Pitkä Putki

Mikä on pitkä sijoitus?

Pitkä myynti tarkoittaa myyntioption ostamista , tyypillisesti ennakoiden kohde- etuuden laskua . Termillä "pitkä" ei tässä ole mitään tekemistä sen ajan kanssa, joka kuluu ennen voimassaolon päättymistä, vaan se viittaa pikemminkin elinkeinonharjoittajan toimintaan, jossa hän osti option toivoen myydä sen korkeampaan hintaan myöhemmin.

Elinkeinonharjoittaja voi ostaa myynnin spekulatiivisista syistä ja lyödä vetoa kohde-etuuden putoamisesta, mikä lisää pitkän myyntioption arvoa. Pitkää myyntiä voitaisiin käyttää myös suojatakseen kohde-etuuden pitkää positiota. Jos kohde-etuus laskee, myyntioption arvo nousee, mikä auttaa tasoittamaan kohde-etuuden tappiota.

Pitkän työn ymmärtäminen

Pitkällä ostolla on toteutushinta,. joka on hinta, jolla oston ostajalla on oikeus myydä kohde-etuus. Oletetaan, että kohde-etuus on osake ja option lunastushinta on 50 dollaria. Tämä tarkoittaa, että myyntioptio oikeuttaa kauppiaan myymään osakkeen 50 dollarilla, vaikka osake laskisi esimerkiksi 20 dollariin. Toisaalta, jos osake nousee ja pysyy yli 50 dollarin, optio on arvoton, koska ei ole hyödyllistä myydä 50 dollarilla, kun osakkeen kauppa on 60 dollaria ja se voidaan myydä siellä (ilman optiota).

Jos elinkeinonharjoittaja haluaa käyttää oikeuttaan myydä kohde-etuus lunastushintaan, hän käyttää optiota. Harjoitusta ei vaadita. Sen sijaan elinkeinonharjoittaja voi yksinkertaisesti poistua optiosta milloin tahansa ennen voimassaolon päättymistä myymällä sen.

Pitkä myyntioptio voidaan käyttää ennen erääntymistä, jos se on amerikkalainen optio , kun taas eurooppalaiset optiot voidaan käyttää vasta erääntymispäivänä. Jos optio toteutetaan ennenaikaisesti tai erääntyy rahassa,. option haltija olisi lyhyt kohde-etuus.

Long Put -strategia vs. Shorting Stock

Pitkä putoaminen voi olla suotuisa strategia laskeville sijoittajille osakkeiden shorttamisen sijaan. Lyhyellä osakepositiolla on teoriassa rajoittamaton riski, koska osakekurssilla ei ole ylärajaa. Lyhyellä osakepositiolla on myös rajallinen tuottopotentiaali, koska osake ei voi pudota alle 0 dollaria per osake. Pitkä myyntioptio on samanlainen kuin lyhyt osakepositio, koska tuottomahdollisuudet ovat rajalliset. Myyntioption arvo nousee vain siihen asti, kun kohde-etuutena oleva osakkeen arvo saavuttaa nollan. Myyntioption etuna on, että riski rajoittuu optiosta maksettuun preemioon .

Myynti-option haittapuolena on, että kohde-etuuden hinnan tulee laskea ennen option erääntymispäivää, muuten optiosta maksettu summa menetetään.

Hyötyäkseen lyhyen osakkeen kaupasta elinkeinonharjoittaja myy osakkeen tiettyyn hintaan toivoen voivansa ostaa sen takaisin halvemmalla. Myyntioptiot ovat samankaltaisia siinä mielessä, että jos taustalla oleva osake putoaa, myyntioption arvo nousee ja se voidaan myydä voitolla. Jos optiota käytetään, se alittaa sijoittajan kohde-etuutena olevan osakkeen suhteen, ja kauppiaan on sitten ostettava kohde-etuutena saadakseen kaupasta saatavan voiton.

Pitkät myyntioptiot suojaukseen

Pitkä myyntioptio voitaisiin myös käyttää suojaamaan pitkän osakeposition epäsuotuisilta liikkeiltä. Tämä suojausstrategia tunnetaan suojaavana putoamisena tai naimisissa putoamisena.

Oletetaan esimerkiksi, että sijoittajalla on pitkä 100 Bank of America Corporationin (BAC) osaketta hintaan 25 dollaria osakkeelta. Sijoittaja on pitkän aikavälin nousujohteinen osakkeen suhteen, mutta pelkää osakkeen laskevan seuraavan kuukauden aikana. Siksi sijoittaja ostaa yhden myyntioption, jonka toteutushinta on 20 dollaria 0,10 dollarilla (kerrotettu 100 osakkeella, koska jokainen myyntioptio edustaa 100 osaketta), joka vanhenee kuukauden kuluttua.

Sijoittajan suojaus rajoittaa tappion 500 dollariin tai 100 osakkeeseen x (25 - 20 dollaria), josta on vähennetty myyntioptiosta maksettu preemio (yhteensä 10 dollaria). Toisin sanoen, vaikka Bank of America putoaisi 0 dollariin seuraavan kuukauden aikana, suurin summa, jonka tämä kauppias voi menettää, on 510 dollaria, koska kaikki osakkeen alle 20 dollarin tappiot katetaan pitkällä myyntioptiolla.

Esimerkki pitkän työntöstä

Oletetaan, että Apple Inc. (AAPL) käy kauppaa 170 dollarilla osakkeelta ja luulet sen arvon laskevan noin 10 % ennen uuden tuotteen lanseerausta. Päätät valita pitkän 10 myyntioption, joiden toteutushinta on 155 dollaria, ja maksat 0,45 dollaria. Pitkien myyntioptioiden positioiden kokonaiskustannukset ovat 450 dollaria + palkkiot ja palkkiot ( 1 000 osaketta x 0,45 dollaria = 450 dollaria).

Jos Applen osakkeen hinta putoaa 154 dollariin ennen voimassaolon päättymistä, myyntioptiosi ovat nyt arvoltaan 1,00 dollaria, koska voit käyttää niitä ja olla lyhyitä 1 000 osaketta hintaan 155 dollaria ja ostaa ne välittömästi takaisin kattaakseen hintaan 154 dollaria.

Pitkän myyntioptio-asemasi kokonaisarvo on nyt 1 000 dollaria (vähennettynä palkkiot ja palkkiot) tai (1 000 osaketta x 1,00 dollaria = 1 000 dollaria). Voitto positiosta on 122 % = (1 000–450 dollaria)/450. Pitkät myyntioptiot antoivat sinulle mahdollisuuden saada paljon suuremman voiton kuin taustalla olevan osakkeen hinnan 9,4 prosentin lasku.

Vaihtoehtoisesti, jos Applen osakkeet nousisivat 200 dollariin, 10 optiosopimusta raukeaisivat arvottomiksi, jolloin menetät alkuperäisen 450 dollarin kustannukset.

Kohokohdat

• Sijoittajat voivat mennä pitkiin myyntioptioihin spekuloidakseen hintojen laskulla tai suojatakseen salkkuaan tappioilta.

• Pitkä myynti on positio, kun joku ostaa myyntioption. Se on kuitenkin sinänsä laskeva asema markkinoilla.

• Sijoittajat tekevät pitkiä myyntioptioita, jos he ajattelevat arvopaperin hinnan laskevan.

• Laskeutumisriskiä on siis rajoitettu pitkällä myyntioptiostrategialla.