uzun koymak
Uzun Put Nedir?
Uzun satım , tipik olarak dayanak varlıkta bir düşüş beklentisiyle bir satım opsiyonu satın almak anlamına gelir. Buradaki "uzun" teriminin, sona ermeden önceki süre ile hiçbir ilgisi yoktur, bunun yerine tüccarın daha sonraki bir zamanda daha yüksek bir fiyattan satma umuduyla opsiyonu satın alma eylemini ifade eder.
Bir tüccar spekülatif nedenlerle bir satım satın alabilir ve dayanak varlığın düşeceği ve uzun satım seçeneğinin değerini artıracağına bahse girebilir. Dayanak varlıktaki uzun bir pozisyonu korumak için uzun vadeli bir satış da kullanılabilir . Dayanak varlık düşerse, satım opsiyonunun değeri artar ve dayanak varlıktaki kaybın dengelenmesine yardımcı olur.
Bir Uzun Süreyi Anlamak
Uzun satımın, satım alıcısının dayanak varlığı satma hakkına sahip olduğu fiyat olan kullanım fiyatı vardır. Dayanak varlığın bir hisse senedi olduğunu ve opsiyonun kullanım fiyatının 50$ olduğunu varsayalım. Bu, satım opsiyonunun, yatırımcıya hisse senedi 20$'a düşse bile, hisse senedini 50$'dan satma hakkı verdiği anlamına gelir. Öte yandan, hisse senedi yükselir ve 50 doların üzerinde kalırsa, opsiyon değersizdir çünkü hisse senedi 60 dolardan işlem görürken 50 dolardan satış yapmak faydalı değildir ve orada satılabilir (opsiyon kullanılmadan).
Bir tüccar, dayanak varlığı kullanım fiyatından satma hakkını kullanmak isterse , opsiyonu kullanır. Egzersiz yapmak gerekli değildir. Bunun yerine, tüccar, sona ermeden önce herhangi bir zamanda opsiyonu satarak opsiyondan çıkabilir.
Amerikan tipi bir opsiyon ise, uzun satım opsiyonu vade bitiminden önce kullanılabilirken , Avrupa tipi opsiyonlar sadece vade tarihinde kullanılabilir. Opsiyon erken kullanılırsa veya vadesi parada dolarsa , opsiyon sahibi dayanak varlığı açığa çıkaracaktır.
Uzun Süreli Takas Stratejisi ve Kısa Süreli Hisse Senedi
Uzun vadeli bir satış, hisseleri açığa çıkarmaktan ziyade düşüş eğilimindeki yatırımcılar için uygun bir strateji olabilir. Kısa bir hisse senedi pozisyonu teorik olarak sınırsız riske sahiptir, çünkü hisse senedi fiyatının üst sınırı yoktur. Bir hisse senedi, hisse başına 0 doların altına düşemeyeceğinden, kısa bir hisse senedi pozisyonu da sınırlı kar potansiyeline sahiptir. Uzun satım opsiyonu, kısa hisse senedi pozisyonuna benzer çünkü kar potansiyelleri sınırlıdır. Bir satım opsiyonu, yalnızca temel hisse senedi sıfıra ulaşana kadar değerde artacaktır. Satım opsiyonunun faydası, riskin opsiyon için ödenen primle sınırlı olmasıdır.
Satım opsiyonunun dezavantajı, dayanak varlığın fiyatının opsiyonun sona erme tarihinden önce düşmesi gerektiğidir, aksi takdirde opsiyon için ödenen tutar kaybedilir.
Kısa bir hisse senedi ticaretinden kar etmek için bir tüccar, daha düşük bir fiyattan geri alabilmeyi umarak belirli bir fiyata hisse senedi satar. Satım opsiyonları benzerdir, çünkü altta yatan hisse senedi düşerse satım opsiyonunun değeri artar ve kâr için satılabilir. Opsiyon kullanılırsa, tüccarı altta yatan hisse senedinde eksik bırakacak ve işlemcinin işlemden elde edilen karı gerçekleştirmek için altta yatan hisse senedini satın alması gerekecektir.
Hedge için Uzun Satım Seçenekleri
Uzun bir hisse senedi pozisyonunda olumsuz hareketlere karşı korunmak için uzun satım opsiyonu da kullanılabilir. Bu riskten korunma stratejisi, koruyucu satım veya evli satım olarak bilinir.
Örneğin, bir yatırımcının Bank of America Corporation'ın (BAC) hisse başına 25 dolardan uzun 100 hissesi olduğunu varsayalım. Yatırımcı, hisse senedinde uzun vadeli yükseliş eğiliminde ancak hisse senedinin önümüzdeki ay düşebileceğinden korkuyor. Bu nedenle, yatırımcı, bir ay içinde sona erecek olan (her bir satım opsiyonu 100 hisseyi temsil ettiğinden, 100 hisse ile çarpılır) 0,10 $ karşılığında 20 $'lık bir kullanım fiyatı ile bir satış opsiyonu satın alır.
Yatırımcının hedge'si, zararı 500$ veya 100 hisse x (25$ - 20$), satım opsiyonu için ödenen prim (toplam 10$) ile sınırlandırır. Diğer bir deyişle, Bank of America gelecek ay 0$'a düşse bile, bu tüccarın kaybedebileceği en fazla 510$'dır, çünkü hisse senedinde 20$'ın altındaki tüm kayıplar uzun satım opsiyonu tarafından karşılanır.
Long Put Kullanma Örneği
Diyelim ki Apple Inc. (AAPL) hisse başına 170$'dan işlem görüyor ve yeni bir ürün lansmanı öncesinde değerinin yaklaşık %10 oranında düşeceğini düşünüyorsunuz. 155$'lık kullanım fiyatıyla uzun 10 satım opsiyonuna gitmeye ve 0,45$ ödemeye karar verdiniz. Toplam uzun satım opsiyonu pozisyonu harcama maliyetiniz 450$ + ücretler ve komisyonlardır ( 1.000 hisse x 0.45$ = 450$).
geri satın alabileceğiniz için satım opsiyonlarınız 1.00$ değerindedir .
Toplam uzun satım opsiyonu pozisyonunuz artık 1.000$ (herhangi bir ücret ve komisyondan daha az) veya (1.000 hisse x 1,00$ = 1.000$) değerindedir. Pozisyondaki kârınız %122 = (1.000-450$)/450'dir. Uzun vadeli satım opsiyonları, temel hisse senedi fiyatındaki %9,4'lük düşüşten çok daha büyük bir kazanç elde etmenizi sağladı.
Alternatif olarak, Apple hisseleri 200$'a yükselirse, 10 opsiyon sözleşmesinin süresi değersiz hale gelir ve bu da 450$'lık ilk harcama maliyetinizi kaybetmenize neden olur.
Öne Çıkanlar
Yatırımcılar, fiyat düşüşleri üzerinde spekülasyon yapmak veya bir portföyü aşağı yönlü kayıplara karşı korumak için uzun vadeli satım opsiyonlarına başvurabilirler.
Uzun satım, birisinin bir satım opsiyonu satın aldığı pozisyondur. Bununla birlikte, kendi başına, piyasada düşüş pozisyonundadır.
Yatırımcılar, bir menkul kıymetin fiyatının düşeceğini düşünürlerse uzun vadeli satım opsiyonlarına başvururlar.
Aşağı yönlü risk bu nedenle uzun satım opsiyonu stratejisi kullanılarak sınırlandırılır.
