Şirket tahvili

Kurumsal Tahvil Nedir?

Kısaca kurumsal tahvil, bir yatırımcıdan bir şirkete verilen ve şirketin tahvilin vade tarihine kadar faiziyle geri ödediği bir kredi gibidir.

İşletmeler , yatırımcılara ödemeleri gereken faiz, bir kredi yoluyla bir bankaya borçlu olduklarından daha az olduğundan, tahvilleri operasyonları veya sermaye harcamaları için fon toplamanın çekici bir yolu olarak görürler. Ve hisse senedi satışından farklı olarak,. bir şirket tahvil ihraç ederken mülkiyet haklarını vermez.

Pek çok şirket tahvili türü vardır, ancak çoğu 1 ile 30 yıl arasında vadelerle ihraç edilir. Tahvil sahipleri genellikle tahvilin ihracıyla belirlenen kupon olarak bilinen düzenli faiz ödemeleri alırlar. Şirket tahvilleri, sermaye kazancı vergilerine ek olarak eyalet ve federal düzeyde vergilere tabidir.

Şirket Tahvilleri Hazine Tahvillerinden Nasıl Farklıdır?

Şirket tahvilleri şirketler tarafından, Hazine tahvilleri ise federal hükümet tarafından ihraç edilir. Hazine bonoları, ABD hükümetinin “tam inanç ve kredisi” ile desteklendiğinden ve dolayısıyla neredeyse temerrüde düşmediğinden, mevcut en kaliteli menkul kıymetler olarak kabul edilir. Ayrıca hem eyalet hem de federal düzeyde vergilerden muaftırlar.

Ayrıca, Hazine bonoları diğer tahvil türleri için referans olarak kabul edilir; örneğin, 10 Yıllık Hazine, tüm 10 yıllık tahvillerin performansı için bir kriter olarak kullanılır.

Şirket Tahvilleri Belediye Tahvillerinden Nasıl Farklıdır?

Eyalet ve yerel yönetimler, kamu projelerini finanse etmek için belediye tahvilleri çıkarırken, şirketler para toplamak için tahvil çıkarır. Belediye tahvilleri genellikle vergi muafiyetine sahipken, şirket tahvilleri yoktur.

Kurumsal Tahviller Nasıl Sınıflandırılır?

Şirket tahvilleri vadeye göre sınıflandırılır. Genellikle üç kategoriye ayrılırlar:

Kısa vadeli, vadesi üç yıldan az olan;
Orta vadeli, vadeleri dört ile 10 yıl arasında olan; ve
Uzun vadeli, 10 yıldan fazla olgunlaşır. Uzun vadeli tahviller genellikle kısa vadeli tahvillerden daha yüksek kuponlara sahiptir, ancak aynı zamanda artan risklerle birlikte gelirler.

Kurumsal Tahviller Nasıl Derecelendirilir?

Moody's, Standard & Poor's ve Fitch Ratings gibi derecelendirme kuruluşları, tahvilleri kredibilitelerine, yani ödemelerini zamanında yapabilmelerine göre değerlendirir. AAA (en yüksek) ile D (en düşük) arasında değişen şirket tahvillerine tahvil notları veriyorlar .

B ve üzeri notlara sahip tahviller yatırım yapılabilir olarak kabul edilir. BB'nin altında derecelendirilen tahviller önemsiz tahviller olarak bilinir. Bu grafik, farklı tahvil derecelendirmelerini göstermektedir.

TTT

Standart ve Yoksullar

Yatırımcı dereceli olmayan tahviller, artan risk için yatırımcıları telafi etmek için genellikle yatırım dereceli tahvillerden daha yüksek kuponlar sunar. Bu tahviller aynı zamanda yüksek getirili tahviller olarak da bilinir. Unutmayın, getiri ne kadar yüksek olursa, temerrüt riski de o kadar yüksek olur ve bir şirketin iflas etmesi durumunda yatırımcıları paralarının tamamını geri alamayabilir.

Kurumsal Tahviller Garantili mi?

Şirket tahvillerinin devlet tahvillerinden daha fazla risk taşıdığı kabul edilir, çünkü şirket tahvilleri yalnızca onları ihraç eden şirketler tarafından garanti edilir. Bu, bir şirket iflas ilan ederse ve tahvillerinde temerrüde düşerse, tahvil sahiplerinin şirketin varlıkları üzerinde bir miktar hak talep edeceği anlamına gelir.

Yatırımcıların bu varlıkları alma sırası aşağıdaki şekillerde yapılandırılmıştır:

Bir yatırımcı teminatlı bir bono satın aldıysa, şirket mülk ve ekipman gibi varlıklarını teminat olarak kullanmıştır. Bu tahvil sahipleri yasal olarak bu varlıklar üzerinde hak sahibidir.
Teminatsız tahvillerde ise teminat bulunmaz, ancak bu tür tahvillerde yatırımcılar şirketin genel nakit akışlarına hak kazanır. Teminatsız tahviller, borçlar olarak da bilinir ve kıdemliden küçüğe öncelik sırasına göre sıralanır ve yatırımcılar bu sırayla teminat alırlar.

Hangi Şirket Tahvilleri AAA Derecesine Sahiptir?

Şu anda Amerika Birleşik Devletleri'nde AAA dereceli tahvillere sahip sadece iki şirket var: Johnson & Johnson ve Microsoft. Yatırımcılar, en son derecelendirmelerden haberdar olmak için SEC dosyalarını kontrol edebilir.

Kurumsal Tahvil Türleri

Bir tahvilin yapısı, getirisi ve kredi kalitesi söz konusu olduğunda yatırımcılara birçok seçenek sunan birkaç tür şirket tahvili vardır. İşte en yaygın olanları:

Sabit oranlı kupon bonoları kuponları sabit veya düzenli olarak,. genellikle yılda iki kez öder. Ödeme tutarı, tahvilin nominal değerinin bir yüzdesidir.
Sıfır kuponlu tahviller kupon sunmaz. Bu tahviller, nominal değerine kıyasla indirimli fiyatla ihraç edilir, böylece tahvil sahibi vade sonunda kâr elde eder.
Teminatlı borç yükümlülükleri (CDO'lar) gibi varlığa dayalı tahviller, yatırımcıların temerrüde düşmesi durumunda şirketin dayanak varlıklarını talep etmelerine olanak tanır.
Dönüştürülebilir tahviller aslında şirket hisse senetleriyle takas edilebilir, ancak bu aynı zamanda onları piyasa oynaklığına karşı savunmasız hale getirir.
Alınabilir ve satılabilir tahviller, ihraççı tarafından vadelerinden önce “çağrılabilir” ve nominal değer veya yüzde olarak itfa edilebilir. Satılabilir tahvillerle yatırımcı, tahvilleri ihraççının eline geri "koyabilir" ve nominal değer alabilir.

Kurumsal Tahvillerle İlişkili Riskler

Diğer finansal menkul kıymetlerle karşılaştırıldığında, birçok tahvil türü nispeten istikrarlı bir yatırım olarak kabul edilebilir, ancak bu, riske tabi olmadıkları anlamına gelmez, örneğin:

Faiz oranı riski: Tahvillerin faiz oranları ile ters bir ilişkisi vardır. Oranlar yükseldiğinde, tahvil fiyatları düşer, bu nedenle uzun vadeli tahviller tazminat olarak daha yüksek kuponlar taşır.
Enflasyon riski: Fiyatlar yükseldikçe satın alma gücü düşer, bu da tahvilin değerinin zamanla düşebileceği anlamına gelir.
Temerrüt riski: Yukarıda belirtildiği gibi, bir şirketin iflas etmesi durumunda, tahvil sahiplerine önceliklerine ve tahvillerinin teminatlı olup olmadığına bağlı olarak tazminat ödenebilir veya ödenmeyebilir.

Öne Çıkanlar

Şirket tahvilleri tipik olarak ABD devlet tahvillerinden biraz daha riskli olarak görülür, bu nedenle bu ek riski telafi etmek için genellikle daha yüksek faiz oranlarına sahiptirler.
Şirket tahvili, bir şirketin sermayesini artırmak için çıkardığı borçtur.
Bir şirket tahvili satın alan bir yatırımcı, bir dizi faiz ödemesi karşılığında şirkete fiilen borç para vermiş olur, ancak bu tahviller aktif olarak ikincil piyasada da işlem görebilir.
En kaliteli (ve en güvenli, daha düşük getirili) tahvillere genellikle "Üçlü-A" tahvilleri denirken, kredi değeri en düşük olanlara "önemsiz" denir.

SSS

Şirket Tahvili Vadesinden Önce Satılabilir mi?

Evet. Yatırımcılar, şirket tahvillerini vadesinden önce satabilirler, ancak uzun vadeli tahvillerde yatırımcılar beş yıldan önce satarlarsa faiz kaybederler. Ayrıca değişen faiz oranı ortamları, bir tahvili ilk satın alındığında olduğundan daha az elverişli hale getirebilir. Tahvil satıcılarının ayrıca bir aracılık ücreti ödemesi gerekir ve herhangi bir satıştan elde edilen gelir eyalet ve yerel vergilere tabi olabilir.

Fed Şirket Tahvili Alır mı?

İster inanın ister inanmayın, Federal Rezerv şirket tahvillerinin en büyük alıcılarından biri olmuştur. COVID-19 salgınının küresel finans piyasalarını durdurmasının ardından aldığı acil teşvik önlemlerinin bir parçası olarak, Mart 2020'de Fed, acil durum yetkilerini kullanarak şirket tahvili satın alacağını duyurdu. Temmuz 2021 itibariyle, ETF'ler olarak paketlenmiş yaklaşık 13 milyar dolara sahipler. Ancak, pandemi teşvik önlemlerinin sona ermesinin bir parçası olarak, Fed bu varlıkları 2021 yılının Haziran ve Aralık ayları arasında satma sözü verdi.

Kurumsal Tahviller Nasıl Alım Satım Yapılır?

Şirket tahvilleri, genellikle 1.000 ABD Doları veya 5.000 ABD Doları değerinde nominal değerlerle tezgahta alınıp satılmaktadır. Hangi ticaret seçeneklerine sahip olduğunuzu görmek için bankanıza veya aracı kuruma danışın. Ayrıca, Finans Sektörü Düzenleme Kurumu FINRA, tahviller ve diğer menkul kıymetler için gerçek zamanlı fiyatlandırma sağlayan TRACE'i web sitelerinde kullanıma sundu.

Şirket Tahvilleri Ne Zaman Faiz Öder?

Kuponlar değişiklik gösterir, ancak genel olarak konuşursak, şirket tahvilleri yılda iki taksitte veya altı ayda bir faiz öder.