Citation bidirectionnelle
Qu'est-ce qu'un devis à double sens ?
Une cotation bidirectionnelle (ou bilatérale ) indique à la fois le cours acheteur actuel et le cours vendeur actuel d'un titre au cours d'une journée de négociation sur une bourse. Pour un trader, une cotation bidirectionnelle est plus informative que la cotation habituelle de la dernière transaction, qui indique uniquement le prix auquel le titre s'est négocié pour la dernière fois.
Une cotation bidirectionnelle implique un écart acheteur- vendeur,. ou la différence entre le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer pour un actif et le prix le plus bas qu'un vendeur est prêt à accepter. Un individu qui cherche à vendre recevra le prix de l'offre tandis que celui qui cherche à acheter paiera le prix de la demande.
Les cotations à double sens peuvent être comparées aux cotations à sens unique,. qui ne fournissent que le côté acheteur ou le côté vendeur.
Comprendre un devis à double sens
Une cotation est le prix auquel un actif peut être négocié ; il peut également faire référence au prix le plus récent sur lequel un acheteur et un vendeur se sont mis d'accord et auquel un certain montant de l'actif a été négocié. Une cotation bidirectionnelle indique aux traders le prix actuel auquel ils peuvent acheter ou vendre un titre. De plus, la différence entre les deux indique le spread ou la différence entre l'offre et la demande, donnant aux traders une idée de la liquidité actuelle du titre.
Un écart plus petit indique une plus grande liquidité. Il y a suffisamment d'actions disponibles à ce moment pour répondre à la demande, ce qui réduit l'écart entre l'offre et la demande.
Les cotations de prix bidirectionnelles sont souvent transmises sous la forme $X/$Y lorsqu'elles sont écrites, ou « $X bid at $Y » lorsqu'elles sont prononcées.
Voici un exemple de cotation bidirectionnelle pour une action : Citigroup 62,50 $/63,30 $, ou " 62,50 $ d'offre à 63,30 $". Cela indique aux commerçants qu'ils peuvent actuellement acheter des actions Citigroup pour 63,30 $ ou les vendre pour 62,50 $. L'écart entre l'offre et la demande est de 0,80 $ = (63,30 $ - 62,50 $).
Une cotation à sens unique, ou marché unilatéral, se produit dans un titre pour lequel les teneurs de marché ne cotent que le cours acheteur ou le cours vendeur. Cette condition peut survenir lorsque le marché évolue fortement dans une certaine direction ou si la volatilité augmente soudainement.
À propos de l'écart acheteur-vendeur
Qu'il s'agisse d'actions, d'obligations, de contrats à terme, d'options ou de devises, l'écart acheteur-vendeur est la différence entre le prix indiqué pour une vente ou un achat immédiat. La taille de l'écart acheteur-vendeur est une mesure de la liquidité du marché et de la taille du coût de transaction. Si le spread est nul, le titre est appelé un actif sans friction.
Les teneurs de marché sont des commerçants professionnels qui proposent de vendre des titres à un prix donné (le cours vendeur) et feront également une offre pour acheter des titres à un prix donné (le cours acheteur). Lorsqu'un investisseur initie une transaction, il acceptera l'un de ces deux prix selon qu'il souhaite acheter le titre (prix vendeur) ou vendre le titre (prix acheteur).
La différence entre ces deux, le spread, est le principal coût de transaction de la négociation (hors commissions), et il est collecté par le teneur de marché via le flux naturel de traitement des ordres aux cours acheteur et vendeur. C'est ce que veulent dire les courtiers financiers lorsqu'ils déclarent que leurs revenus proviennent des commerçants "franchissant le spread".
L'écart acheteur-vendeur peut être considéré comme une mesure de l'offre et de la demande pour un actif particulier. Parce que l'on peut dire que l'offre représente la demande et la demande représente l'offre pour un actif, il serait vrai que lorsque ces deux prix s'écartent davantage, l'action des prix reflète un changement de l'offre et de la demande.
La différence entre le cours acheteur et le cours vendeur est un indicateur de la liquidité du titre.
Profondeur et liquidité
La profondeur des "offres" et des "demandes" peut avoir un impact significatif sur une cotation à double sens. L'écart peut s'élargir considérablement si moins de participants placent des ordres à cours limité pour acheter un titre (générant ainsi moins de cours acheteurs) ou si moins de vendeurs passent des ordres à cours limité pour vendre. En tant que tel, il est essentiel de garder à l'esprit l'écart acheteur-vendeur lors du placement d'un ordre d'achat à cours limité pour s'assurer qu'il s'exécute avec succès.
Les teneurs de marché et les traders professionnels qui reconnaissent un risque imminent sur les marchés peuvent également élargir la différence entre la meilleure offre et la meilleure demande qu'ils sont prêts à offrir à un moment donné. Si tous les teneurs de marché le font sur un titre donné, alors l'écart acheteur-vendeur coté reflétera une taille plus grande que d'habitude. Certains traders et teneurs de marché à haute fréquence tentent de gagner de l'argent en exploitant les variations de l'écart acheteur-vendeur.
Les coûts de la liquidité
Sur toute bourse standardisée, deux éléments constituent la quasi-totalité des coûts de transaction : les frais de courtage et les écarts de cours acheteur-vendeur. Dans des conditions concurrentielles, le bid-offer spread mesure le coût pour effectuer des transactions sans délai.
La différence de prix est payée par un acheteur urgent et reçue par un vendeur urgent. C'est ce qu'on appelle le coût de la liquidité. Les différences dans les écarts de cotation à double sens indiquent des différences dans le coût de la liquidité.
Points forts
Ces cotations sont transmises sous forme d'offre d'abord suivie de l'offre.
Une cotation bidirectionnelle indique à la fois le prix acheteur actuel et le prix vendeur actuel, reflétant l'écart acheteur-vendeur sur un marché.
Les vendeurs peuvent toucher l'enchère du devis ; les acheteurs peuvent lever l'offre (demander).
Les cotations bidirectionnelles permettent à un acheteur et un vendeur potentiels de savoir où ils peuvent négocier un titre.
