Wahlmarkt
Was ist ein Auswahlmarkt?
Ein Auswahlmarkt ist ein Markt, in dem die Geld-Brief-Spanne für ein bestimmtes Finanzinstrument null ist. Dies ist auch als gesperrter Markt bekannt und ein seltener und normalerweise kurzlebiger Umstand.
Einen Auswahlmarkt verstehen
Auf einem Auswahlmarkt kann ein Finanzinstrument zum gleichen Preis gekauft werden, wie es verkauft werden kann. Normalerweise besteht eine Differenz zwischen dem höchsten Preis, den ein Käufer für ein Wertpapier zahlt, und dem niedrigsten Preis, den ein Verkäufer akzeptiert.
Auswahlmärkte sind auf den Finanzmärkten selten, da die meisten Finanzinstrumente mit einer Spanne zwischen Geld- und Briefkurs gehandelt werden. Ein Auswahlmarkt tritt normalerweise auf, wenn auf den Märkten extreme Liquidität und eine begrenzte Anzahl von Vermittlern vorhanden sind.
Ein Auswahlmarkt könnte beispielsweise in einem OTC - Markt auftreten Maklermarkt, bei dem eine Seite nur Maklergebühren zahlt, oder wenn NASDAQ -Wertpapiere vor der Eröffnung gehandelt werden.
Ein Markt, der einem Auswahlmarkt am ähnlichsten ist, ist Forex oder Devisenhandel, bei dem einige Währungspaare mit einem Spread von nur einem Bruchteil eines Prozents gehandelt werden. Beispielsweise beträgt der Spread zwischen dem USD und dem EUR normalerweise nur 1 Basispunkt oder 0,01 %.
Besondere Überlegungen
Die Securities and Exchange Commission (SEC) betrachtet einen freien oder geschlossenen Markt als Verstoß gegen faire und geordnete Marktregeln, die verlangen, dass Käufer und Verkäufer beim Handel mit Wertpapieren die nächsten und besten verfügbaren Preise erhalten. Die SEC-Vorschriften verlangen von den nationalen Börsen, keine Notierung anzuzeigen, die auf einen gesperrten Markt hinweist.
Die SEC verabschiedete 2007 das Regulation National Market System,. das gesperrte Märkte verbot, um Anlegern eine geordnetere und wettbewerbsfähigere Möglichkeit zu bieten, Risiken auf dem Sekundärmarkt zu übertragen.
Politische Kritiker argumentieren, dass das Verbot abgesperrter Märkte Innovationen erstickt und die Vorschriften nicht ihre beabsichtigte Wirkung erzielen. Das Verbot geschlossener Märkte erschwert und verteuert den Aktienkauf für Anleger. Stattdessen zeigt ein Wertpapierinformationsprozessor wahrscheinlich falsche Geld-Brief-Informationen für ein bestimmtes Wertpapier an. Dies kann dazu führen, dass Börsen Aufträge ablehnen, weil sie sich auf ungenaue Preisinformationen verlassen.
Hochfrequenzhändler können möglicherweise gesperrte Marktbeschränkungen umgehen, sodass sie die Verzögerungszeit zwischen dem Aktiengebot und Preisänderungen und SIP-Updates nutzen können. Dies kann es ihnen ermöglichen, Aktien zu günstigeren Preisen zu handeln als andere Anleger, die dieselben Aktien gleichzeitig an derselben Börse handeln.
Viele Analysten argumentieren, dass eine Aufhebung des Verbots von Locked Markets aufgrund der vielen anderen bereits geltenden Regeln und Vorschriften sinnlos wäre. Während einige behaupten, dass eine Aufhebung des Verbots gesperrter Märkte viele Auftragsarten eliminieren und den Markt weniger komplex machen würde, argumentieren andere, dass eine Aufhebung des Verbots zu mehr gekreuzten Märkten oder Märkten führen würde, in denen Geldkurse niedriger als Briefkurse sind.
Höhepunkte
Auf einem Auswahlmarkt ist die Geld-Brief-Spanne für ein Wertpapier null, was bedeutet, dass ein Finanzinstrument zum gleichen Preis gekauft werden kann, den es kosten würde, es zu verkaufen.
Ein Wahlmarkt, auch gesperrter Markt genannt, ist ein ungewöhnliches und typischerweise kurzfristiges Ereignis, da es typischerweise eine Spanne zwischen Geld- und Briefkurs gibt.
Aufsichtsbehörden sehen in einem Auswahlmarkt einen Verstoß gegen Marktregeln, die von Anlegern verlangen, beim Handel die nächsten und besten verfügbaren Preise zu erhalten.
Aus diesem Grund hat die Securities and Exchange Commission 2007 geschlossene Märkte verboten, trotz der Kritik, dass dies die Innovation verlangsamen und es für Anleger schwieriger und teurer machen würde, Wertpapiere zu kaufen.
