blokkarhús

Hvað er blokkhús?

Blokkhús er verðbréfamiðlunarfyrirtæki sem sérhæfir sig í að passa saman mögulega kaupendur og seljendur fyrir stór viðskipti.

Almennt fjallar blokkarhús um fagaðila frekar en einstaka fjárfesta. Ein viðskipti geta táknað milljónir dollara í eignum.

Hvernig blokkhús virkar

Blokkhús, eins og öll verðbréfafyrirtæki, auðveldar viðskipti milli kaupenda og seljenda. Það græðir á þóknunum og öðrum viðskiptagjöldum sem það rukkar til að gera það.

Ólíkt flestum verðbréfafyrirtækjum, versla blokkarhús fyrst og fremst í svokölluðum blokkaviðskiptum. Samkvæmt skilgreiningu fer blokkaviðskipti yfir $ 200.000 skuldabréf eða 10.000 hlutabréf, ekki með eyri hlutabréf. Í reynd eru blokkaviðskipti venjulega miklu stærri en það.

Raunveruleg viðskipti fara fram á milli aðila, þar sem verðbréfamiðlunin starfar sem milliliður, frekar en í opinberum kauphöllum.

Hlutverk blokkarhússins

Blokkviðskipti eru gerð utan kauphallar af nauðsyn. Mjög stór pöntun til að kaupa eða selja tiltekið hlutabréf mun, þó óvart, trufla viðskipti og blása tilbúnar upp (eða lækka) markaðsverð þess.

Af þessum sökum fara blokkaviðskipti í gegnum blokkarhús. Blokkhús getur skipt upp viðskiptum í smærri klumpur og komið þeim í gegnum aðskilda miðlara til að halda markaðssveiflum í lágmarki.

Sem sagt, jafnvel vel útfærð blokkaviðskipti geta haft veruleg áhrif á markaðinn og sumir sérfræðingar fylgjast með blokkaviðskiptum til að sjá fyrir markaðsþróun. Til dæmis, ef verðbréfasjóðsstjóri færist til að eignast mikið magn af hlutabréfum í tómstundaiðnaði, gætu sérfræðingar séð það sem hugsanlega þróun upp á við fyrir tómstundahlutabréf í náinni framtíð.

Stofnanaviðskiptavinir blokkarhúsa eru fyrirtæki, bankar, tryggingafyrirtæki, verðbréfasjóðir og lífeyrissjóðir.

The Block House Alternative

Stofnanir sem leitast við að komast hjá miðlunargjöldum og þóknunum geta einnig stundað blokkaviðskipti beint, án þess að nota blokkahús sem millilið, á fjórða markaðnum.

Þó að aðal-, eftir- og þriðji markaðir séu opinber kauphallir sem eru aðgengileg öllum fjárfestum, þá er fjórði markaðurinn einkaréttari og minna gagnsærri. Viðskipti eru bundin við stofnanir og viðskipti eru aðeins gerð opinber eftir að þeim er lokið.

Þessi síðasti eiginleiki fjórða markaðarins er stærsti kosturinn fyrir stofnanir sem hefja viðskipti í blokkarstærð. Það fjarlægir hættuna á að markaðsverð hækki verulega áður en viðskiptunum er lokið þar sem aðrir fjárfestar hrannast upp.

Möguleikinn á innherjaviðskiptum

Fjórði markaðurinn útilokar einnig möguleikann á því að kaupmaður í blokkum noti þekkingu á yfirvofandi blokkaviðskiptum til að stunda sviksamlega framkvæmd sem kallast framhlið.

Árið 2013 var háttsettur hlutabréfakaupmaður hjá Cushing MLP Asset Management, sem er staðsettur í Dallas, gripinn við að stunda eigin viðskipti rétt áður en blokkaviðskipti frá viðskiptavinum fyrirtækisins fóru í gegn og hækkuðu verð hlutabréfanna sem þeir voru að kaupa.

Fyrirætlun hans gagnaðist honum um að minnsta kosti 1,7 milljónir dala í 400 færslum. Þetta voru innherjaviðskipti. Það sem verra var, það setti hagsmuni hans sjálfs í andstöðu við hagsmuni viðskiptavina hans, sem treystu sérstaklega á hann til að stjórna verðáhættu sinni.

Dæmi um Block House Trading

Gefum okkur að vogunarsjóður eigi eina milljón hluta í ABC hlutabréfum og ákveði að selja það.

ABC verslar venjulega um 200.000 hluti á dag. Blokkviðskipti af þessari stærð gætu ekki farið í gegnum opinbera kauphöll án þess að breyta verulega viðskiptamynstri ABC fyrir daginn. Og það gæti orðið vogunarsjóðnum dýrt. Þess í stað ákveður ABC að vinna í gegnum Cantor Fitzgerald, miðlunarfyrirtæki í blokkum.

Kaupmaðurinn hjá vogunarsjóðnum mun senda skilaboð til sölufræðings hjá Cantor Fitzgerald sem leitar að kaupendum ABC.

Vogunarsjóðurinn mun ekki gefa upp strax að allt ein milljón hlutabréfa sé til sölu. Í staðinn segir að 100.000 hlutir séu í boði. Það dregur fram fleiri mögulega kaupendur.

Sölusérfræðingurinn lætur kaupmenn vita að 100.000 hlutir í ABC séu til sölu. Kaupmennirnir ná til tengiliða sinna til að meta áhuga.

Að lokum munu vogunarsjóðurinn og kaupandi eða kaupendur gera samning.

##Hápunktar

• Samkvæmt skilgreiningu er blokkaviðskipti skuldabréf að verðmæti meira en $200.000, eða 10.000 hlutabréf, ekki með eyri hlutabréf.

• Blokkviðskipti eru gerð beint á milli kaupenda og seljenda, ekki á almennum kauphöllum.

• Block houses eru verðbréfamiðlarar sem stunda fyrst og fremst stór blokkaviðskipti milli fagfjárfesta.