오버 헤징

오버 헤징이란 무엇입니까?

오버 헤징은 원래 헤지되는 포지션의 규모를 초과하는 상쇄 포지션을 사용하는 위험 관리 전략입니다. 결과는 초기 위치와 반대 방향의 순 위치가 될 수 있습니다.

과잉 헤징은 부주의하거나 의도적일 수 있습니다.

오버헤지 이해하기

오버 헤지될 때, 헤지 액수는 헤지에 진입한 사람이 처음에 보유하고 있던 기초 포지션보다 더 큰 금액입니다. 오버 헤지 포지션은 본질적으로 포지션을 보호하는 데 필요한 것보다 더 많은 상품, 상품 또는 증권 의 가격을 고정합니다. 오버 헤지되면 원래 위치에서 이익을 얻을 수 있는 능력에 영향을 미칩니다.

오버 헤징의 예

선물 시장에서 과도한 헤징은 필요한 계약 규모를 부적절하게 맞추는 문제가 될 수 있습니다. 예를 들어, 천연 가스 회사가 25,000mm 영국 열 단위(mmbtu)를 $3.50/mmbtu에 판매하기 로 1월 선물 계약 을 체결했다고 가정해 보겠습니다. 그러나 회사는 헤지하려고 하는 재고가 15,000mmbtu에 불과합니다. 선물 계약의 규모로 인해 회사는 현재 10,000mmbtu에 달하는 초과 선물 계약을 보유하고 있습니다.

과도한 헤징의 10,000mmbtu는 실제로 회사를 위험에 노출시킵니다. 계약 만기일에 기본 인도물이 없으면 투기적 투자가 되기 때문입니다. 그들은 나가서 공개 시장에 나와 그 기간 동안 천연 가스 가격에 따라 이익 또는 손실을 입어야 합니다.

천연가스 가격의 하락은 헤지를 통해 회사의 재고 가격을 보호하고 회사는 초과 금액을 시장에서 구매할 수 있는 것보다 높은 계약 가격으로 제공함으로써 추가 이익을 얻을 것입니다. 그러나 천연 가스 가격이 오르면 회사는 재고에 대해 시장 가치보다 적게 벌고 더 높은 가격에 구매하여 초과분을 채우기 위해 더 많은 비용을 지출해야 합니다.

과잉 헤징은 종종 실수로 이루어집니다. 그러나 많은 기업에게 헤지 수단이 없다는 것이 훨씬 더 큰 위험입니다.

오버 헤징 대 헤징 없음

위에서 보듯이 과잉 헤징은 실제로 위험을 제거하기보다는 오히려 추가 위험을 초래할 수 있습니다. 오버 헤지는 헤지 전략의 부적절한 사용이라는 점에서 언더 헤징과 본질적으로 동일합니다.

물론, 제대로 설정되지 않은 헷지가 전혀 헷지되지 않는 것보다 더 나은 상황이 있습니다. 위의 천연 가스 시나리오에서 회사는 전체 재고에 대한 가격을 고정한 다음 실수로 시장 가격을 추측합니다. 하락장에서는 과도한 헤징이 회사에 도움이 되지만 중요한 점은 헤지가 없으면 회사의 전체 재고에 큰 손실이 발생한다는 것입니다.

##하이라이트

• 초과 헤징은 원래 위치를 초과하는 상쇄 위치가 설정될 때 발생합니다.

• 언더 헤징과 마찬가지로 오버 헤징은 일반적으로 헤지 전략의 비효율적인 사용입니다.

• 의도한 여부와 상관없이 과도한 헤징은 원래의 것과 반대되는 순 포지션을 초래합니다.