Seçim Pazarı
Seçim Pazarı Nedir?
Seçim piyasası, belirli bir finansal araç için alış-satış spreadinin sıfır olduğu bir piyasadır. Kilitli bir pazar olarak da bilinir , bu nadir ve genellikle kısa ömürlü bir durumdur.
Seçim Pazarını Anlamak
Bir seçim piyasasında, bir finansal araç satılabileceği fiyatla aynı fiyata satın alınabilir. Normalde, bir alıcının bir güvenlik için ödeyeceği en yüksek fiyat ile bir satıcının kabul edeceği en düşük fiyat arasında bir fark vardır.
Çoğu finansal araç, teklif ve talep arasında bir yayılma ile ticaret yaptığından, finansal piyasalarda seçim piyasaları nadirdir. Bir seçim piyasası, genellikle piyasalarda aşırı likidite ve sınırlı sayıda aracı olduğunda ortaya çıkar.
tezgah üstü bir piyasada bir seçim piyasası oluşabilir. Bir tarafın yalnızca aracılık ödediği veya NASDAQ menkul kıymetlerinin açılıştan önce işlem gördüğü aracılık piyasası .
Seçim piyasasına en çok benzeyen piyasa, Forex veya bazı döviz çiftlerinin yalnızca yüzde birlik bir farkla işlem yaptığı döviz ticaretidir. Örneğin, USD ve EUR arasındaki fark genellikle sadece 1 baz puan veya %0.01'dir.
Özel Hususlar
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC),. alıcıların ve satıcıların menkul kıymet ticareti yaparken bir sonraki ve en uygun fiyatları almasını gerektiren adil ve düzenli piyasa kurallarını ihlal etmek için bir seçim veya kilitli piyasayı değerlendirir. SEC düzenlemeleri, ulusal borsaların kilitli bir piyasayı belirten bir fiyat teklifi göstermemesini gerektirir.
SEC , yatırımcıların ikincil piyasada risk transfer etmeleri için daha düzenli ve rekabetçi bir araç yaratmak amacıyla kilitli piyasaları yasaklayan Ulusal Piyasa Sistemi Düzenlemesini 2007 yılında kabul etti.
Politika eleştirmenleri, kilitli pazarları yasaklamanın yeniliği boğduğunu ve düzenlemelerin amaçlanan etkisini elde etmediğini savunuyor. Kilitli piyasaların yasaklanması, yatırımcıların hisse senedi satın almasını daha zor ve pahalı hale getiriyor. Bunun yerine, bir menkul kıymet bilgi işlemcisinin belirli bir menkul kıymet için yanlış teklif sorma bilgilerini göstermesi muhtemeldir. Bu, borsaların yanlış fiyatlandırma bilgilerine güvendikleri için siparişleri reddetmesine neden olabilir.
Yüksek frekanslı tüccarlar,. kilitli piyasa kısıtlamalarını aşarak hisse senedi teklifi ile fiyat değişiklikleri ve SIP güncellemeleri arasındaki gecikme süresinden yararlanmalarını sağlayabilir. Bu, aynı borsada aynı anda işlem yapan diğer yatırımcılara göre daha avantajlı fiyatlarla hisse senedi ticareti yapmalarını sağlayabilir.
Birçok analist, halihazırda yürürlükte olan diğer birçok kural ve düzenleme nedeniyle kilitli pazarlardaki yasağın kaldırılmasının anlamsız olacağını iddia ediyor. Bazıları kilitli piyasalardaki yasağın kaldırılmasının birçok emir türünü ortadan kaldıracağını ve piyasayı daha az karmaşık hale getireceğini iddia ederken, diğerleri yasağın kaldırılmasının daha fazla çapraz pazara veya teklif fiyatlarının talep edilen fiyatlardan daha düşük olduğu piyasalara yol açacağını iddia ediyor.
Öne Çıkanlar
Bir seçim piyasasında, bir menkul kıymet için alış-satış farkı sıfırdır, yani bir finansal araç, onu satmanın maliyetiyle aynı fiyattan satın alınabilir.
Kilitli piyasa olarak da adlandırılan bir seçim piyasası, alış fiyatı ile satış fiyatı arasında tipik olarak bir fark olduğu için olağandışı ve tipik olarak kısa vadeli bir durumdur.
Düzenleyiciler, bir seçim piyasasını, yatırımcıların işlem yaparken bir sonraki ve mevcut en iyi fiyatları almasını gerektiren piyasa kurallarını ihlal eden bir piyasa olarak görürler.
Bu nedenle, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, yeniliği yavaşlattığı ve yatırımcıların menkul kıymet satın almasını zorlaştırdığı ve pahalılaştırdığı yönündeki eleştirilere rağmen, 2007 yılında kilitli piyasaları yasakladı.
