Friktionsfri marknad

Vad är en friktionsfri marknad?

En friktionsfri marknad är en teoretisk handelsmiljö där alla kostnader och begränsningar förknippade med transaktioner är obefintliga.

Hur en friktionsfri marknad fungerar

Friktionsfria marknader kan användas i teorin för att stödja investeringsanalys eller handelskoncept. Vid investeringar kommer många resultat att ta friktionsfria marknadskostnader. Det är viktigt för investerare att se både friktionsanalys och friktionsfri analys för en realistisk förståelse av ett värdepappers avkastning. Prissättningsmodeller som Black-Scholes och andra metoder kommer också att göra friktionsfria marknadsantaganden som är viktiga att beakta eftersom faktiska kostnader kommer att vara förknippade med verkliga tillämpningar.

Handels- och friktionsanalys

Framväxten av nya handelsplattformar för investerare genom finansiell teknologiinnovation breddar omfattningen av marknadsaktivitet och hjälper till att gå mot nästan friktionsfria marknader. Plattformar som Robinhood ger ett exempel med sina avgiftsfria affärer som nästan eliminerar friktionshandelskostnader. Däremot säljer de och andra detaljhandelsmäklare sina kunders orderflöde till market makers. När konkurrensen ökar, minskar också handelskostnaderna kontinuerligt, vilket bidrar till att minska friktionskostnaderna.

Att välja mäklarplattformar som ger resultatavkastning inklusive handelsavgifter eller begära dessa typer av rapporter från en finansiell rådgivare är en bas för friktionsanalys. Charles Schwab är en rabattmäklarplattform som ger resultatavkastning inklusive handelsavgifter som kan bidra till att ge större prestationstransparens.

Utöver handelskostnader finns det även några andra friktionskostnader som en investerare måste ta hänsyn till. I allmänhet kan friktionsanalys hjälpa investerare att förstå dessa kostnader genom att integrera både de direkta och indirekta kostnaderna för att investera.

Skatter är en viktig variabel som investerare måste beakta i friktionskostnadsanalys. Skatter kommer att variera baserat på kortsiktiga eller långsiktiga kapitalvinster men i båda situationerna måste de fortfarande betalas om en investerare tar någon vinst från sina investeringar.

I vissa situationer kan investerare också tilldela en indirekt kostnad till friktioner i samband med marknadshandel. Till exempel, att undersöka och identifiera plattformar där investeringar är noterade och dechiffrera deras nödvändiga minimiinvesteringar kan vara ett område där en investerare skulle tilldela en högre kostnad för handeln än vad standardprovisionen kräver.

Prismodeller och investeringsanalys

Vid analys av alla typer av investeringar är det viktigt för en investerare att beskriva sina indirekta och direkta kostnader för att få en fullständig förståelse för sin avkastning på investeringen. I akademisk forskning är detta kanske inte alltid rimligt eftersom det komplicerar de teorier som investeringsmodellerna bygger på.

Ett sådant exempel är Black-Scholes prismodell, som är en modell för att identifiera marknadspriset för en option på ett underliggande värdepapper. Viktiga variabler att beakta i denna prissättningsmodell inkluderar priset på det underliggande värdepapperet, värdepapperets volatilitet och tiden till förfall. Dessa variabler ger ett marknadspris för ett alternativ men de tar inte hänsyn till kostnaden för handelsprovisioner som minskar de totala vinsterna på investeringsmarknaden.