Gürültü Tüccarı
Gürültü Tüccarı Nedir?
Etkin Piyasalar Hipotezi (EMH ) ile ilişkili akademik finans çalışmalarında kullanılan bir terimdir . Tanım, literatürde genellikle belirsiz bir şekilde belirtilir, ancak esas olarak, faydalı olduğuna inandıkları ancak gerçekte onlara rastgele seçimlerden daha iyi getiri sağlamayacak faktörlere dayanarak alım veya satım kararları veren yatırımcıları tanımlamayı amaçlar.
Bir Gürültü Tüccarını Anlamak
Geleneksel görüş, gürültü tacirlerinin yüksek hacimli işlem günlerine önemli katkılarda bulunduğunu, çünkü bu tacirlerin mantıksız kararlar aldıklarını ve duygusal tepkiler verdiklerini düşünmektedir. Bununla birlikte, yüksek hacimli işlem günleri, kaçınılmaz olarak, en bilgili ve en iyi araştırılmış yatırım kararlarını vermesi gereken kurumsal yatırımcılar tarafından yönlendirilir.
Gürültü tüccarları olarak kalıplaşmış tüccarlar kategorisi, acemileri ve esas olarak teknik analize dayalı ticaret yapanları içerir. Bununla birlikte, piyasa ortalamalarıyla işlem yapmayan ve bunun yerine, ilgili faktörlere bakılmaksızın piyasayı düşük seviyede gerçekleştiren ticaret sistemlerini takip edenler, kesinlikle aynı kategoride toplanmalıdır. Bu, tanımın literatürde tutarsız ve genellikle belirsiz olmasının nedenidir, çünkü rasyonel yatırımı tam olarak neyin oluşturduğunun tanımı da standart bir tanım değildir.
Bazı profesyonel analistler ve akademisyenler, gürültü tüccarlarının yükseliş ticaret dönemlerinde menkul kıymetlerin fiyatını aşırı şişirdiğini ve düşüş ticaretinde menkul kıymetlerin fiyatını düşürdüğünü söylemekten hoşlanıyor. Ana akım yatırımcılar için bu etkiler gürültü tüccarı riskleri olarak bilinebilir.
Teknik Tüccarlar
Teknik tüccarlar,. ticaret stratejileri genellikle şirket temelleriyle ilgisiz olduğundan, genellikle gürültü tüccarları olarak kabul edilir. Ancak bu, şirket temellerinin incelenmesinin rastgele seçimlerden veya piyasa ortalamalarından daha iyi getiriler ürettiğini varsayar - ve bu, şirket temellerini takip eden tüm tüccarlar ve yatırımcılar için kesinlikle geçerli değildir. EMH'nin yarı güçlü formu, hem teknik hem de temel göstergeleri, rastgele getirilerden öngörülebilir şekilde daha iyi üretme konusunda şüpheli olarak kategorize edecektir.
Herhangi bir türden kanıtlanmamış sinyali takip eden gürültü tüccarları, herhangi bir günde piyasanın işlem hacminin önemli bir bölümünü oluşturur. Aktif teknik analistler ve tam zamanlı günlük tüccarlar, işlem günü boyunca, günlük fiyat serisi grafiklerinden türetilen fiyat eylemi göstergelerine ve modellerine dayalı olarak ticaret yaparlar. Ancak bunların küçük bir kısmı aslında rastgele getirilerden veya piyasa ortalamalarından çok daha başarılıdır. Konvansiyonel bilgelik bu gürültü tacirlerini yine de etiketleyecektir, ancak bir düzeyde önemli olan sinyalleri açıkça takip ettikleri için bu atama belki de yersizdir.
Sinyallerinin geçerliliğinden bağımsız olarak, olağandışı yüksek hacimli günlük işlemlere katkıda bulunanlar, bir hisse senedinin fiyatını olumlu veya olumsuz olarak önemli ölçüde etkileyebilir ve bu nedenle piyasa fiyatlandırmasında gürültüye neden olduğu kabul edilir.
Gürültü Tüccarı Gündemi
Edwin Burton ve Sunit Shah, gürültü tacirleri tartışmasını daha iyi çerçevelemeye yardımcı olmak için Gürültü Tüccarı gündemi kavramını tanıttı. Bu kavram onların "Behavioral Finance" (Wiley, 2013) başlıklı metninde yayınlanmıştır ve ayrıca CMT Association'ın Level I Exam kitabında alıntılanmıştır. Bu kavram, gürültü tacirleri hakkında düşünmenin daha kullanışlı ve pratik bir yolunu açıklar. Aşağıdaki gibi açıklarlar:
"insanların hisse senedi alıp satmalarının çoğu zaman aptalca birçok nedeni olduğu uzun zamandır biliniyor. Hiç kimse tüm tüccarların ve yatırımcıların tamamen rasyonel olduğunu iddia etmiyor; yaygın gözlem, durumun böyle olmadığını gösteriyor. Ancak gürültünün bizzat varlığı tacirler EMH'yi geçersiz kılmak için yeterli değildir.EMH'nin başının belada olduğunu göstermek için en az iki koşulun yerine getirilmesi gerekir.Bu iki koşulu gürültü tüccarı ajandası olarak adlandıracağız:
Gürültü tüccarı davranışı sistematik olmalıdır. Gürültü tacirlerine birbirlerini basitçe iptal etmeyecekleri gösterilmelidir. Bazıları çok iyimser ve diğerleri çok kötümser ise, o zaman bir grup diğerinin etkisini yok edebilir. Bunun yerine, büyük bir gürültü tacirleri grubunun veya büyük miktarda varlığa sahip küçük bir grubun benzer şekilde davranacağı sürü faaliyeti gibi bir şey olmalıdır.
Gürültü tacirlerinin önemli bir süre boyunca ekonomik olarak hayatta kalmaları gerekir. Gürültü tacirlerinin tek yaptığı, gürültü ticareti yoluyla para kaybetmekse, etkileri sınırlı olacaktır. Gürültü tüccarlarının bazı koşullar altında önemli ve kalıcı karlar elde etmesi gerekir. Aksi takdirde, gürültü tüccarları, Friedman'ın önerdiği gibi, akıllı tüccarlar için basitçe top yemidir."
##Öne çıkanlar
Bu tür kavramlar, temel analizin gerçek sinyal ve teknik analizin sadece gürültü olduğu şeklindeki çelişkili ve aşırı basitleştirilmiş görüşe yol açmıştır.
Gürültü tüccarları, rastgele getirilerden daha iyi olduğuna inandıkları sinyaller üzerinde ticaret yaparlar, ancak bu inanç sağlam temellere dayanmamıştır.
Gürültü ticaretini belirlemek için daha iyi bir düşünce, gürültü tüccarı gündemi kavramını anlamaktır.
Bir gürültü tüccarı fikri, fiyat hareketinin güvenlik değeriyle ilgili ses analizi sinyaliyle ilgisi olmayan "gürültü" olduğu fikrinden geldi.
