İçeriden Bilgi Ticareti
İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Nedir?
senetlerinin, herhangi bir nedenle o hisse senedi hakkında halka açık olmayan, önemli bilgilere sahip olan biri tarafından alım satımını içerir . İçeriden öğrenenlerin ticareti, içeriden öğrenenlerin ticareti ne zaman yaptığına bağlı olarak yasa dışı veya yasal olabilir .
İçeriden öğrenenlerin ticareti, önemli bilgiler hala halka açık olmadığında yasa dışıdır ve bu tür içeriden öğrenenlerin ticareti sert sonuçlar doğurur.
İçeriden Öğrenenlerin Ticaretini Anlama
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yasadışı içeriden öğrenenlerin ticaretini şu şekilde tanımlar:
"Güvenlik hakkında önemli, kamuya açık olmayan bilgilere dayanarak, bir güven görevi veya başka bir güven ve güven ilişkisini ihlal ederek bir menkul kıymetin satın alınması veya satılması."
Önemli bilgiler, bir yatırımcının menkul kıymeti satın alma veya satma kararını önemli ölçüde etkileyebilecek herhangi bir bilgidir. Kamuya açık olmayan bilgiler, yasal olarak kamuya açık olmayan bilgilerdir.
Yasallık sorunu, SEC'in adil bir pazar yeri sağlama girişiminden kaynaklanmaktadır. İçeriden öğrenilen bilgilere erişimi olan bir kişi, aynı erişime sahip olmayan ve potansiyel olarak diğer yatırımcılardan daha büyük, haksız kazançlar elde edebilecek diğer yatırımcılar üzerinde haksız bir avantaja sahip olacaktır.
halka açık olmayan herhangi bir önemli bilgiye sahip olduğunuzda başkalarına bahşiş vermeyi içerir . Yasal içeriden öğrenenlerin ticareti, şirket yöneticileri hisse satın aldığında veya sattığında gerçekleşir, ancak işlemlerini yasal olarak ifşa ederler. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, yatırımları içeriden öğrenenlerin ticaretinin etkilerinden korumak için kurallara sahiptir. Kamuya açık olmayan önemli bilgilerin nasıl alındığı veya kişinin şirkette istihdam edilip edilmediği önemli değildir.
Örneğin, birinin bir aile üyesinden halka açık olmayan önemli bilgiler öğrendiğini ve bunu bir arkadaşıyla paylaştığını varsayalım. Arkadaş bu içeriden öğrenilen bilgiyi borsada kâr etmek için kullanırsa, olaya karışan üç kişi hakkında da dava açılabilir.
Hukuki sorunlardan uzak durmanın en iyi yolu, yanlışlıkla duymuş olsanız bile, kamuya açık olmayan maddi bilgileri paylaşmaktan veya kullanmaktan kaçınmaktır.
İçeriden Öğrenenlerin Ticaretine Örnekler
Martha Stewart
Şirket yöneticileri, içeriden öğrenenlerin ticaretinden mahkum olma potansiyeline sahip olan tek kişi değildir. 2003 yılında Martha Stewart, 2001 ImClone davasındaki rolü nedeniyle SEC tarafından adaleti engellemek ve menkul kıymet dolandırıcılığı - içeriden öğrenenlerin ticareti de dahil olmak üzere - suçlandı.
Stewart, Merrill Lynch'te bir komisyoncu olan Peter Bacanovic'ten alınan bilgilere dayanarak biyofarmasötik şirketi ImClone Systems'in 4.000'e yakın hissesini sattı. Bacanovic'in tüyosu, ImClone Systems CEO'su (CEO) Samuel Waksal'ın şirketteki tüm hisselerini satmasından sonra geldi. Bu, ImClone'un Gıda ve İlaç Dairesi'nde (FDA) kanser tedavisi Erbitux ile ilgili bir karar için beklediği sıralarda geldi.
Bu satışlardan kısa bir süre sonra FDA, ImClone'un ilacını reddetti ve hisselerin bir günde %16 düşmesine neden oldu. Stewart'ın erken satışı onu 45,673 dolarlık bir kayıptan kurtardı. Ancak satış, Waksal'ın hisselerini sattığı konusunda aldığı ve kamuya açık olmayan bir ipucuna dayanılarak yapıldı. 2004 yılındaki bir duruşmadan sonra, Stewart, bir kovuşturmayı engellemek, komplo kurmak ve federal müfettişlere yanlış beyanda bulunmak gibi daha az suçla suçlandı. Stewart, federal bir ıslahevinde beş ay görev yaptı.
Amazon
Eylül 2017'de, eski Amazon.com Inc. (AMZN) finans analisti Brett Kennedy içeriden öğrenenlerin ticaretiyle suçlandı. Yetkililer, Kennedy'nin Washington Üniversitesi mezunlarından Maziar Rezakhani'ye Amazon'un 2015 ilk çeyrek kazançları hakkında piyasaya sürülmeden önce bilgi verdiğini söyledi. Rezakhani bilgi için Kennedy'ye 10.000 dolar ödedi. İlgili bir durumda, SEC, Rezakhani'nin Kennedy'den gelen ipucuna dayanarak 115.997 dolarlık Amazon hissesi ticareti yaptığını söyledi.
İçeriden Öğrenenlerin Ticaretinin Hukuki Örnekleri
"İçeriden öğrenenlerin ticareti" terimi genellikle olumsuz bir çağrışıma sahiptir. Yasal içeriden öğrenenlerin ticareti, borsada haftalık olarak gerçekleşir. SEC, işlemlerin elektronik olarak zamanında sunulmasını gerektirir. İşlemler elektronik olarak SEC'e sunulur ve ayrıca şirketin web sitesinde açıklanmalıdır.
tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasası,. şirket hisse senedi işlemlerinin yasal olarak açıklanmasına yönelik ilk adımdı. Yöneticiler ve büyük hisse sahipleri hisselerini, işlemlerini ve mülkiyet değişikliklerini açıklamalıdır.
Form 3, şirketteki hisseyi göstermek için ilk dosyalama olarak kullanılır.
Form 4, satın alma veya satıştan sonraki iki gün içinde bir şirket hissesi işlemini açıklamak için kullanılır.
Form 5, daha önceki veya ertelenmiş işlemleri bildirmek için kullanılır.
Öne Çıkanlar
İçeriden öğrenenlerin ticareti, SEC tarafından belirlenen kurallara uygun olduğu sürece yasal olabilir.
Bu tür içeriden öğrenenlerin ticareti yasa dışıdır ve hem olası para cezaları hem de hapis cezası dahil olmak üzere sert cezalarla birlikte gelir.
İçeriden öğrenenlerin ticareti, halka açık bir şirketin hisse senetlerinin, o hisse senedi hakkında halka açık olmayan, önemli bilgilere sahip olan biri tarafından alınması veya satılmasıdır.
Kamuya açık olmayan önemli bilgiler, bir yatırımcının menkul kıymeti satın alma veya satma kararını önemli ölçüde etkileyebilecek ve kamuya açıklanmamış herhangi bir bilgidir.
SSS
İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Ne Zaman Yasaldır?
Yasal içeriden öğrenenlerin ticareti, borsada haftalık olarak gerçekleşir. Yasallık sorunu, SEC'in adil bir pazar yeri sağlama girişiminden kaynaklanmaktadır. Temel olarak, şirket içindekiler, bu işlemleri SEC'e zamanında bildirdikleri sürece, şirket hissesi ticareti ile meşgul olduklarında yasaldır. 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasası, şirket hisse senedi işlemlerinin yasal olarak açıklanmasına yönelik ilk adımdı. Örneğin, yöneticiler ve büyük hisse sahipleri hisselerini, işlemlerini ve mülkiyet değişikliğini açıklamalıdır.
İçeriden Bilgi Ticareti Ne Zaman Yasadışıdır?
İçeriden öğrenenlerin ticareti, önemli bilgiler hala halka açık olmadığında yasa dışı kabul edilir ve bu, hem olası para cezaları hem de hapis cezası dahil olmak üzere sert sonuçlar doğurur. Kamuya açık olmayan önemli bilgiler, o şirketin hisse senedi fiyatını önemli ölçüde etkileyebilecek herhangi bir bilgi olarak tanımlanır. Açıkçası, bu tür bilgilere özel olmak, bir yatırımcının menkul kıymeti satın alma veya satma kararını etkileyebilir ve bu da onlara böyle bir erişime sahip olmayan halka karşı avantaj sağlayacaktır. Martha Stewart'ın 2001 ImClone ticareti bunun en iyi örneğidir.
İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Olumsuz Bir Çağrışım Yapıyor mu?
"İçeriden öğrenenlerin ticareti" terimi genellikle, ortalama yatırımcıya haksız olduğu algısına dayanan olumsuz bir çağrışım içerir. Esasen, içeriden öğrenenlerin ticareti, halka açık bir şirketin hisse senetlerinin, o hisse senedi hakkında halka açık olmayan, önemli bilgilere sahip biri tarafından alım satımını içerir. İçeriden öğrenenlerin ticareti, SEC kurallarına uygun olup olmamasına bağlı olarak yasal veya yasa dışı olabilir.
