座屋

什么是街区房屋？

Block House 是一家经纪公司，专门为大规模交易匹配潜在买家和卖家。

一般来说，一个大房子与机构客户而不是个人投资者打交道。单笔交易可能代表数百万美元的资产。

像任何经纪公司一样，块房促进买卖双方之间的交易。它通过收取的佣金和其他交易费用来赚钱。

与大多数经纪公司不同，大宗交易商主要从事所谓的大宗交易。根据定义，大宗交易超过价值 200,000 美元的债券或 10,000 股股票，不包括便士股票。在实践中，大宗交易通常比这大得多。

实际交易是在双方之间进行的，经纪行充当中间人，而不是在公共交易所进行。

###木屋的作用

大宗交易必须在场外进行。一笔非常大的买卖特定股票的订单，无论多么不经意，都会扰乱交易并人为地抬高（或缩小）其市场价格。

出于这个原因，大宗交易通过大宗房屋进行。 Block House 可以将交易分成更小的部分，并通过单独的经纪人引导它们，以将市场波动降至最低。

也就是说，即使是执行良好的大宗交易也会对市场产生重大影响，一些分析师会观察大宗交易活动以预测市场趋势。例如，如果共同基金经理开始大量收购休闲行业的股票，分析师可能会将其视为近期休闲股票的潜在上涨趋势。

Block house 的机构客户包括公司、银行、保险公司、共同基金公司和养老基金。

第四市场进行大宗交易，无需聘请大宗交易商作为中介。

虽然一级市场、二级市场和第三方市场是所有投资者都可以访问的公共交易所，但第四市场更具有排他性且透明度更低。交易仅限于机构，交易完成后才会公开。

第四市场的最后一个特点是机构发起大宗交易的最大优势。它消除了市场价格在交易完成之前随着其他投资者的涌入而大幅上涨的风险。

第四个市场还排除了大宗交易商利用即将发生的大宗交易的知识从事被称为抢先交易的欺诈行为的可能性。

2013 年，总部位于达拉斯的 Cushing MLP Asset Management 的一名高级股票交易员在其公司客户的大宗交易通过并推高了他们所购买股票的价格之前，被抓获立即进行了自己的交易。

在 400 笔交易中，他的计划至少使他受益了 170 万美元。这是内幕交易。更糟糕的是，这使他自己的利益与他的客户的利益相对立，后者专门依靠他来管理他们的价格风险。

假设一家对冲基金拥有 100 万股 ABC 股票并决定出售它。

ABC 通常每天交易约 200,000 股。如此规模的大宗交易无法通过公共证券交易所，而不会显着改变 ABC 当天的交易模式。这对对冲基金来说可能代价高昂。相反，ABC 决定通过一家大型经纪公司 Cantor Fitzgerald 开展工作。

对冲基金的交易员将向 Cantor Fitzgerald 的销售专家发送消息，寻找 ABC 的买家。

对冲基金不会立即透露全部 100 万股都将出售。相反，它说有 100,000 股可用。这带来了更多的潜在买家。

销售专家提醒交易员 100,000 股 ABC 股票待售。交易者联系他们的联系人以衡量兴趣。

最终，对冲基金和一个或多个买家将达成交易。

＃＃强调