Maliyet Getirisi (YOC)

Maliyet Getirisi (YOC) Nedir?

Maliyet getirisi (YOC), bir hisse senedinin mevcut temettüsünün, o hisse senedi için başlangıçta ödenen fiyata bölünmesiyle hesaplanan bir temettü verimi ölçüsüdür. Örneğin, bir yatırımcı beş yıl önce 20$ karşılığında bir hisse senedi satın aldıysa ve mevcut temettü hisse başına 1,50$ ise, o hisse senedi için YOC %7,5 olacaktır.

cari temettü verimi " terimiyle karıştırılmamalıdır . İkincisi, başlangıçta satın alındığı fiyattan ziyade hisse senedinin cari fiyatına bölünen temettü ödemesini ifade eder.

Maliyet Üzerinden Getiri (YOC) Anlama

YOC, bir yatırım için ödenen ilk fiyatla ilişkili temettü verimini gösterir. Bu nedenle, zaman içinde temettülerini artıran hisse senetleri, özellikle yatırımcı hisse senedini uzun yıllar elinde tuttuysa, çok yüksek YOC'ler sağlayabilir. Aslında, uzun vadeli yatırımcıların, mevcut temettü ödemeleri menkul kıymet için ödenen orijinal fiyattan daha yüksek olan ve YOC'si %100 veya daha yüksek olan hisse senetlerine sahip olmaları alışılmadık bir durum değildir.

YOC, bir menkul kıymet için ödenen başlangıç fiyatına göre hesaplanır. Bu nedenle, yatırımcılar, bu menkul kıymet için zaman içinde katlandıkları elde tutma maliyetlerini ve yaptıkları ek hisse alımlarını takip ettiklerinden emin olmalıdır. Bu maliyetlerin tümü, YOC hesaplamasının maliyet bileşenine dahil edilmelidir. Aksi takdirde, verim gerçekçi olmayan bir şekilde yüksek görünecektir.

Yatırımcılar, temettü getirilerini değerlendirirken elma ile portakalı karşılaştırmamaya da dikkat etmelidir. Spesifik olarak, bir hisse senedinin YOC'sinin başka bir şirketin mevcut temettü veriminden daha yüksek olması, YOC'si daha yüksek olan hisse senedinin mutlaka daha iyi yatırım olduğu anlamına gelmez. Bunun nedeni, YOC'si yüksek olan şirketin aslında diğer şirketlerden daha düşük bir cari temettü verimine sahip olabilmesidir.

Bu durumlarda, yatırımcı, YOC'si yüksek şirketteki hisselerini satmaktan ve gelirleri daha yüksek cari temettü verimi olan bir şirkete yatırmaktan daha iyi olabilir.

Dikkate alma (YOC), yatırımcılara hisse senetlerinin tahvillere kıyasla uzun vadeli faydalarını gösterir. Tahviller, artan temettüler yerine sabit faiz oranları ödediğinden, çok daha az uzun vadeli potansiyele sahiptir.

Maliyet Getirisi (YOC) Örneği

Emma, emekli maaşının yatırım getirilerini gözden geçiren bir emeklidir. Portföyünde, portföy yöneticisinin 15 yıl önce 10$/hisse karşılığında satın aldığı XYZ Corporation'da büyük bir pozisyon var . Satın alındığında, XYZ'nin hisse başına 0,50 temettüye dayalı olarak mevcut %5 temettü verimi vardı.

Takip eden 15 yılın her birinde, XYZ temettüsünü yılda 0,20 dolar artırdı. Bu yıl hisse başına 3,50 dolar ödemesi bekleniyor. Hisse fiyatı, hisse başına 50$'a yükseldi ve %35'lik bir YOC (başlangıçtaki 10$/hisse satın alma fiyatına bölünen 3,50$) ve %7'lik bir mevcut temettü getirisi (mevcut 50$'lık hisse fiyatına bölünen 3,50$) ile sonuçlandı.

Emma, XYZ'nin en başarılı yatırımlarından biri olduğunu düşünüyor. Her yıl ürettiği yüce YOC'yi görmekten memnuniyet duyuyor. Portföy yöneticisinin en son raporuna baktığında, XYZ pozisyonunu sattıklarını öğrenince şok oldu. Yönetici, XYZ ile benzer mali güce sahip, ancak mevcut getirisi %8.50 olan ABC Industries'e yeniden yatırım yaptı. Bu görünüşte aptalca karar karşısında dehşete düşen Emma, portföy yöneticisini arar. Neden sadece %8.50 getirisi olan bir pozisyona karşılık %35 getirisi olan bir pozisyonu sattıklarını soruyor.

Portföy yöneticisi Emma'ya yaygın bir hata yaptığını açıklar. YOC'yi mevcut temettü getirisi ile karşılaştırmak yerine, her iki şirketin mevcut temettü getirileri arasında bir elma-elma karşılaştırması yapmalıdır. Bu açıdan bakıldığında, ABC'ye geçmek belki de akıllıca bir seçimdi çünkü onun parasında daha yüksek bir getiri sağlıyordu - %7'ye karşı %8,50. Bununla birlikte, Emma maliyet getirisini artırmaya devam etmek istiyorsa, iki şirketin temettü büyüme beklentileri daha önemlidir.

##Öne çıkanlar

• YOC kullanan yatırımcılar, bu bir elma-portakal karşılaştırması olduğundan, diğer hisse senetlerinin mevcut temettü getirileriyle karşılaştırmamalarını sağlamalıdır.

• YOC, yatırım için ödenen orijinal fiyata dayalı bir temettü getirisi ölçüsüdür.

• Şirket temettüsünü düzenli olarak artırırsa, YOC zaman içinde önemli ölçüde büyüyebilir, bu nedenle temettü büyümesi için yatırım yapmak, uzun vadeli yatırımcıların YOC'yi maksimize etmesinin yoludur.