ओवर हेजिंग

ओवर-हेजिंग क्या है?

ओवर-हेजिंग एक जोखिम प्रबंधन रणनीति है जो एक ऑफसेटिंग स्थिति का उपयोग करती है जो हेज की जा रही मूल स्थिति के आकार से अधिक होती है। परिणाम प्रारंभिक स्थिति के विपरीत दिशा में एक शुद्ध स्थिति हो सकती है।

ओवर-हेजिंग अनजाने या उद्देश्यपूर्ण हो सकता है।

ओवर-हेजिंग को समझना

जब ओवर-हेज किया जाता है, तो लगाई गई हेज उस अंतर्निहित पोजीशन की तुलना में अधिक राशि के लिए होती है जो शुरू में हेज में प्रवेश करने वाले द्वारा धारित की जाती है। ओवर-हेज्ड स्थिति अनिवार्य रूप से स्थिति की रक्षा के लिए आवश्यक से अधिक वस्तुओं, वस्तुओं या प्रतिभूतियों की कीमत में ताला लगा देती है। जब कोई ओवर-हेज किया जाता है, तो यह मूल स्थिति से लाभ की क्षमता को प्रभावित करता है।

ओवर-हेजिंग का उदाहरण

फ्यूचर्स मार्केट में ओवर-हेजिंग जरूरत के हिसाब से कॉन्ट्रैक्ट साइज के अनुचित मिलान का मामला हो सकता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक प्राकृतिक गैस फर्म ने 25,000 मिमी ब्रिटिश थर्मल यूनिट (एमएमबीटीयू) को 3.50 डॉलर/एमएमबीटीयू पर बेचने के लिए जनवरी वायदा अनुबंध में प्रवेश किया। हालांकि, फर्म के पास केवल 15,000 एमएमबीटीयू की एक इन्वेंट्री है जिसे वे हेज करने की कोशिश कर रहे हैं। वायदा अनुबंध के आकार के कारण, फर्म के पास अब अतिरिक्त वायदा अनुबंध हैं जो कि 10,000 एमएमबीटीयू की राशि है।

ओवर-हेजिंग में 10,000 एमएमबीटीयू वास्तव में जोखिम के लिए फर्म को खोलता है, क्योंकि यह एक सट्टा निवेश बन जाता है यदि अनुबंध के कारण होने पर उनके पास अंतर्निहित वितरण योग्य नहीं होता है। उस समय अवधि में प्राकृतिक गैस की कीमत क्या करती है, इसके आधार पर उन्हें बाहर जाना होगा और इसे खुले बाजार में लाभ या हानि के लिए लेना होगा।

प्राकृतिक गैस की कीमत में किसी भी गिरावट को हेज द्वारा कवर किया जाएगा, कंपनी के इन्वेंट्री मूल्य की रक्षा करेगा, और कंपनी को बाजार पर जो खरीद सकते हैं, उससे अधिक अनुबंध मूल्य पर अतिरिक्त राशि वितरित करके अतिरिक्त लाभ प्राप्त होगा। प्राकृतिक गैस की कीमत में वृद्धि, हालांकि, कंपनी को अपनी इन्वेंट्री पर बाजार मूल्य से कम कमाएगी और फिर इसे उच्च कीमत पर खरीदकर अतिरिक्त को पूरा करने के लिए और भी अधिक खर्च करना होगा।

ओवर-हेजिंग अक्सर गलती से की जाती है; लेकिन कई कंपनियों के लिए, किसी भी बचाव की कमी एक बहुत बड़ा जोखिम है।

ओवर-हेजिंग बनाम नो हेजिंग

जैसा कि ऊपर दिखाया गया है, ओवर-हेजिंग वास्तव में इसे हटाने के बजाय अतिरिक्त जोखिम पैदा कर सकता है। ओवर-हेजिंग अनिवार्य रूप से अंडर-हेजिंग के समान ही है जिसमें दोनों हेज रणनीति के अनुचित उपयोग हैं।

बेशक, ऐसी स्थितियां हैं जहां एक खराब सेट-अप हेज बिना किसी हेज से बेहतर है। उपरोक्त प्राकृतिक गैस परिदृश्य में, कंपनी अपनी पूरी सूची के लिए इसकी कीमत में ताला लगा देती है और फिर गलती से बाजार की कीमतों पर अनुमान लगाती है। डाउन मार्केट में, ओवर-हेजिंग कंपनी की मदद करती है, लेकिन महत्वपूर्ण बात यह है कि हेज की कमी का मतलब फर्म की पूरी इन्वेंट्री पर गहरा नुकसान होगा।

##हाइलाइट

• ओवर-हेजिंग तब होती है जब एक ऑफसेटिंग स्थिति स्थापित हो जाती है जो मूल स्थिति से अधिक हो जाती है।

• अंडर-हेजिंग की तरह, ओवर-हेजिंग आमतौर पर हेजिंग रणनीति का एक अक्षम उपयोग है।

• चाहे इरादा हो या न हो, ओवर-हेजिंग का परिणाम मूल स्थिति के विपरीत शुद्ध विरोधी स्थिति में होता है।