وضع طويل

ما هو البيع على المدى الطويل؟

يشير مصطلح الشراء الطويل إلى شراء خيار البيع ، وعادةً ما يكون ذلك تحسبًا لانخفاض في الأصل الأساسي. لا علاقة لمصطلح "long" هنا بطول الفترة الزمنية قبل انتهاء الصلاحية ، ولكنه يشير إلى إجراء المتداول لـ ** اشترى ** الخيار على أمل بيعه بسعر أعلى في وقت لاحق.

يمكن للمتداول شراء وضع لأسباب مضاربة ، يراهن على أن الأصل الأساسي سينخفض مما يزيد من قيمة خيار الشراء الطويل. يمكن أيضًا استخدام وضع الشراء للتحوط من مركز طويل في الأصل الأساسي. إذا انخفض الأصل الأساسي ، تزداد قيمة خيار البيع مما يساعد على تعويض الخسارة في الأصل.

<! - 018926507A70E9EA2A94B6466AA903FA ->

فهم صفقة طويلة

طويل المدى له سعر التنفيذ ، وهو السعر الذي يحق للمشتري عنده بيع الأصل الأساسي. افترض أن الأصل الأساسي هو سهم وأن سعر إضراب الخيار هو 50 دولارًا. هذا يعني أن خيار البيع يخول للمتداول بيع السهم بسعر 50 دولارًا ، حتى لو انخفض السهم إلى 20 دولارًا ، على سبيل المثال. من ناحية أخرى ، إذا ارتفع السهم وظل أعلى من 50 دولارًا ، فإن الخيار لا قيمة له لأنه ليس من المفيد البيع بسعر 50 دولارًا عندما يتم تداول السهم عند 60 دولارًا ويمكن بيعه هناك (بدون استخدام خيار).

إذا رغب المتداول في استخدام حقه في بيع الأصل بسعر الإضراب ، فسوف يمارس الخيار. التمرين غير مطلوب. بدلاً من ذلك ، يمكن للمتداول ببساطة الخروج من الخيار في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية عن طريق بيعه.

يمكن ممارسة خيار الشراء الطويل قبل انتهاء الصلاحية إذا كان خيارًا أمريكيًا بينما لا يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية. إذا تم تنفيذ الخيار مبكرًا أو انتهت صلاحيته في المال ، فسيكون صاحب الخيار على المكشوف للأصل الأساسي.

إستراتيجية البيع على المدى الطويل مقابل الأسهم على المكشوف

قد يكون البيع على المدى الطويل استراتيجية مواتية للمستثمرين الهابطين ، بدلاً من بيع الأسهم على المكشوف. من الناحية النظرية ، فإن مركز الأسهم القصيرة لديه مخاطر غير محدودة لأن سعر السهم ليس له اتجاه صعودي محدد. وللمركز القصير أيضًا إمكانية ربح محدودة ، نظرًا لأن السهم لا يمكن أن يقل عن 0 دولار أمريكي للسهم الواحد. يشبه خيار الشراء الطويل مركز الأسهم القصيرة لأن إمكانات الربح محدودة. خيار البيع سيزداد فقط في القيمة حتى يصل السهم الأساسي إلى الصفر. تكمن فائدة خيار البيع في أن المخاطرة تقتصر على العلاوة المدفوعة للخيار.

العيب في خيار البيع هو أن سعر الأصل يجب أن ينخفض قبل تاريخ انتهاء صلاحية الخيار ، وإلا فإن المبلغ المدفوع للخيار يُفقد.

للربح من تداول الأسهم على المكشوف ، يبيع المتداول سهمًا بسعر معين على أمل أن يتمكن من شرائه مرة أخرى بسعر أقل. تتشابه خيارات البيع من حيث أنه إذا انخفض السهم الأساسي ، فستزيد قيمة خيار البيع ويمكن بيعه لتحقيق ربح. إذا تم تنفيذ الخيار ، فسوف يضع المتداول على المكشوف في السهم الأساسي ، وسيحتاج المتداول بعد ذلك إلى شراء السهم الأساسي لتحقيق الربح من الصفقة.

خيارات البيع الطويل للتحوط

يمكن أيضًا استخدام خيار البيع الطويل للتحوط ضد التحركات غير المواتية في مركز شراء الأسهم. تُعرف إستراتيجية التحوط هذه باسم وضع الحماية أو الوضع المتزوج.

على سبيل المثال ، افترض أن المستثمر لديه 100 سهم طويل من Bank of America Corporation (BAC) بسعر 25 دولارًا للسهم الواحد. المستثمر صعودي على المدى الطويل على السهم ، لكنه يخشى أن ينخفض السهم خلال الشهر المقبل. لذلك ، يشتري المستثمر خيار بيع واحد بسعر تنفيذ قدره 20 دولارًا مقابل 0.10 دولارًا (مضروبًا في 100 سهم لأن كل خيار طرح يمثل 100 سهم) ، والتي تنتهي صلاحيتها في شهر واحد.

يحدد تحوط المستثمر الخسارة إلى 500 دولار ، أو 100 سهم × (25 دولارًا - 20 دولارًا) ، ناقصًا قسط التأمين (الإجمالي 10 دولارات) المدفوع لخيار البيع. بعبارة أخرى ، حتى لو انخفض Bank of America إلى 0 دولار خلال الشهر التالي ، فإن أقصى ما يمكن أن يخسره هذا المتداول هو 510 دولارات ، لأن جميع الخسائر في الأسهم التي تقل عن 20 دولارًا مغطاة بخيار الشراء الطويل.

مثال على استخدام وضع الشراء

لنفترض أن شركة Apple Inc. (AAPL) تتداول بسعر 170 دولارًا للسهم وتعتقد أنها ستنخفض قيمتها بنحو 10٪ قبل إطلاق منتج جديد. قررت شراء 10 خيارات بيع بسعر تنفيذ 155 دولارًا ودفع 0.45 دولارًا. إجمالي تكلفة إنفاق مركز خيارات الشراء الطويلة هو 450 دولارًا أمريكيًا + الرسوم وإصدارات العمولات (1000 سهم × 0.45 دولار أمريكي = 450 دولارًا أمريكيًا).

إذا انخفض سعر سهم Apple إلى 154 دولارًا قبل انتهاء الصلاحية ، فإن خيارات الشراء الخاصة بك تساوي الآن 1.00 دولارًا أمريكيًا حيث يمكنك ممارستها وقصر 1000 سهم من الأسهم بسعر 155 دولارًا وشرائها فورًا لتغطية 154 دولارًا.

يبلغ إجمالي مركز خيارات الشراء الطويلة الآن 1000 دولار (ناقصًا أي رسوم وعمولات) ، أو (1000 سهم × 1.00 دولار = 1000 دولار). ربحك من المركز هو 122٪ = (1،000-450 $) / 450. أتاح لك شراء خيارات الشراء تحقيق مكاسب أكبر بكثير من انخفاض سعر السهم الأساسي بنسبة 9.4٪.

بدلاً من ذلك ، إذا ارتفعت أسهم Apple إلى 200 دولار ، فإن عقود الخيارات العشرة ستنتهي بلا قيمة ، مما يؤدي إلى خسارة تكلفة إنفاقك الأولية البالغة 450 دولارًا.

يسلط الضوء

• قد يتخذ المستثمرون خيارات شراء طويلة للمضاربة على انخفاض الأسعار أو التحوط ضد خسائر الهبوط.

• الصفقة الطويلة هي الصفقة عندما يشتري شخص ما خيار بيع. ومع ذلك ، فهو في حد ذاته موقف هبوطي في السوق.

• يتخذ المستثمرون خيارات شراء طويلة إذا كانوا يعتقدون أن سعر الورقة المالية سينخفض.

• وبالتالي فإن مخاطر الجانب السلبي محدودة باستخدام استراتيجية خيارات الشراء الطويلة.