Yönetmelik NMS

Düzenleme NMS Nedir?

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından 2005 yılında kabul edilen ve listelenen tüm ABD hisse senetlerinin nasıl alınıp satıldığını düzeltmeye çalışan bir dizi kuraldır . Amaç, tekliflerin görüntülenmesini ve piyasa verilerine erişimi geliştirerek şeffaflığı artırmak ve temel olarak yatırımcıların siparişlerinde en iyi fiyatı almasını sağlamaktı.

Yönetmelik NMS'yi Anlamak

1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasası'nın 11A Bölümü altında daha önce kabul edilen NMS kurallarının yeniden tasarlanmasına ek olarak , Yönetmelik NMS, ABD hisse senedi piyasalarının düzenleyici yapısını modernize etmek ve güçlendirmek için tasarlanmış yeni temel gereksinimleri içeriyordu.

Bu düzenleyici karar aşağıdaki dört ana bileşenden oluşur:

daha kötü bir fiyattan işlem görme olanağını ortadan kaldırarak yatırımcıların emirleri gerçekleştiğinde en iyi fiyatı almalarını sağlamayı amaçlar . Bu kural, alım satım merkezlerinin, diğer alım satım merkezleri tarafından gösterilen korumalı kotasyonlardan daha düşük fiyatlarla alım satımların yapılmasını önlemek için makul şekilde tasarlanmış yazılı politikalar ve prosedürler oluşturmasını, sürdürmesini ve uygulamasını gerektirir. Ayrıca , komisyoncuların siparişlerini en iyi görüntülenen fiyatı sunan mekanlara yönlendirmesini gerektiren Ulusal En İyi Teklif ve Teklif (NBBO) gereksinimini de yarattı.

Daha fazla bağlantı ve daha düşük erişim ücretleri gerektirerek YÜD'deki ticaret merkezlerinden kotasyonlara erişimi iyileştirmeyi amaçlar. Bu kural, her bir ulusal menkul kıymetler borsası ve ulusal menkul kıymetler birliğinin, üyelerinin çapraz otomatikleştirilmiş teklifler veya kilitlenen teklifler göstermesini yasaklayan yazılı kuralları benimsediği, sürdürdüğü ve uyguladığı bir yetkiyi içerir .

1. Alt Kuruş Kuralı: Hisse başına 1,00$ üzerindeki tüm hisse senetlerinin minimum kotasyon artışını en az 0,01$ olarak ayarlar. 1,00 Doların altındaki hisse senetleri, 0,0001 Dolarlık fiyat artışlarını görebilir .

2. Piyasa Verileri Kuralları: Geliri, piyasa verilerine erişimi teşvik eden ve iyileştiren özdenetim kuruluşlarına tahsis edin .

Düzenleme NMS'nin Faydaları

NMS Düzenlemesinin amacı, genel pazarda adil piyasa fiyatlandırmasını ve kaliteyi teşvik etmek olmuştur. SEC'e göre, NMS Düzenlemesinin ABD hisse senedi piyasalarının itibarını verimli,. adil ve rekabetçi olarak pekiştirmede önemli bir rol oynamasıyla bu misyon başarılı olmuştur .

hisse senedi piyasalarında sürmekte olan değişiklikleri ele alması amaçlanmıştır . Bunlar, kuruş ve alt kuruşluk artışlarla alım satım yapmak için yeni teknolojinin yanı sıra yeni pazar türlerini içerir.

Yönetmelik NMS Eleştirisi

NMS Düzenlemesine yönelik eleştiriler, özellikle de Sipariş Koruma Kuralı'nın hisse senetlerinin en iyi kote fiyatları gösteren borsalarda işlem görmesi gerektiği yönündeki talimatına yönelik olarak pek çok hoşnutsuzlukla karşılandı. Eleştirilerden biri, kuralın yüksek hızlı tüccarlara bir avantaj sağlamasıdır.

Ayrıca kuralın piyasayı daha pahalı hale getirdiğine ve emeklilik fonları ve diğer kurumların istedikleri fiyattan anında işlem yapmalarını giderek zorlaştırdığına dair bir algı da var.

Bazı insanlar, daha iyi fiyat görünürlüğünün, büyük yatırımcıları borsa dışı ticarete iterek, karanlık havuzlar olarak adlandırılan özel borsaların genişlemesini körüklediğini iddia ediyor.

Eleştirmenler tarafından Yönetmelik NMS'ye yönelik ilave güncellemeler önerilmiştir. Bazıları, önceki ticaret uygulamalarına daha uygun olarak, politikaların tamamen yeni kurallar lehine değiştirilmesini önerecek kadar ileri gitti.

Öne Çıkanlar

• SEC, ABD menkul kıymetler borsalarını güçlendirmek ve değişen teknolojiyi hesaba katmak için 2005 yılında Ulusal Piyasa Sistemi (Reg NMS) Düzenlemesini yayınladı.

• Reg NMS'nin amacı, piyasa verimliliğini ve adaleti geliştirmekti.

• Düzenleme, sipariş koruması, piyasa verilerine erişimin iyileştirilmesi ve fiyat kotasyonlarının ondalıklaştırılması ile ilgili dört yeni kural içeriyordu.