완전한 믿음과 신용
์จ์ ํ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ด๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
์์ ํ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ ํ ๊ธฐ์ ์ ๋ฌด์กฐ๊ฑด์ ์ธ ๋ณด์ฆ ๋๋ ๋ค๋ฅธ ๊ธฐ์ ์ ๋ถ์ฑ์ ๋ํ ์ด์์ ์๊ธ์ ๋ท๋ฐ์นจํ๋ ์ฝ์์ ์ค๋ช ํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋๋ ๋ฌธ๊ตฌ์ ๋๋ค. ์์ ํ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ ๊ณต์ฝ์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ ๋ถ๊ฐ ๋ ์๊ณ ๋ ์์ ์ ์ธ ์ ๋ถ ๋๋ ์ ๋ถ ํ์ ๊ธฐ๊ด์ ์ฐจ์ ๋น์ฉ์ ๋ฎ์ถ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋ฉ๋๋ค.
์์ ํ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ ๋ํ ์ดํด
์์ ํ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ ์ ์์ ์ง๋ถ ์๋ฌด๋ฅผ ์ดํํ๊ธฐ๋ก ์์ฝํ๋ ์ ๋ถ์ ์์ ํ ์ฐจ์ฉ ๋ฅ๋ ฅ์ ๋ํ๋ ๋๋ค. ๋ฏธ๊ตญ ์ฌ๋ฌด๋ถ ๋ ์ ๋ถ์ ์๋ณธ ํ๋ก์ ํธ์ ์๊ธ์ ์ง์ํ๊ธฐ ์ํด ๋์ค์ผ๋ก๋ถํฐ ๋์ ๋น๋ฆฌ๋ ์๋จ์ผ๋ก ์ด์, ์ด์ ๋ฐ ์ฑ๊ถ์ ๋ฐํํฉ๋๋ค.
์ด๋ฌํ ์ฆ๊ถ์ ๋์ถ ๊ธฐ๊ด๊ณผ ํฌ์์์๊ฒ ์ฃผ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ด์๋ฅผ ์ง๊ธํด์ผ ํฉ๋๋ค. ๋ง๊ธฐ์ผ์ ์ฑ๊ถ ๋ณด์ ์๋ ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์ ์ก๋ฉด๊ฐ ์ ์ก์ ์ํํ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋ ํฉ๋๋ค. ํฌ์์๋ค์ด ๋ถ์ฑ ๋ฐํ์ ๊ตฌ๋งคํ๋๋ก ์ฅ๋ คํ๊ธฐ ์ํด ๊ตญ์ฑ๋ ์ ๋ถ์ ์ ์ ์ธ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ผ๋ก ๋ท๋ฐ์นจ๋์ด ๊ณ ์ ์์ ํฌ์์์๊ฒ ๊ฒฝ์ ์ํฉ์ ๊ด๊ณ์์ด ์์๋๋ ์ด์ ์ง๋ถ ๋ฐ ์๊ธ ์ํ์ด ์ด๋ฃจ์ด์ง ๊ฒ์ด๋ผ๋ ํ์ ์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค.
๊ตญ์ฑ๋ ์ ๋ถ์ ์ ์ ์ธ ์ ๋ขฐ์ ์ ์ฉ์ผ๋ก ๋ท๋ฐ์นจ๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ฌด์ํ ์ฆ๊ถ ์ด๋ผ๊ณ ํฉ๋๋ค. ์ ๋ถ๋ ๋ถ์ฑ ์ํ์ ์ํด ๋ ๋ง์ ๋์ ๋ฐํํ๊ฑฐ๋ ์ธ๊ธ์ ์ธ์ํ ์ ์๋ ๊ถํ์ด ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์๋ฌด๋ฅผ ๋ถ์ดํํ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ํ ์ด๋ฌํ ๋ฌด์ํ ์ฆ๊ถ์ ์ด์์จ ์ ์ผ์ ์์ค์ ์ํ์ด ์๋ ๊ธฐํ ๊ณ ์ ์์ต ์ฆ๊ถ ์ ๊ธฐ์ค ๊ธ๋ฆฌ ์ญํ ๋ ํฉ๋๋ค. ์ฌ์ค์, ์ํ์ด ์๋ ์ฑ๋ฌด ์ํ์ ์ ์ฉ๋๋ ์ด์์จ์ ๋ฌด์ํ ์ด์์จ์ ์ฑ๊ถ์ ์ํ๋์ ๋ฐ๋ผ ๊ฒฐ์ ๋๋ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ๋ํ ๊ฒ์ ๋๋ค.
์์ ํ ํฌ์๋ฅผ ์ฐพ๋ ์ํ ํํผ ํฌ์์๋ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ ๋ถ์ ์ ์ ์ธ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ด ๋ท๋ฐ์นจ๋๋ ์ฆ๊ถ์ ์ฐพ์ต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ฆ๊ถ์ ์์ฅ์์ ์ํ์ด ์๋ ์ฆ๊ถ๋ณด๋ค ๋ฎ์ ์์ต๋ฅ ์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค.
ํฌ์์๋ค์ ์๋ณธ ๋ณด์กด ๋ฐ ์์ ์ด์ ์์ ์ ๋ํ ๋๊ฐ๋ก ์ ๋ถ์ ์์ ํ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ด ๋ท๋ฐ์นจ๋๋ ์ฆ๊ถ์ ๋ฎ์ ์์ต๋ฅ ์ ๊ธฐ๊บผ์ด ๋ฐ์๋ค์ ๋๋ค.
##์ ๋ถ ๋ถ์ฑ
์ง๋ฐฉ ์์น ๋จ์ฒด์ ๊ฐ์ ์๊ท๋ชจ ์ ๋ถ ๊ธฐ๊ด์์ ๋ฐํํ ๋ถ์ฑ๋ ๋ฐํ์ธ์ ์์ ํ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ ๊ฐ์ง ์ ์์ต๋๋ค. ์ผ๋ฐ ์๋ฌด(GO) ์ง๋ฐฉ ์ฑ๊ถ ์ ์ง๋ฐฉ ์์น ๋จ์ฒด์ ์ผ๋ฐ ๊ธฐ๊ธ์์ ์ง๋ถํ ์ ์์ผ๋ฉฐ ์ฑ๊ถ ๋ณด์ ์์๊ฒ ์ง๋ถํ๊ธฐ ์ํด ๊ฑฐ์ฃผ์์๊ฒ ์ธ๊ธ์ ๋ถ๊ณผํ ์ ์๋ ๋ฌด์ ํ ๊ถํ์ ๊ฐ์ง ์ ์๋ ์ง๋ฐฉ ๋ฐํ์ธ์ ์์ ํ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ผ๋ก ๋ท๋ฐ์นจ๋ฉ๋๋ค.
๋๋ฌธ ๊ฒฝ์ฐ์ง๋ง ์ฐ๋ฐฉ ์ ๋ถ๋ ์์ ํ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ผ๋ก ์ง๋ฐฉ ์์น ๋จ์ฒด์ ์ง๋ถ ์๋ฌด์ ์ผ๋ถ๋ฅผ ๋ท๋ฐ์นจํ๊ธฐ ์ํด ๊ฐ์ ํ ์ ์์ต๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, 2009๋ ์ ์ฉ ์๊ธฐ ๋์ ํฌ์์๋ค์ ๊ตญ์ฑ๋ฅผ ํผํ์ต๋๋ค. ๋์ถ ๊ธฐ๊ด์ด ์ด๋ฌํ ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์ ํฌ์ํ๋๋ก ์ฅ๋ คํ๊ธฐ ์ํด ๋ฏธ๊ตญ ์ฌ๋ฌด๋ถ๋ BAB(๋ฏธ๊ตญ ์ฑ๊ถ) ๋ก ์๋ ค์ง ์ฑ๊ถ ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ํตํด ํฌ์์ ๋ฐ ์ง๋ฐฉ ์์น ๋จ์ฒด ๋ฐํ์ธ์ ๋ํ ์ด์ ์ง๊ธ์ก์ 35%๋ฅผ ๋ณด์กฐํ์ต๋๋ค .
์ ๋ถ๊ฐ ํ์ํ๋ ๊ธฐ๊ด ์ ์ฑ๋ฌด๋ฅผ ์์ ํ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ผ๋ก ๋ท๋ฐ์นจํ ์ ์๋ ๊ถํ์ด ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ํฉ์ด ๋ฐ์ํ๋ฉด ๊ธฐ๊ด์ ํ์์์ ์ ์ฉ๋(์ด ๊ฒฝ์ฐ์๋ ๋ฏธ๊ตญ ์ ๋ถ)๋ฅผ ๋ ๋งก๊ฒ ๋ฉ๋๋ค.
์ ๋ถ ์ ๊ตญ ๋ชจ๊ธฐ์ง ํํ(Ginnie Mae) ๋ ๋ฏธ๊ตญ ์ ๋ถ์ ์ ์ ์ธ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ผ๋ก ๋ท๋ฐ์นจ๋๋ ์ ๋ถ ๊ธฐ๊ด์ ํ ์์ ๋๋ค . Ginnie Mae ๋ชจ๊ธฐ์ง ๋ด๋ณด๋ถ ์ฆ๊ถ ์ ์ฐ๋ฐฉ ์ ๋ถ์ ์ง์์ผ๋ก ์ธํด ์ํ์ด ๋ํ๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ค๋ฅธ ๋ชจ๊ธฐ์ง ๋ด๋ณด๋ถ ์ฆ๊ถ(MBS) ๋ณด๋ค ์์ต๋ฅ ์ด ๋ฎ ์ต๋๋ค.
##ํ์ด๋ผ์ดํธ
์์ ํ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ ์ ์ฉ๊ณผ ํํ์ ๋ฐํ์ผ๋ก ๋ถ์ฑ๋ฅผ ๋ด๋ณด๋ก ํ๋ ๋ฌด๋ด๋ณด ๋ฐฉ๋ฒ์ ๋๋ค.
์ ๋ถ๋ ๋ฏธ๋์ ์ธ๊ธ ๋ฐ ๊ธฐํ ์์ ์ ์ง์ํ ์ ์๋ ๋ฅ๋ ฅ์ด ๋ท๋ฐ์นจ๋๋ ๋ฐํ ์ฑ๊ถ์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค.
์ ๋ถ๋ ์ด๋ก ์ ์ผ๋ก ์์ต์ ๋ชจ์ ์ ์๋ ๋ฌด์ ํ์ ํฉ๋ฒ์ ์ธ ๋ฅ๋ ฅ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ด๋ฌํ ์ฑ๊ถ์ ์ข ์ข ์ํ์ด ๋ฎ์ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋์ด ๋ ๋ฎ์ ์์ต๋ฅ ์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค.
์ ๋ถ ์ ๋ฏธ ๋ชจ๊ธฐ์ง ํํ(Ginnie Mae)๋ ๋ฏธ๊ตญ ์ ๋ถ์ ์ ์ ์ธ ๋ฏฟ์๊ณผ ์ ์ฉ์ผ๋ก ๋ท๋ฐ์นจ๋๋ ์ ๋ถ ๊ธฐ๊ด์ ํ ์์ ๋๋ค.