Uzatılabilir Bond
Uzatılabilir Tahvil Nedir?
Uzatılabilir tahvil veya uzatılabilir not, tahvil sahibinin ilk vadesini daha sonraki bir tarihe kadar uzatmasına izin veren bir seçenek içeren uzun vadeli bir borç güvenliğidir .
Genişletilebilir Tahvilleri Anlama
Uzatılabilir tahvil, tahvil sahiplerine veya ihraççılara menkul kıymetin vadesini uzatma hakkı veren gömülü opsiyona sahip bir tahvildir. Düz kısa vadeli bir tahvilin ve daha uzun vadeli bir tahvil satın almak için bir çağrı seçeneğinin bir kombinasyonu olarak görülebilir. Uzatılabilir tahviller,. tahvile değer katan bir özellik olan vadeyi uzatma opsiyonu içerdiğinden, uzatılamayan tahvillere göre daha düşük kupon oranıyla daha yüksek fiyattan satılırlar.
Tahvil yatırımcısına vadeyi uzatma seçeneği verildiğinde, tahvil satım tahvili olarak fiyatlandırılır. Vadeyi uzatma seçeneği ihraççının elindeyse, tahvil geri çağrılabilir tahvil olarak fiyatlandırılır. Uzatılabilir tahvilin özel koşullarına bağlı olarak, tahvil sahibi, tahvil ihraççısı veya her iki taraf, faiz veya kupon ödemelerinin yapılmaya devam ettiği tahvil anaparasının geri ödenmesini ertelemek için bir veya daha fazla fırsata sahip olabilir . Ek olarak, tahvil sahibi veya ihraççı, tahvili daha uzun vadeli, eşit veya daha yüksek bir faiz oranıyla değiştirme seçeneğine sahip olabilir.
, uzun vadeli tahvillerle ilgili riski üstlenmeden faiz oranlarının düştüğü dönemlerden yararlanmak için uzatılabilir tahviller satın alırlar . Faiz oranları yükseldiğinde, uzatılabilir tahviller daha kısa vadeli tahviller gibi davranırlar ve faiz oranları düştüğünde daha uzun vadeli tahviller gibi davranırlar.
Faiz oranlarının düştüğü dönemlerde yatırımcılar bu tahvilden daha fazla yararlanır. Faiz oranları düştüğünde, uzun vadeli tahvillerin fiyatı, kısa vadeli tahvillerin fiyatından daha fazla yükselir. Böylece, uzatılabilir tahviller, uzun vadeli tahviller gibi işlem görür. Faiz oranları artarsa sonuç tam tersidir.
İhraççı,. aksi durumda olacağından daha düşük bir faiz oranı ödemeyi umar ve yatırımcı, daha kısa vadeli bir tahvilin fiyat riski ile uzun vadeli bir tahvilin potansiyel avantajını elde eder. İhraççılar, uzatılmış tahvillere faiz ödemeye devam ettikleri için, tahviller diğer tahvillerden daha yüksek bir fiyattan (ve daha düşük getiri ) satılacak çünkü daha yüksek getiri olasılığı var. Kısacası, uzatılabilir bir tahvilin fiyatı, düz veya uzatılamaz bir tahvilin fiyatı ile uzatılabilir opsiyonun değeridir.
geri çekilebilir bir bağın tersidir . Geri çekilebilir bir tahvil, tahvili orijinal vadesinden daha önce itfa etme seçeneği içerir. Hem uzatılabilir hem de geri çekilebilir tahviller, yatırımcılara değişen ekonomik koşullara cevap verme ve faiz oranlarındaki hareketlerden yararlanma esnekliği sağlamayı amaçlamaktadır.
Genişletilebilir Tahvil Örneği
Bir tahvil sahibi, tahvil ihraççısından yıllık %1,25 sabit faiz oranı ve üç yıl vadeli 10.000$ değerinde uzatılabilir tahvil satın almıştır. Bu üç yıl geçtikten sonra, oran hala uygunsa, yatırımcı bu oranı sabitlemek için tahvilin süresini üç yıl daha uzatmaya karar verir. Tahvil ihraççısı, oranları ihraççının lehine ise, böyle bir tahvilin vadesini uzatmayı da çok iyi seçebilir.
##Öne çıkanlar
vadesini daha sonraki bir tarihe uzatma seçeneği sunan uzun vadeli bir borç senedidir .
Uzatılabilir bir tahvilin fiyatı, uzatılamaz bir tahvilin fiyatı ile uzatılabilir opsiyonun değeridir.
Uzatılabilir tahviller, yatırımcıların uzun vadeli tahvillerle ilgili riski üstlenmeden faiz oranlarının düştüğü dönemlerden faydalanmalarını sağlayabilir.
