Piena fede e credito
Che cos'è la piena fede e il credito?
Piena fede e credito è un'espressione usata per descrivere la garanzia incondizionata o l'impegno di un'entità a sostenere gli interessi e il capitale del debito di un'altra entità . La piena fiducia e l'impegno di credito sono in genere impiegati da un governo per aiutare a ridurre i costi di prestito di un governo più piccolo e meno stabile o di un'agenzia sponsorizzata dal governo.
Comprendere la piena fede e il credito
Piena fede e credito si riferisce al pieno potere di prendere in prestito di un governo che si impegna ad adempiere ai propri obblighi di pagamento in modo tempestivo. Il Tesoro degli Stati Uniti emette cambiali, banconote e obbligazioni come mezzo per prendere in prestito denaro dal pubblico per finanziare i progetti di capitale del governo.
Questi titoli richiedono che i pagamenti di interessi siano effettuati periodicamente a prestatori e investitori. Alla data di scadenza, gli obbligazionisti si aspettano il rimborso completo del valore nominale dei titoli. Per incoraggiare gli investitori ad acquistare le emissioni di debito, i Treasury sono supportati dalla piena fiducia e credito del governo, fornendo garanzie agli investitori a reddito fisso che i pagamenti degli interessi previsti e il rimborso del capitale saranno effettuati indipendentemente dalla situazione economica.
Poiché i titoli del Tesoro sono garantiti dalla piena fiducia e credito del governo, sono indicati come titoli privi di rischio. Il governo non può inadempiere ai propri obblighi in quanto ha il potere di stampare più denaro o aumentare le tasse per ripagare il proprio debito. Inoltre, il tasso di interesse su questi titoli privi di rischio funge anche da tasso di riferimento per altri titoli a reddito fisso che presentano un certo livello di rischio. In effetti, il tasso di interesse applicato agli strumenti di debito con rischio è il tasso risk free maggiorato di un premio determinato dalla rischiosità dell'obbligazione.
Gli investitori avversi al rischio che cercano un investimento sicuro in genere scelgono titoli supportati dalla piena fiducia e credito del governo. Questi titoli offrono rendimenti inferiori rispetto ai titoli con rischio nei mercati.
Gli investitori sono disposti ad accettare rendimenti inferiori da titoli garantiti dalla piena fiducia e credito del governo in cambio della conservazione del capitale e del reddito da interessi atteso.
Debiti governativi
Anche il debito emesso da un ente governativo più piccolo, come un comune, può avere piena fiducia e credito dell'emittente. Le obbligazioni comunali con obbligo generale (GO) sono pagabili dai fondi generali del comune e sono garantite dalla piena fede e credito dell'emittente municipale che può avere l'autorità illimitata di tassare i residenti per pagare gli obbligazionisti.
In rare occasioni, il governo federale può intervenire per sostenere una parte degli obblighi di pagamento dei comuni con piena fede e credito. Durante la crisi del credito nel 2009, ad esempio, gli investitori hanno evitato i muni bond. Per incoraggiare i prestatori a investire in questi titoli, il Tesoro degli Stati Uniti ha sovvenzionato il 35% dei pagamenti di interessi a investitori ed emittenti municipali attraverso un programma obbligazionario noto come Build America Bonds (BAB).
Il governo ha anche il potere di sostenere gli obblighi di debito delle agenzie sponsorizzate dal governo con la sua piena fede e credito. Quando ciò si verifica, l'agenzia si assume la qualità creditizia del finanziatore, in questo caso il governo degli Stati Uniti.
La Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) è un esempio di agenzia governativa sostenuta dalla piena fede e credito del governo degli Stati Uniti. I titoli garantiti da mutui Ginnie Mae hanno rendimenti inferiori rispetto ad altri titoli garantiti da ipoteca (MBS) perché si presume che comportino meno rischi grazie al sostegno del governo federale.
Mette in risalto
La piena fede e credito è un metodo non garantito per sostenere il debito basato sulla fiducia e sulla reputazione.
I governi offrono obbligazioni di emissione garantite solo dalla loro capacità di riscuotere tasse e altre entrate in futuro.
Poiché i governi hanno teoricamente la capacità illimitata e legale di raccogliere entrate, queste obbligazioni sono spesso considerate a basso rischio e quindi producono rendimenti inferiori.
La Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) è un esempio di agenzia governativa sostenuta dalla piena fede e credito del governo degli Stati Uniti.
