Full tro og kreditt

Hva er full tro og kreditt?

Full tro og kreditt er en setning som brukes for å beskrive en enhets ubetingede garanti eller forpliktelse til å dekke renter og hovedstol for en annen enhets gjeld. Den fulle troen og kredittforpliktelsen brukes vanligvis av en regjering for å hjelpe til med å redusere lånekostnadene til en mindre, mindre stabil regjering eller et statlig sponset byrå.

Forstå full tro og kreditt

Full tro og kreditt refererer til den fulle lånekraften til en regjering som lover å oppfylle sine betalingsforpliktelser i tide. Det amerikanske finansdepartementet utsteder sedler, sedler og obligasjoner som et middel til å låne penger fra offentligheten for å finansiere statens kapitalprosjekter.

Disse verdipapirene krever at rentebetalinger utføres til långivere og investorer med jevne mellomrom. På forfallsdatoen forventer obligasjonseierne full tilbakebetaling av pålydende verdi av verdipapirene. For å oppmuntre investorer til å kjøpe gjeldsutstedelsene, er statskassene støttet av statens fulle tro og kreditt, og gir forsikring til renteinvestorer om at de forventede rentebetalingene og avdragene vil bli utført uavhengig av den økonomiske situasjonen.

Fordi statspapirer er støttet av statens fulle tro og kreditt, blir de referert til som risikofrie verdipapirer. Regjeringen kan ikke misligholde sine forpliktelser da den har makt til å trykke mer penger eller øke skatter for å betale tilbake gjelden. I tillegg fungerer renten på disse risikofrie verdipapirene også som referanserenten for andre rentepapirer som har en viss grad av risiko. Renten på gjeldsinstrumenter med risiko er i realiteten den risikofrie renten pluss en premie bestemt av obligasjonens risiko.

Risikovillige investorer som leter etter trygge investeringer, går vanligvis etter verdipapirer som støttes av statens fulle tro og kreditt. Disse verdipapirene gir lavere avkastning enn verdipapirer med risiko i markedene.

Investorer er villige til å akseptere lavere avkastning fra verdipapirer støttet av statens fulle tro og kreditt i retur for kapitalbevaring og forventede renteinntekter.

##Statens gjeld

Gjeld utstedt av en mindre statlig enhet, for eksempel en kommune, kan også ha full tillit og kreditt til utstederen. Generell forpliktelse (GO) kommunale obligasjoner betales fra kommunens generelle midler og er støttet av full tro og kreditt fra den kommunale utstederen som kan ha ubegrenset myndighet til å skattlegge innbyggere til å betale obligasjonseiere.

I sjeldne tilfeller kan den føderale regjeringen gå inn for å støtte en del av betalingsforpliktelsene til kommunene med sin fulle tro og kreditt. Under kredittkrisen i 2009, for eksempel, vek investorene unna muni-obligasjoner. For å oppmuntre långivere til å investere i disse verdipapirene, subsidierte det amerikanske finansdepartementet 35 % av rentebetalingene til investorer og kommunale utstedere gjennom et obligasjonsprogram kjent som Build America Bonds (BABs).

Regjeringen har også makt til å støtte gjeldsforpliktelser til statlig sponsede byråer ved sin fulle tro og kreditt. Når dette skjer, tar byrået på seg støttespillerens kredittkvalitet, i dette tilfellet den amerikanske regjeringen.

Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) er ett eksempel på et offentlig byrå som støttes av den amerikanske regjeringens fulle tro og ære . Verdipapirer støttet av Ginnie Mae -lån har lavere avkastning enn andre boliglånssikrede verdipapirer (MBS) fordi de antas å ha mindre risiko på grunn av den føderale regjeringens støtte.

##Høydepunkter

– Full tro og kreditt er en usikret metode for å dekke gjeld basert på tillit og omdømme.

– Stater tilbyr utstedte obligasjoner kun støttet av deres evne til å kreve inn skatter og andre inntekter i fremtiden.

– Fordi stater teoretisk sett har ubegrenset og lovlig kapasitet til å samle inn inntekter, blir disse obligasjonene ofte ansett som lavrisiko, og gir dermed lavere avkastning.

– The Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) er ett eksempel på et offentlig byrå som støttes av den amerikanske regjeringens fulle tro og ære.