller om volatiliteten ökar plötsligt.
Om bud-förfrågan
Oavsett om den berörda offerten är i aktier, obligationer, terminskontrakt, optioner eller valutor, är bud-förfrågan skillnaden mellan priset som anges för en omedelbar försäljning eller köp. Storleken på bud-erbjudande-spreaden är ett mått på marknadens likviditet och storleken på transaktionskostnaden. Om spridningen är noll kallas säkerheten en friktionsfri tillgång.
Market makers är professionella handlare som erbjuder sig att sälja värdepapper till ett givet pris (säljpriset) och som också kommer att bjuda på att köpa värdepapper till ett givet pris (köppriset). När en investerare initierar en handel kommer de att acceptera en av dessa två priser beroende på om de vill köpa värdepapperet (förfrågan) eller sälja värdepapperet (köppris).
Skillnaden mellan dessa två, spreaden, är den huvudsakliga transaktionskostnaden för handel (utanför provisioner), och den samlas in av market maker genom det naturliga flödet av bearbetning av order till köp- och säljpriser. Detta är vad finansiella mäklare menar när de uppger att deras intäkter härrör från handlare som "korsar spreaden".
Skillnaden mellan köp och sälj kan betraktas som ett mått på utbud och efterfrågan på en viss tillgång. Eftersom budet kan sägas representera efterfrågan och begäran om att representera utbudet för en tillgång, skulle det vara sant att när dessa två priser expanderar längre isär, återspeglar prisåtgärden en förändring i utbud och efterfrågan.
Skillnaden mellan köpkursen och säljkursen är en indikator på värdepapperets likviditet.
Djup och likviditet
Djupet på "buden" och "frågan" kan ha en betydande inverkan på en tvåvägs offert. Spridningen kan öka avsevärt om färre deltagare lägger limitorder för att köpa ett värdepapper (och därmed generera färre budpriser) eller om färre säljare lägger limitorder för att sälja. Som sådan är det viktigt att ha bud-fråga-spridningen i åtanke när du lägger en limit för köp för att säkerställa att den genomförs framgångsrikt.
Marknadsgaranter och professionella handlare som inser överhängande risker på marknaderna kan också öka skillnaden mellan det bästa budet och det bästa köpet de är villiga att erbjuda vid ett givet tillfälle. Om alla marknadsgaranter gör detta på ett givet värdepapper, kommer den noterade köp- och säljspreaden att återspegla en storlek som är större än vanligt. Vissa högfrekventa handlare och marknadsgaranter försöker tjäna pengar genom att utnyttja förändringar i bud-fråga-spreaden.
Likviditetskostnaderna
På varje standardiserad börs består två delar av nästan alla transaktionskostnader: mäklaravgifter och bud-erbjudande-spreadar. Under konkurrensförhållanden mäter bud-erbjudande-spreaden kostnaden för att göra transaktioner utan dröjsmål.
Prisskillnaden betalas av en akut köpare och tas emot av en akut säljare. Detta kallas likviditetskostnaden. Skillnader i tvåvägskursspreadar indikerar skillnader i likviditetskostnaden.
Höjdpunkter
Dessa offerter förmedlas som bud först följt av bud.
En tvåvägskurs visar både den aktuella köpkursen och den aktuella säljkursen, vilket återspeglar köp- och säljkursen på en marknad.
Säljare kan slå budet i offerten; köpare kan lyfta erbjudandet (fråga).
Tvåvägskurser gör det möjligt för en potentiell köpare och säljare att veta var de kan handla med ett värdepapper.
