Pełna wiara i kredyt

Czym jest pełna wiara i kredyt?

Pełna wiara i kredyt to wyrażenie używane do opisania bezwarunkowej gwarancji lub zobowiązania jednego podmiotu do zabezpieczenia odsetek i kapitału zadłużenia innego podmiotu. Pełna wiara i zaangażowanie kredytowe są zazwyczaj wykorzystywane przez rząd, aby pomóc obniżyć koszty pożyczek mniejszego, mniej stabilnego rządu lub agencji sponsorowanej przez rząd.

Zrozumienie pełnej wiary i kredytu

Pełna wiara i kredyt odnoszą się do pełnej zdolności pożyczkowej rządu, który zobowiązuje się do terminowego wypełniania swoich zobowiązań płatniczych. Departament Skarbu USA emituje weksle, banknoty i obligacje jako środek pożyczania pieniędzy od społeczeństwa w celu sfinansowania rządowych projektów kapitałowych.

Te papiery wartościowe wymagają okresowego wypłacania odsetek pożyczkodawcom i inwestorom. W dniu zapadalności obligatariusze oczekują pełnej spłaty wartości nominalnej papierów wartościowych. Aby zachęcić inwestorów do zakupu emisji długu, obligacje skarbowe są wspierane pełną wiarą i kredytem rządu, zapewniając inwestorom o stałym dochodzie, że oczekiwane spłaty odsetek i spłaty kapitału zostaną zrealizowane niezależnie od sytuacji gospodarczej.

Ponieważ papiery skarbowe są zabezpieczone pełną wiarą i kredytem rządu, określa się je mianem papierów wartościowych wolnych od ryzyka. Rząd nie może nie wywiązywać się ze swoich zobowiązań, ponieważ ma prawo dodrukowania większej ilości pieniędzy lub zwiększenia podatków w celu spłaty zadłużenia. Ponadto oprocentowanie tych papierów wartościowych wolnych od ryzyka działa również jako stopa referencyjna dla innych papierów wartościowych o stałym dochodzie, które charakteryzują się pewnym poziomem ryzyka. W efekcie stopa procentowa stosowana do instrumentów dłużnych obarczonych ryzykiem jest stopą wolną od ryzyka powiększoną o premię określoną przez ryzykowność obligacji.

Inwestorzy unikający ryzyka poszukujący bezpiecznych inwestycji zazwyczaj wybierają papiery wartościowe, które są poparte pełną wiarą i kredytem rządu. Te papiery wartościowe oferują niższe zyski niż papiery wartościowe obarczone ryzykiem na rynkach.

Inwestorzy są skłonni zaakceptować niższe zyski z papierów wartościowych popartych pełną wiarą i kredytem rządu w zamian za zachowanie kapitału i oczekiwany dochód z odsetek.

##Długi rządowe

Dług wyemitowany przez mniejszy podmiot rządowy, taki jak gmina, może również mieć pełną wiarę i kredyt emitenta. Obligacje komunalne ogólnego zobowiązania (GO) są płatne z funduszy ogólnych gminy i są zabezpieczone pełną wiarą i kredytem emitenta gminy, który może mieć nieograniczone prawo do opodatkowania rezydentów w celu płacenia posiadaczom obligacji.

W rzadkich przypadkach rząd federalny może wkroczyć, aby wesprzeć część zobowiązań płatniczych gmin w pełnej wierze i kredytach. Na przykład podczas kryzysu kredytowego w 2009 r. inwestorzy unikali obligacji muni. Aby zachęcić pożyczkodawców do inwestowania w te papiery wartościowe, Departament Skarbu USA dotował 35% wypłat odsetek dla inwestorów i emitentów komunalnych poprzez program obligacji znany jako Build America Bonds (BABs).

Rząd ma również prawo do zabezpieczenia zobowiązań dłużnych agencji sponsorowanych przez rząd swoją pełną wiarą i kredytem. Kiedy to nastąpi, agencja przejmuje jakość kredytową podmiotu wspierającego, w tym przypadku rządu USA.

( Ginnie Mae) jest jednym z przykładów agencji rządowej, która jest wspierana pełną wiarą i kredytem rządu USA. Papiery wartościowe zabezpieczone hipotekami Ginnie Mae mają niższą rentowność niż inne papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS),. ponieważ zakłada się, że niosą ze sobą mniejsze ryzyko ze względu na wsparcie rządu federalnego.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Pełna wiara i kredyt to niezabezpieczona metoda zabezpieczania długu oparta na zaufaniu i reputacji.

• Rządy oferują obligacje emisyjne zabezpieczone jedynie zdolnością do pobierania podatków i innych dochodów w przyszłości.

• Ponieważ rządy teoretycznie mają nieograniczoną i zgodną z prawem zdolność do gromadzenia dochodów, obligacje te są często uważane za mało ryzykowne, a tym samym przynoszą niższą rentowność.

• The Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) jest jednym z przykładów agencji rządowej, która jest wspierana pełną wiarą i kredytem rządu USA.