Langt sett

Hvað er langt sett?

Langur söluréttur vísar til þess að kaupa sölurétt,. venjulega í aðdraganda lækkunar á undirliggjandi eign. Hugtakið "langur" hér hefur ekkert að gera með tímalengd áður en það rennur út heldur vísar til aðgerða kaupmannsins að hafa keypt valréttinn með von um að selja hann á hærra verði síðar.

Kaupmaður gæti keypt sölu af spákaupmennsku, veðjað á að undirliggjandi eign muni falla sem eykur verðmæti langa söluréttarins. Einnig væri hægt að nota langa sölu til að verja langa stöðu í undirliggjandi eign. Ef undirliggjandi eign fellur hækkar sölurétturinn að verðmæti sem hjálpar til við að vega upp tapið á undirliggjandi.

Skilningur á langri setningu

Langt söluverð hefur verkfallsverð,. sem er það verð sem kaupandinn hefur rétt til að selja undirliggjandi eign á. Gerum ráð fyrir að undirliggjandi eign sé hlutabréf og kaupverð valréttarins sé $ 50. Það þýðir að sölurétturinn veitir þeim kaupmanni rétt til að selja hlutabréfið á $50, jafnvel þótt hlutabréfið fari niður í $20, til dæmis. Á hinn bóginn, ef hluturinn hækkar og er áfram yfir $50, er valrétturinn einskis virði vegna þess að það er ekki gagnlegt að selja á $50 þegar hlutabréfið er í viðskiptum á $60 og hægt er að selja það þar (án þess að nota valrétt).

Ef kaupmaður vill nýta rétt sinn til að selja undirliggjandi á verkfallsverði mun hann nýta sér valréttinn. Ekki er þörf á æfingum. Í staðinn getur kaupmaðurinn einfaldlega hætt við valkostinn hvenær sem er áður en hann rennur út með því að selja hann.

Hægt er að nýta langan sölurétt áður en hann rennur út ef hann er amerískur valréttur en evrópskur valréttur er aðeins hægt að nýta á fyrningardegi. Ef valrétturinn er nýttur snemma eða rennur út í peningum,. myndi valréttarhafinn skorta undirliggjandi eign.

Langsett stefna á móti skortsvörun

Langur markaður getur verið hagstæð stefna fyrir vaxtarfjárfesta frekar en að stytta hlutabréf. Stutt hlutabréfastaða hefur fræðilega ótakmarkaða áhættu þar sem hlutabréfaverðið hefur ekkert þak á hvolfi. Stutt hlutabréfastaða hefur einnig takmarkaða hagnaðarmöguleika, þar sem hlutabréf geta ekki fallið niður fyrir $ 0 á hlut. Langur söluréttur er svipaður og stutt hlutabréfastaða vegna þess að hagnaðarmöguleikar eru takmarkaðir. Söluréttur mun aðeins hækka að verðmæti þar til undirliggjandi hlutur nær núlli. Ávinningur söluréttarins er sá að áhættan er takmörkuð við það iðgjald sem greitt er fyrir kaupréttinn.

Gallinn við söluréttinn er að verð undirliggjandi þarf að lækka fyrir gildistíma valréttarins, annars tapast upphæðin sem greidd var fyrir kaupréttinn.

Til að hagnast á stuttum hlutabréfaviðskiptum selur kaupmaður hlutabréf á ákveðnu verði í von um að geta keypt það aftur á lægra verði. Söluréttur er svipaður að því leyti að ef undirliggjandi hlutabréf falla þá mun sölurétturinn hækka í verði og hægt er að selja hann með hagnaði. Ef valrétturinn er nýttur mun það setja kaupmanninn skort í undirliggjandi hlutabréfum og kaupmaðurinn þarf þá að kaupa undirliggjandi hlutabréfin til að átta sig á hagnaðinum af viðskiptum.

Langir söluréttir til að verja

Langur söluréttur gæti einnig verið notaður til að verjast óhagstæðum hreyfingum í langri hlutabréfastöðu. Þessi áhættuvarnarstefna er þekkt sem verndandi sett eða gift put.

Til dæmis, gerðu ráð fyrir að fjárfestir sé langur 100 hlutir Bank of America Corporation (BAC) á $25 á hlut. Fjárfestirinn er langtímahagsmunasamur um hlutabréfið en óttast að hlutabréfið gæti fallið á næsta mánuði. Þess vegna kaupir fjárfestirinn einn sölurétt með kauprétti $20 fyrir $0,10 (margfaldað með 100 hlutum þar sem hver söluréttur táknar 100 hluti), sem rennur út á einum mánuði.

Verðtrygging fjárfestis takmarkar tapið við $500, eða 100 hluti x ($25 - $20), að frádregnu yfirverði ($10 alls) sem greitt er fyrir söluréttinn. Með öðrum orðum, jafnvel þótt Bank of America lækki í $0 á næsta mánuði, þá er það mesta sem þessi kaupmaður getur tapað $510, vegna þess að allt tap á hlutabréfinu undir $20 er tryggt af langa söluréttinum.

Dæmi um að nota langa setningu

Gerum ráð fyrir að Apple Inc. (AAPL) sé í viðskiptum á $170 á hlut og þú heldur að það muni lækka í verðmæti um 10% áður en ný vara kemur á markað. Þú ákveður að fara með 10 sölurétti með verkfallsverði $155 og borga $0,45. Heildarkostnaður þinn við langa söluréttarstöðu er $450 + þóknun og þóknun ( 1.000 hlutir x $0,45 = $450).

Ef hlutabréfaverð Apple fellur niður í $154 áður en það rennur út, eru söluréttirnir þínir nú virði $1,00 þar sem þú gætir nýtt þá og verið með 1.000 hluti af hlutabréfinu á $155 og keypt það strax aftur til að ná á $154.

Heildar langur söluréttarstaða þín er nú $1.000 virði (að frádregnum þóknunum og þóknunum), eða (1.000 hlutir x $1,00 = $1.000). Hagnaður þinn af stöðunni er 122% = ($1.000-450)/450. Langir söluréttir gerðu þér kleift að átta þig á miklu meiri hagnaði en 9,4% lækkun á undirliggjandi hlutabréfaverði.

Að öðrum kosti, ef hlutabréf Apple hækkuðu í $200, myndu 10 valréttarsamningarnir renna út einskis virði, sem leiðir til þess að þú tapar upphafskostnaði þínum upp á $450.

Hápunktar

• Fjárfestar gætu farið í langan sölurétt til að spá í verðlækkunum eða verja eignasafn gegn lækkandi tapi.

• Langur söluréttur er staða þegar einhver kaupir sölurétt. Það er í sjálfu sér hins vegar bearish staða á markaðnum.

• Fjárfestar fara í langan sölurétt ef þeir halda að verð verðbréfa muni lækka.

• Hættaáhætta er því takmörkuð með því að nota langa söluréttarstefnu.