Poner largo

¿Qué es una opción de venta larga?

Una opción de venta larga se refiere a la compra de una opción de venta,. generalmente en previsión de una caída en el activo subyacente. El término "largo" aquí no tiene nada que ver con el período de tiempo antes del vencimiento, sino que se refiere a la acción del comerciante de haber comprado la opción con la esperanza de venderla a un precio más alto en un momento posterior.

Un comerciante podría comprar una opción de venta por razones especulativas, apostando a que el activo subyacente caerá, lo que aumenta el valor de la opción de venta larga. Una opción de venta larga también podría usarse para cubrir una posición larga en el activo subyacente. Si el activo subyacente cae, la opción de venta aumenta de valor ayudando a compensar la pérdida en el subyacente.

Comprensión de una opción put larga

Una put larga tiene un precio de ejercicio,. que es el precio al que el comprador de la put tiene derecho a vender el activo subyacente. Suponga que el activo subyacente es una acción y el precio de ejercicio de la opción es de $50. Eso significa que la opción de venta le da derecho a ese comerciante a vender las acciones a $50, incluso si las acciones bajan a $20, por ejemplo. Por otro lado, si la acción sube y se mantiene por encima de $50, la opción no vale nada porque no es útil vender a $50 cuando la acción se cotiza a $60 y se puede vender allí (sin el uso de una opción).

Si un comerciante desea utilizar su derecho a vender el subyacente al precio de ejercicio, ejercerá la opción. No se requiere hacer ejercicio. En cambio, el comerciante puede simplemente salir de la opción en cualquier momento antes del vencimiento vendiéndola.

Una opción de venta larga puede ejercerse antes del vencimiento si se trata de una opción estadounidense, mientras que las opciones europeas solo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento. Si la opción se ejerce anticipadamente o vence en el dinero,. el titular de la opción estaría corto en el activo subyacente.

Estrategia de venta larga frente a acciones cortas

Una opción de venta larga puede ser una estrategia favorable para los inversores bajistas,. en lugar de vender acciones en corto. En teoría, una posición corta en acciones tiene un riesgo ilimitado, ya que el precio de las acciones no tiene un tope alcista. Una posición corta en acciones también tiene un potencial de ganancias limitado, ya que una acción no puede caer por debajo de $0 por acción. Una opción de venta larga es similar a una posición corta en acciones porque el potencial de ganancias es limitado. Una opción de venta solo aumentará de valor hasta que la acción subyacente llegue a cero. El beneficio de la opción de venta es que el riesgo se limita a la prima pagada por la opción.

El inconveniente de la opción de venta es que el precio del subyacente debe caer antes de la fecha de vencimiento de la opción, de lo contrario, se pierde el monto pagado por la opción.

Para beneficiarse de una operación corta de acciones, un comerciante vende una acción a un precio determinado con la esperanza de poder volver a comprarla a un precio más bajo. Las opciones de venta son similares en el sentido de que si la acción subyacente cae, la opción de venta aumentará de valor y se puede vender para obtener una ganancia. Si se ejerce la opción, pondrá al comerciante en corto en la acción subyacente, y el comerciante deberá comprar la acción subyacente para obtener la ganancia de la operación.

Opciones de venta largas para cubrir

Una opción de venta larga también podría usarse para protegerse contra movimientos desfavorables en una posición larga en acciones. Esta estrategia de cobertura se conoce como opción de venta protectora o opción casada.

Por ejemplo, suponga que un inversionista tiene una posición larga de 100 acciones de Bank of America Corporation (BAC) a $25 por acción. El inversionista es optimista a largo plazo sobre la acción, pero teme que la acción pueda caer durante el próximo mes. Por lo tanto, el inversionista compra una opción de venta con un precio de ejercicio de $20 por $0,10 (multiplicado por 100 acciones ya que cada opción de venta representa 100 acciones), que vence en un mes.

La cobertura del inversionista limita la pérdida a $500, o 100 acciones x ($25 - $20), menos la prima ($10 en total) pagada por la opción de venta. En otras palabras, incluso si Bank of America cae a $0 durante el próximo mes, lo máximo que este operador puede perder es $510, porque todas las pérdidas en las acciones por debajo de $20 están cubiertas por la opción de venta larga.

Ejemplo de uso de una opción de venta larga

Supongamos que Apple Inc. (AAPL) cotiza a $170 por acción y cree que su valor disminuirá en un 10 % antes del lanzamiento de un nuevo producto. Decide ir en largo con 10 opciones de venta con un precio de ejercicio de $155 y paga $0,45. Su costo total de desembolso de posición de opciones de venta largas es de $ 450 + tarifas y comisiones ( 1,000 acciones x $ 0.45 = $ 450).

Si el precio de las acciones de Apple cae a $ 154 antes del vencimiento, sus opciones de venta ahora valen $ 1,00, ya que podría ejercerlas y quedarse corto con 1,000 acciones de las acciones a $ 155 e inmediatamente volver a comprarlas para cubrirlas a $ 154.

Su posición larga total en opciones de venta ahora vale $ 1,000 (menos los cargos y comisiones), o (1,000 acciones x $ 1.00 = $ 1,000). Su ganancia en la posición es 122% = ($1,000-450)/450. Las opciones de venta largas le permitieron obtener una ganancia mucho mayor que la caída del 9,4% en el precio de las acciones subyacentes.

Alternativamente, si las acciones de Apple subieran a $200, los 10 contratos de opciones vencerían sin valor, lo que resultaría en la pérdida de su costo de desembolso inicial de $450.

Reflejos

• Los inversores pueden optar por opciones de venta largas para especular sobre caídas de precios o para cubrir una cartera contra pérdidas a la baja.

• Una opción de venta larga es una posición en la que alguien compra una opción de venta. Sin embargo, es en sí mismo una posición bajista en el mercado.

• Los inversores optan por opciones de venta largas si creen que el precio de un valor bajará.

• Por lo tanto, el riesgo a la baja se limita utilizando una estrategia de opciones de venta largas.