Mettere lungo
Che cos'è un put lungo?
Una put lunga si riferisce all'acquisto di un'opzione put,. in genere in previsione di un calo dell'attività sottostante. Il termine "lungo" qui non ha nulla a che fare con il periodo di tempo prima della scadenza, ma si riferisce piuttosto all'azione del trader di aver comprato l'opzione con la speranza di venderla a un prezzo più alto in un momento successivo.
Un trader potrebbe acquistare una put per motivi speculativi, scommettendo che l'attività sottostante cadrà, aumentando il valore dell'opzione put lunga. Una put lunga potrebbe anche essere utilizzata per coprire una posizione lunga nell'attività sottostante. Se l'attività sottostante scende, l'opzione put aumenta di valore contribuendo a compensare la perdita del sottostante.
Capire un put lungo
Una put lunga ha uno strike price,. che è il prezzo al quale l'acquirente put ha il diritto di vendere l'attività sottostante. Si supponga che l'attività sottostante sia un'azione e che il prezzo di esercizio dell'opzione sia di $ 50. Ciò significa che l'opzione put autorizza quel trader a vendere il titolo a $ 50, anche se il titolo scende a $ 20, ad esempio. D'altra parte, se il titolo sale e rimane sopra i 50$, l'opzione non ha valore perché non è utile vendere a 50$ quando il titolo è scambiato a 60$ e può essere venduto lì (senza l'uso di un'opzione).
Se un trader desidera avvalersi del proprio diritto di vendere il sottostante al prezzo di esercizio, eserciterà l'opzione. Non è richiesto esercizio. Invece, il trader può semplicemente uscire dall'opzione in qualsiasi momento prima della scadenza vendendola.
Un'opzione put lunga può essere esercitata prima della scadenza se si tratta di un'opzione americana mentre le opzioni europee possono essere esercitate solo alla data di scadenza. Se l'opzione viene esercitata in anticipo o scade in the money,. il titolare dell'opzione sarebbe short sull'attività sottostante.
Strategia long put vs. azioni short
Una put lunga può essere una strategia favorevole per gli investitori ribassisti,. piuttosto che shortare le azioni. Una posizione corta su azioni ha teoricamente un rischio illimitato poiché il prezzo delle azioni non ha un limite al rialzo. Una posizione corta su azioni ha anche un potenziale di profitto limitato, poiché un'azione non può scendere al di sotto di $ 0 per azione. Un'opzione put lunga è simile a una posizione azionaria corta perché i potenziali di profitto sono limitati. Un'opzione put aumenterà di valore solo fino a quando il titolo sottostante raggiunge lo zero. Il vantaggio dell'opzione put è che il rischio è limitato al premio pagato per l'opzione.
Lo svantaggio dell'opzione put è che il prezzo del sottostante deve scendere prima della data di scadenza dell'opzione, altrimenti si perde l'importo pagato per l'opzione.
Per trarre profitto da uno short stock trade, un trader vende un titolo a un certo prezzo sperando di poterlo riacquistare a un prezzo inferiore. Le opzioni put sono simili in quanto se il titolo sottostante scende, l'opzione put aumenterà di valore e può essere venduta con un profitto. Se l'opzione viene esercitata, il trader metterà short sull'azione sottostante e il trader dovrà quindi acquistare l'azione sottostante per realizzare il profitto dall'operazione.
Opzioni di vendita lunghe da coprire
Un'opzione put lunga potrebbe anche essere utilizzata per proteggersi da movimenti sfavorevoli in una posizione azionaria lunga. Questa strategia di copertura è nota come put protettivo o put sposato.
Ad esempio, supponiamo che un investitore sia long su 100 azioni di Bank of America Corporation (BAC) a $ 25 per azione. L'investitore è rialzista a lungo termine sul titolo, ma teme che il titolo possa cadere nel prossimo mese. Pertanto, l'investitore acquista un'opzione put con un prezzo di esercizio di $ 20 per $ 0,10 (moltiplicato per 100 azioni poiché ciascuna opzione put rappresenta 100 azioni), che scade in un mese.
La copertura dell'investitore limita la perdita a $ 500, o 100 azioni x ($ 25 - $ 20), meno il premio ($ 10 in totale) pagato per l'opzione put. In altre parole, anche se Bank of America scende a $ 0 nel mese successivo, il massimo che questo trader può perdere è $ 510, perché tutte le perdite nel titolo al di sotto di $ 20 sono coperte dall'opzione put lunga.
Esempio di utilizzo di un put lungo
Supponiamo che Apple Inc. (AAPL) venga scambiata a $ 170 per azione e pensi che diminuirà di valore di circa il 10% prima del lancio di un nuovo prodotto. Decidi di andare long su 10 opzioni put con un prezzo di esercizio di $ 155 e pagare $ 0,45. Il costo totale dell'esborso della posizione in opzioni put lunghe è di $ 450 + commissioni e commissioni ( 1.000 azioni x $ 0,45 = $ 450).
Se il prezzo delle azioni di Apple scende a $ 154 prima della scadenza, le tue opzioni put ora valgono $ 1,00 poiché potresti esercitarle ed essere short su 1.000 azioni del titolo a $ 155 e riacquistarle immediatamente per coprire a $ 154.
La tua posizione totale sulle opzioni put ora vale $ 1.000 (meno eventuali commissioni e commissioni) o (1.000 azioni x $ 1,00 = $ 1.000). Il tuo profitto sulla posizione è 122% = ($ 1.000-450)/450. Andare long sulle opzioni put ti ha permesso di realizzare un guadagno molto maggiore rispetto al calo del 9,4% del prezzo delle azioni sottostanti.
In alternativa, se le azioni Apple salissero a $ 200, i 10 contratti di opzione scadrebbero senza valore, con la conseguente perdita del costo iniziale di $ 450.
Mette in risalto
Gli investitori possono optare per opzioni put lunghe per speculare sui cali di prezzo o per coprire un portafoglio contro perdite al ribasso.
Una put lunga è una posizione in cui qualcuno acquista un'opzione put. È di per sé, tuttavia, una posizione ribassista nel mercato.
Gli investitori optano per opzioni put lunghe se pensano che il prezzo di un titolo scenderà.
Il rischio di ribasso è quindi limitato utilizzando una strategia di opzioni put lunghe.
