Kostenrendite (YOC)

Was ist Yield on Cost (YOC)?

Yield on Cost (YOC) ist ein Maß für die Dividendenrendite, das berechnet wird, indem die aktuelle Dividende einer Aktie durch den ursprünglich für diese Aktie gezahlten Preis dividiert wird. Wenn ein Investor beispielsweise vor fünf Jahren eine Aktie für 20 US-Dollar gekauft hat und die aktuelle Dividende 1,50 US-Dollar pro Aktie beträgt, dann würde die YOC für diese Aktie 7,5 % betragen.

YOC sollte nicht mit dem Begriff „ aktuelle Dividendenrendite “ verwechselt werden. Letzteres bezieht sich auf die Dividendenzahlung geteilt durch den aktuellen Kurs der Aktie und nicht auf den Preis, zu dem sie ursprünglich gekauft wurde.

Yield on Cost (YOC) verstehen

YOC zeigt die Dividendenrendite, die mit dem für eine Investition gezahlten Anfangspreis verbunden ist. Aus diesem Grund können Aktien, deren Dividenden im Laufe der Zeit gestiegen sind, sehr hohe YOCs liefern, insbesondere wenn der Anleger die Aktie seit vielen Jahren hält. Tatsächlich ist es für langfristige Anleger nicht ungewöhnlich, Aktien zu besitzen, deren aktuelle Dividendenzahlungen höher sind als der ursprünglich für das Wertpapier gezahlte Preis, was zu einem YOC von 100 % oder mehr führt.

YOC wird auf der Grundlage des für ein Wertpapier gezahlten Anfangspreises berechnet. Daher müssen Anleger sicherstellen, dass sie die Haltekosten, die ihnen für dieses Wertpapier im Laufe der Zeit entstanden sind, sowie alle zusätzlichen Anteilskäufe, die sie getätigt haben, im Auge behalten. Alle diese Kosten sollten in die Kostenkomponente der YOC-Kalkulation aufgenommen werden. Andernfalls erscheint die Rendite unrealistisch hoch.

Bei der Bewertung der Dividendenrendite müssen Anleger zudem darauf achten, nicht Äpfel mit Birnen zu vergleichen. Nur weil der YOC einer Aktie höher ist als die aktuelle Dividendenrendite eines anderen Unternehmens, bedeutet dies nicht, dass die Aktie mit dem höheren YOC unbedingt die bessere Investition ist. Das liegt daran, dass das Unternehmen mit dem hohen YOC tatsächlich eine niedrigere aktuelle Dividendenrendite aufweisen kann als andere Unternehmen.

In diesen Situationen könnte der Anleger besser beraten sein, seine Anteile an dem Unternehmen mit hohem YOC-Wert zu verkaufen und den Erlös in ein Unternehmen mit einer höheren laufenden Dividendenrendite zu investieren.

Considering (YOC) zeigt Anlegern die langfristigen Vorteile von Aktien gegenüber Anleihen. Da Anleihen feste Zinsen statt wachsender Dividenden zahlen, haben sie ein deutlich geringeres langfristiges Potenzial.

Beispiel für Yield on Cost (YOC)

Emma ist eine Rentnerin, die die Anlagerenditen ihrer Rente überprüft. Ihr Portfolio umfasst eine große Position in der XYZ Corporation, die ihr Portfoliomanager vor 15 Jahren für 10 $/Aktie gekauft hat. Als es gekauft wurde, hatte XYZ eine aktuelle Dividendenrendite von 5 %, basierend auf einer Dividende von 0,50 $ pro Aktie.

In jedem der folgenden 15 Jahre erhöhte XYZ seine Dividende um 0,20 $ pro Jahr. Es wird erwartet, dass in diesem Jahr 3,50 USD pro Aktie gezahlt werden. Der Aktienkurs ist auf 50 US-Dollar pro Aktie gestiegen, was zu einem YOC von 35 % (3,50 US-Dollar dividiert durch den anfänglichen Kaufpreis von 10 US-Dollar/Aktie) und einer aktuellen Dividendenrendite von 7 % (3,50 US-Dollar dividiert durch den aktuellen Aktienkurs von 50 US-Dollar) geführt hat.

Emma betrachtet XYZ als eine ihrer erfolgreichsten Investitionen. Sie freut sich, wenn sie das erhabene YOC sieht, das es jedes Jahr hervorbringt. Als sie sich den jüngsten Bericht ihres Portfoliomanagers ansah, war sie daher schockiert, als sie feststellte, dass sie die XYZ-Position verkauft hatten. Der Manager reinvestierte die Erlöse in ABC Industries, einem Unternehmen mit ähnlicher Finanzkraft wie XYZ, aber mit einer aktuellen Rendite von 8,50 %. Bestürzt über diese scheinbar dumme Entscheidung ruft Emma ihren Portfoliomanager an. Sie fragt, warum sie eine Position mit einer Rendite von 35 % im Austausch gegen eine mit einer Rendite von nur 8,50 % verkauft haben.

Der Portfoliomanager erklärt Emma, dass sie einen häufigen Fehler gemacht hat. Anstatt YOC mit der aktuellen Dividendenrendite zu vergleichen, sollte sie die aktuellen Dividendenrenditen beider Unternehmen direkt vergleichen. Aus dieser Perspektive war der Wechsel zu ABC vielleicht eine kluge Wahl, weil es eine höhere Rendite auf ihr Geld bot – 8,50 % gegenüber 7 %. Die Dividendenwachstumsaussichten der beiden Unternehmen sind jedoch wichtiger, wenn Emma die Kostenrendite weiter steigern will.

Höhepunkte

• Anleger, die YOC verwenden, sollten sicherstellen, dass sie es nicht mit den aktuellen Dividendenrenditen anderer Aktien vergleichen, da dies ein Vergleich zwischen Äpfeln und Birnen ist.

• YOC ist ein Maß für die Dividendenrendite, basierend auf dem ursprünglich für die Investition gezahlten Preis.

• YOC kann im Laufe der Zeit erheblich wachsen, wenn das Unternehmen seine Dividende regelmäßig erhöht, daher ist die Investition in Dividendenwachstum der Weg für langfristige Anleger, um YOC zu maximieren.