Choice Market
Vad är en valmarknad?
En valmarknad är en marknad där köp- och säljspreaden för ett givet finansiellt instrument är noll. Även känd som en låst marknad,. är detta en sällsynt och vanligtvis kortlivad omständighet.
Förstå en valmarknad
På en valmarknad kan ett finansiellt instrument köpas för samma pris som det kan säljas. Vanligtvis är det skillnad mellan det högsta pris en köpare kommer att betala för ett värdepapper och det lägsta pris som en säljare accepterar.
Valutamarknader är sällsynta på finansmarknaderna, eftersom de flesta finansiella instrument handlas med en skillnad mellan köp och köp. En valmarknad uppstår vanligtvis när det finns extrem likviditet på marknaderna och ett begränsat antal mellanhänder.
En valfri marknad kan uppstå, till exempel i ett receptfritt mäklarmarknad där en sida endast betalar courtage, eller när NASDAQ- värdepapper handlas innan öppningen.
En marknad som mest liknar en valmarknad är Forex,. eller valutahandel, där vissa valutapar handlar med en spread på bara en bråkdel av en procent. Till exempel är skillnaden mellan USD och EUR vanligtvis bara 1 baspunkt eller 0,01 %.
Särskilda överväganden
Securities and Exchange Commission (SEC) anser att en valfri eller låst marknad bryter mot rättvisa och ordnade marknadsregler, vilket kräver att köpare och säljare får nästa och bästa tillgängliga priser vid handel med värdepapper. SEC-regler kräver att nationella börser inte visar en offert som indikerar en låst marknad.
SEC antog förordningens nationella marknadssystem 2007, som förbjöd låsta marknader i ett försök att skapa ett mer ordnat och konkurrenskraftigt sätt för investerare att överföra risker på andrahandsmarknaden.
Politikkritiker hävdar att ett förbud mot låsta marknader kväver innovation och att reglerna inte uppnår sin avsedda effekt. Förbudet mot låsta marknader gör det svårare och dyrare för investerare att köpa aktier. Istället kommer sannolikt en värdepappersinformationsprocessor att visa felaktig bud-fråga-information för ett givet värdepapper. Detta kan leda till att börser avvisar beställningar eftersom de förlitar sig på felaktig prisinformation.
Högfrekventa handlare kanske kan komma runt låsta marknadsrestriktioner, vilket gör att de kan dra fördel av fördröjningen mellan aktiebudet och prisförändringar och SIP-uppdateringar. Detta kan göra det möjligt för dem att handla aktier till mer fördelaktiga priser än andra investerare som handlar med samma aktier på samma börs samtidigt.
Många analytiker hävdar att ett upphävande av förbudet mot låsta marknader skulle vara meningslöst på grund av de många andra regler och förordningar som redan finns. Medan vissa hävdar att ett upphävande av förbudet mot låsta marknader skulle eliminera många ordertyper och göra marknaden mindre komplex, menar andra att ett upphävande av förbudet skulle leda till fler korsade marknader eller marknader där köppriserna är lägre än utropspriserna.
Höjdpunkter
– På en valmarknad är köp- och säljspreaden för ett värdepapper noll, vilket innebär att ett finansiellt instrument kan köpas för samma pris som det skulle kosta att sälja det.
– En valmarknad, även kallad låst marknad, är en ovanlig och typiskt kortsiktig företeelse, eftersom det vanligtvis finns en skillnad mellan köpkurs och köpkurs.
– Tillsynsmyndigheter ser en valmarknad som ett brott mot marknadsregler som kräver att investerare får nästa och bästa tillgängliga priser vid handel.
– Som sådan förbjöd Securities and Exchange Commission låsta marknader 2007, trots kritik om att det bromsar innovationen och gör det svårare och dyrare för investerare att köpa värdepapper.
