Översäkring

Vad är översäkring?

Översäkring är en riskhanteringsstrategi som använder en kvittningsposition som överstiger storleken på den ursprungliga positionen som säkras. Resultatet kan bli en nettoposition i motsatt riktning av den ursprungliga positionen.

Översäkring kan vara oavsiktlig eller avsiktlig.

Förstå översäkring

Vid översäkring avser säkringen ett större belopp än den underliggande positionen som initialt innehas av den som går in i säkringen. Den översäkrade positionen låser i huvudsak ett pris för fler varor, råvaror eller värdepapper än vad som krävs för att skydda positionen. När en är översäkrad påverkar det förmågan att dra nytta av den ursprungliga positionen.

Exempel på översäkring

Översäkring på terminsmarknaden kan vara en fråga om att felaktigt matcha kontraktsstorlek till behov. Låt oss till exempel säga att ett naturgasföretag ingick ett terminskontrakt i januari för att sälja 25 000 mm brittiska termiska enheter (mmbtu) för 3,50 USD/mmbtu. Men företaget har bara ett lager på 15 000 mmbtu som de försöker säkra. På grund av storleken på terminskontraktet har företaget nu överskott av terminskontrakt som uppgår till 10 000 mmbtu.

Att 10 000 mmbtu i översäkring öppnar faktiskt upp företaget för risk, eftersom det blir en spekulativ investering om de inte har den underliggande leveransen i handen när kontraktet förfaller. De skulle behöva gå ut och få den på den öppna marknaden för vinst eller förlust beroende på vad priset på naturgas gör under den tidsperioden.

Varje fall i priset på naturgas skulle täckas av säkringen, vilket skyddar företagets lagerpris, och företaget skulle få en extra vinst genom att leverera överskottsbeloppet till ett högre kontraktspris än vad det kan köpa på marknaden. En ökning av priset på naturgas skulle dock få företaget att tjäna mindre än marknadsvärdet på sitt lager och sedan behöva spendera ännu mer för att uppfylla överskottet genom att köpa det till det högre priset.

Översäkring görs ofta av misstag; men för många företag är bristen på någon säkring en mycket större risk.

Översäkring kontra ingen säkring

Som visas ovan kan översäkring faktiskt skapa ytterligare risk snarare än att ta bort den. Översäkring är i huvudsak samma sak som undersäkring eftersom båda är felaktig användning av säkringsstrategin.

Det finns naturligtvis situationer där en dåligt uppsatt häck är bättre än ingen häck alls. I naturgasscenariot ovan låser företaget sitt pris för hela sitt lager och spekulerar sedan i marknadspriser av misstag. På en nedåtgående marknad hjälper översäkringen företaget, men den viktiga punkten är att avsaknad av en säkring skulle innebära en stor förlust på företagets hela lager.

Höjdpunkter

• Översäkring sker när en kvittningsposition etableras som överstiger den ursprungliga positionen.

– Liksom undersäkring är översäkring i allmänhet en ineffektiv användning av en säkringsstrategi.

• Oavsett om den är avsedd eller inte, leder översäkring till en nettoposition som är motsatt den ursprungliga.