durgunluk

Basit Terimlerle Durgunluk Nedir?

Nasıl şirketler, kısaca iş çevrimleri olarak bilinen genel büyüme ve daralma evrelerini yaşıyorsa, ekonomi de genişleme ve yüksek istihdam ile kategorize edilen zirveler ve durgunluk olarak bilinen düşüş dönemleri olan kaçınılmaz vadiler yaşar.

Basitçe söylemek gerekirse, ekonomik aktivitede bir azalma olduğunda bir durgunluk meydana gelir. 1970'lerde, ekonomist Julius Shiskin, resesyonu art arda iki çeyrekte düşen GSYİH büyümesi olarak kategorize ettiği için beğeni topladı; ancak bugünün ekonomistleri, aşağıda tartışacağımız çok daha fazla faktörü dikkate alıyor.

Durgunluğu Kim İlan Eder?

Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu (NBER), ABD ekonomik konularında önde gelen otorite olarak kabul edilir. ABD ekonomisinin genişlemede mi yoksa durgunlukta mı olduğunu belirler. Durgunluğu, "toplam çıktı, gelir, istihdam ve ticarette, genellikle altı aydan bir yıla kadar süren ve ekonominin birçok sektöründe yaygın daralmaların damgasını vurduğu, yinelenen bir düşüş dönemi" olarak tanımlar. NBER, istatistikleri kullanarak, durgunlukların kesin başlangıç ve bitiş tarihlerini hesaplayabilir.

Durgunluk Terimleri Sözlüğü

• Durgunluk: Kişisel gelirde, istihdamda, perakende satışlarda ve endüstriyel üretimde de düşüşe tanık olan ve aylar içinde önemli bir GSYİH düşüşü yaşanan bir dönem

• Genişleme: GSYİH'nın büyüdüğü ekonominin “normal durumu”

• Tepe: Ekonomik göstergelerin en yüksek seviyeye ulaştığı ve ardından düşüşün geldiği ay

• Düşük: Ekonomik göstergelerin sürekli bir dönemde yükselmeye başlamadan önce en düşük noktasına ulaştığı ay

• Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH): Tüketim malları, işletme yatırımları, devlet stokları ve net ihracat gibi ekonomiyi oluşturan tüm mal ve hizmetlerin ölçüsü (GSYİH, GDI'dan daha güvenilir kabul edilir çünkü daha geniş ve daha zamanlı bir veri kümesini dikkate alır)

• Gayri Safi Yurtiçi Gelir (GDI): Kazanılan hesap gelirleri ve üretimde katlanılan maliyetler yoluyla ekonomik çıktıyı ölçmenin başka bir yolu

Yakın Tarihte Kaç Durgunluk Oldu?

NBER'e göre, 1971'den beri yedi resesyon yaşandı.

TTT

NBER, ABD'nin 1970'den bu yana 7 resesyon yaşadığını söylüyor Kaynak: NBER

Durgunluğun Sebebi Nedir? Bazı Örnekler Nelerdir?

Sağlıklı bir ekonomi, tüketici harcamaları, tüketici güveni, maksimum istihdam ve minimum faiz oranları gibi sürekli değişen değişkenlerden oluşan hassas bir ekosistemdir. Federal Rezerv dikkatli para politikaları ve hedeflenen faiz oranları aracılığıyla bu dengeyi sağlamaya çalışır .

Enflasyonun Tetiklediği Durgunluklar

Durgunlukları tahmin etmek çok zor. Eski Fed Başkanı Janet Yellen, ünlü bir şekilde esprili bir şekilde “Genişlemelerin yaşlılıktan öldüğü bir efsane” dedi. Bunun yerine, bir durgunluk, faktörlerin bir kombinasyonu tarafından tetiklenebilir; örneğin, talep arzı geçtiğinde ve enflasyon yükseldiğinde, ekonomi etkin bir şekilde aşırı ısınır. Yüksek faiz oranları, durağan ücretler ve artan işsizlik de durgunluğa yol açabilir.

Enflasyonla tetiklenen durgunluğa bir örnek, 10 ay süren 1960 durgunluğudur. Fed 1958'de faiz oranlarını yükseltmeye başladıktan sonra, işsizlik seviyeleri %6,9'da zirve yaptı ve GSYİH, Nisan 1960'tan Şubat 1961'e kadar %2 düştü. Başkan John F. Kennedy, 1961'de vergi indirimleri ve artan işsizliği teklif eden bir teşvik harcama planı sunduğunda ve Sosyal Güvenlik yardımları, ekonomi bir toparlanma sahneledi.

Ekonomik Şokun Neden Olduğu Durgunluklar

Bir durgunluk, 1970'lerde OPEC'in ABD'ye olan petrol arzını kestiği petrol krizi gibi, ekonomiyi etkin bir şekilde sarsan beklenmedik, tek seferlik bir olay tarafından da tetiklenebilir. Daha yakın tarihli bir başka örnek, hastalık bulaşmasını engellemek amacıyla ekonomiler kapanırken dünya çapında şok dalgaları gönderen 2020'deki COVID-19 salgınıdır. Yalnızca Amerika Birleşik Devletleri'nde, 2020 yılının Nisan ayında rekor düzeyde 16 milyon kişi işsizlik maaşı başvurusunda bulundu ve bu, işgücünün yaklaşık %10'unu oluşturuyor.

Varlık Balonlarının Neden Olduğu Durgunluklar

Borsada, hisse senedi fiyatları temel değerlerine oranla hızla yükseldiğinde bir balon oluşur. Aynısı, ekonomideki tüm sektörler ve endüstriler için de olabilir - ve yükselen ve yükselenlerin çoğu zaman aşağı inmesi gerekir. Şişirilmiş varlık panikle satışla karşılanır ve bunun sonucunda piyasa çökebilir ve bir durgunluğu tetikleyebilir.

1990'ların sonundaki Teknoloji Patlaması, satışların teknoloji ağırlıklı NASDAQ'ın değerinin %75'inden fazlasını kaybetmesine neden olduğu için 2000 yılına kadar çökmüştü. Birçok internet şirketi iflas ilan ederken, iletişim ve e-ticaret platformları piyasa değerinden önemli bir pay kaybetti .

Bu döneme kadarki süreçte bireysel spekülasyonlar o kadar büyüktü ki, Fed Başkanı Alan Greenspan bunun için bir terim bile icat etti: “irrasyonel taşkınlık”. Ardından, Mart-Kasım 2001 arasında, Dünya Ticaret Merkezi'ne yönelik 9/11 terörist saldırılarını da kapsayan ve piyasayı daha da bunaltan 8 aylık bir durgunluk yaşandı. İşsizlik %5,5 ile zirveye ulaşırken, GSYİH %0,6 düştü.

Durgunluğun Etkileri Nelerdir?

Bir durgunluğun toplumun her yönü üzerinde derin etkileri vardır. Ekonomi bozulunca insanlar işlerini kaybediyor. İmalat üretimi düşer ve fiyatlar düşer. İşletmeler katlanır; bazen bankalar da katlanır.

İnsanlar ceplerinde sıkışma hissediyor ve tatiller ve teknoloji gibi isteğe bağlı öğelerden otomobil ve emlak gibi büyük bilet alımlarına kadar her şeye daha az harcıyor. Ancak en büyük etki, somut bile olmayan bir etki olabilir. Bir durgunluğun psikolojik ve duygusal yan etkileri, güvenin azalmasından “işlerin hiçbir zaman eskisi kadar iyi olmayacağı” hissine kadar uzanır.

20. yüzyıl ekonomisti John Maynard Keyes tarafından ortaya atılan hayvan ruhları terimi her şeyi söylüyor. İnsanlar temel içgüdülere ve duygulara daha fazla güvendiğinde, karar vermeleri etkilenir ve özetle, borsada paniğe dayalı satış olduğunda olduğu gibi, duyguları ekonomiyi gerçekten etkileyebilir.

Durgunluğun Şekilleri

Ekonomistler, bir durgunluğu ve sonraki toparlanma dönemini tanımlamak için alfabeye bakarlar.

V Şeklinde ve U Şeklinde

V şeklindeki resesyonlar, zaman çerçevesi açısından kısadır ve net bir şekilde tanımlanmış dip ve toparlanmalarla birlikte keskin düşüşlerle karakterize edilir. Bu durgunluklar genellikle 12-18 ay sürer. Bunun bir varyasyonu, daha uzun bir çukura sahip olan U şeklinde bir durgunluk olabilir. Bu durumda iyileşmeye ulaşmak birkaç yıl daha alacaktı.

W Şeklinde

W şeklindeki durgunluklar, çift dipli durgunluklar olarak da bilinir. Ekonomi bir resesyona girer, ardından kısa bir toparlanmaya ulaşır, ardından başka bir düşüş ve ardından toparlanma gelir. Bu durgunluklar tipik olarak 2-4 yıl sürer.

L Şeklinde

Durgunluğun belki de en korkutucu şekli, uzun yıllar süren güçlü bir düşüş ve dip ile işaretlenen L şeklindeki durgunluktur. Kurtarma asla gerçekleşmeyebilir.

Bir Durgunluğu Öngörebilir miyim?

Ekonomistler, yaklaşmakta olan bir resesyona ilişkin ipuçları için ABD Hazine Bakanlığı'na bakıyorlar. Bunun nedeni, yaklaşmakta olan bir resesyonun habercisi olabilecek ender bir fenomenin gerçekleşmesidir: Getiri eğrisi tersine dönerek dünya çapında manşetlere konu olur.

Hazine bonoları ve tahvilleri,. getiri olarak da bilinen bir faiz oranıyla yatırımcıları cezbeden muhafazakar yatırımlardır. Genellikle, 30 Yıllık Hazine gibi uzun vadeli Hazineler, kısa veya orta vadeli Hazinelerden daha yüksek getiriye sahiptir. Ancak zaman zaman kötüleşen ekonomik koşullar nedeniyle kısa vadeli Hazine tahvillerinin getirileri uzun vadeli Hazine tahvillerinden daha yüksek olabilir. Uzun vadeli yatırımlardan daha fazla riske (varsayılan risk) sahip olarak algılanırlar ve bu nedenle cazip olarak daha fazla faiz sunarlar. Bu olduğunda, tersine çevrilmiş verim eğrisi denir.

ABD Hazine Bakanlığı, web sitesinde herkesin görmesi ve yakından incelemesi için günlük getiri eğrisi oranlarını yayınlıyor.

Durgunluk vs. Depresyon: Fark Nedir?

Hem durgunluklar hem de depresyonlar ekonomik gerilemelerdir, ancak bir depresyon daha şiddetlidir. 1929'da bir borsa çöküşüyle başlayan 1930'ların Büyük Buhranı, uzun süreli bir daralma dönemi örneğidir. Bu süre zarfında üretim %30 düşerken, işsizlik %25'e yükseldi. Büyük Buhran, fiyatların yılda yaklaşık %10 düştüğü bir deflasyon dönemine de tanık oldu. İşleri eski haline getirmek ve ekonomiyi iyileştirmek için 1933'te Başkan Franklin Delano Roosevelt'in ve nihayetinde II. Dünya Savaşı'nın seçilmesi gerekti.

Durgunluğa mı Giriyoruz?

Her gün, finans uzmanları aylık ekonomik verilerin çay yapraklarını okumaya çalışıyor, ancak bir resesyona girene kadar ne zaman bir resesyona girdiğimizi gerçekten bilemeyebiliriz. Bunun nedeni, NBER'in yaklaşımının geriye dönük olmasıdır. Diğer bir deyişle, konjonktür dönemlerini sınıflandırmak için 12-18 ay bekler. Belki de insan doğası anlayışı, ekonomi bilgisi kadar geniştir.

Bununla birlikte, TheStreet'ten Dan Weil, birçok ekonomistin yakın geleceğimizde güçlü bir durgunluk şansı gördüğünü bildiriyor.

Öne Çıkanlar

• Durgunluk, birkaç ay süren bir ekonominin tamamında ekonomik performansın düştüğü bir dönemdir.

• İşletmeler, yatırımcılar ve hükümet yetkilileri, durgunlukların başlangıcını tahmin etmeye veya onaylamaya yardımcı olabilecek çeşitli ekonomik göstergeleri takip eder, ancak bunlar resmi olarak NBER tarafından ilan edilir.

• Durgunlukların nasıl ve neden meydana geldiğini açıklamak için çeşitli ekonomik teoriler geliştirilmiştir.