Aşırı Riskten Korunma
Aşırı Riskten Korunma Nedir?
Aşırı korunma, korunan orijinal pozisyonun boyutunu aşan bir denkleştirme pozisyonu kullanan bir risk yönetimi stratejisidir. Sonuç, başlangıç konumunun tersi yönünde net bir konum olabilir.
Aşırı riskten korunma, kasıtsız veya amaçlı olabilir.
Aşırı Riskten Korunmayı Anlamak
Aşırı korunduğunda, riskten korunma, korunmaya giren kişinin başlangıçta elinde bulundurduğu temel pozisyondan daha büyük bir tutar içindir. Aşırı korunan pozisyon, esasen , pozisyonu korumak için gerekenden daha fazla mal, emtia veya menkul kıymet için bir fiyatta kilitlenir. Biri aşırı korunduğunda, orijinal pozisyondan kar etme yeteneğini etkiler.
Aşırı Riskten Korunma Örneği
Vadeli işlem piyasasında aşırı riskten korunma, sözleşme boyutunun ihtiyaca uygun olmayan şekilde eşleşmesi meselesi olabilir. Örneğin, bir doğal gaz firmasının 25.000 mm İngiliz termal birimini (mmbtu) 3.50$/mmbtu'dan satmak için Ocak vadeli bir sözleşmeye girdiğini varsayalım. Ancak, firmanın korumaya çalıştıkları yalnızca 15.000 mmbtu'luk bir envanteri var. Vadeli işlem sözleşmesinin boyutu nedeniyle, firma artık 10.000 mmbtu tutarında fazla vadeli işlem sözleşmesine sahiptir.
Aşırı korunmadaki 10.000 mmbtu, sözleşmenin vadesi geldiğinde ellerinde temel çıktıya sahip olmadıkları takdirde spekülatif bir yatırım haline geldiğinden, firmayı riske atıyor. Doğal gazın o zaman diliminde fiyatının ne yaptığına bağlı olarak kâr veya zarar için dışarı çıkıp serbest piyasadan almak zorunda kalacaklardı.
Doğal gaz fiyatındaki herhangi bir düşüş, şirketin stok fiyatını koruyarak hedge ile karşılanacak ve şirket, fazla miktarı piyasada satın alabileceğinden daha yüksek bir sözleşme fiyatından teslim ederek ek bir kar elde edecektir. Bununla birlikte, doğal gazın fiyatındaki bir artış, şirketin envanterinde piyasa değerinden daha az kazanmasına ve ardından daha yüksek fiyattan satın alarak fazlalığı gidermek için daha fazla harcama yapmasına neden olacaktır.
Aşırı korunma genellikle yanlışlıkla yapılır; ancak birçok şirket için herhangi bir hedge olmaması çok daha büyük bir risktir.
Aşırı Riskten Korunma ve Korunma Yok
Yukarıda gösterildiği gibi, aşırı korunma, aslında onu ortadan kaldırmak yerine ek risk oluşturabilir. Aşırı korunma, her ikisinin de riskten korunma stratejisinin uygunsuz kullanımları olması bakımından, esasen eksik korunma ile aynı şeydir.
Elbette, kötü kurulmuş bir korunmanın hiç korunmamaktan daha iyi olduğu durumlar vardır. Yukarıdaki doğal gaz senaryosunda, şirket tüm envanteri için fiyatını kilitler ve ardından yanlışlıkla piyasa fiyatları üzerinde spekülasyon yapar. Aşağı bir piyasada, aşırı korunma şirkete yardımcı olur, ancak önemli olan nokta, bir korunma eksikliğinin firmanın tüm envanterinde derin bir kayıp anlamına gelmesidir.
##Öne çıkanlar
Aşırı riskten korunma, orijinal pozisyonu aşan bir denkleştirme pozisyonu oluşturulduğunda meydana gelir.
Yetersiz korunma gibi, aşırı korunma genellikle bir korunma stratejisinin verimsiz bir kullanımıdır.
Amaçlanmış olsun ya da olmasın, aşırı riskten korunma, orijinal pozisyona net karşıt bir pozisyona neden olur.
