casa de bloco
O que é uma casa de bloco?
Uma casa de bloco é uma corretora especializada em combinar potenciais compradores e vendedores para negócios em larga escala.
Geralmente, uma casa de bloco lida com clientes institucionais em vez de investidores individuais. Um único comércio pode representar milhões de dólares em ativos.
Como funciona uma casa de bloco
Uma casa de bloco, como qualquer corretora, facilita as transações entre compradores e vendedores. Ele ganha dinheiro com as comissões e outras taxas de transação que cobra para fazer isso.
Ao contrário da maioria das corretoras, as casas de bloco lidam principalmente com os chamados negócios em bloco. Por definição, uma negociação em bloco excede o valor de US$ 200.000 em títulos ou 10.000 ações, sem incluir os penny stocks. Na prática, as negociações em bloco são geralmente muito maiores do que isso.
A transação real é feita entre as partes, com a corretora atuando como intermediária, e não em uma bolsa pública.
O papel da casa do bloco
As negociações em bloco são feitas fora da bolsa por necessidade. Uma ordem muito grande para comprar ou vender uma ação em particular irá, ainda que inadvertidamente, interromper a negociação e inflar (ou deflacionar) artificialmente seu preço de mercado.
Por esse motivo, as negociações em bloco passam por casas de bloco. Uma casa de bloco pode dividir o comércio em pedaços menores e canalizá-los por meio de corretores separados para manter a volatilidade do mercado no mínimo.
Dito isso, mesmo negociações em bloco bem executadas podem impactar significativamente o mercado, e alguns analistas observam a atividade de negociação em bloco para antecipar as tendências do mercado. Por exemplo, se um gestor de fundos mútuos se move para adquirir uma grande quantidade de ações no setor de lazer, os analistas podem ver isso como uma tendência potencial de alta para ações de lazer em um futuro próximo.
Os clientes institucionais das casas de bloco incluem corporações, bancos, seguradoras, empresas de fundos mútuos e fundos de pensão.
A alternativa da Block House
Instituições que procuram evitar taxas de corretagem e comissões também podem realizar negociações em bloco diretamente, sem empregar uma casa de bloco como intermediária, no quarto mercado.
Enquanto os mercados primário, secundário e terceiro são bolsas públicas acessíveis a todos os investidores, o quarto mercado é mais exclusivo e menos transparente. A negociação é restrita a instituições e as transações só são tornadas públicas depois de concluídas.
Esta última característica do quarto mercado é a maior vantagem para as instituições que iniciam negócios em tamanho de bloco. Isso elimina o risco de que o preço de mercado suba drasticamente antes que a transação seja concluída, à medida que outros investidores se acumulam.
O potencial para negociação de informações privilegiadas
O quarto mercado também exclui a possibilidade de um trader de block house usar o conhecimento de um block trade iminente para se envolver em uma prática fraudulenta conhecida como front running.
Em 2013, um trader sênior de ações da Cushing MLP Asset Management, com sede em Dallas, foi pego realizando seus próprios negócios imediatamente antes que os negócios em bloco dos clientes de sua empresa fossem concluídos e aumentassem os preços das ações que estavam comprando.
Seu esquema o beneficiou em pelo menos US$ 1,7 milhão ao longo de 400 transações. Isso foi insider trading. Pior, colocou seus próprios interesses em oposição aos de seus clientes, que dependiam especificamente dele para gerenciar sua exposição a preços.
Exemplo de negociação de Block House
Vamos supor que um fundo de hedge possua um milhão de ações da ABC e decida vendê-las.
A ABC normalmente negocia cerca de 200.000 ações por dia. Uma negociação em bloco desse tamanho não poderia passar por uma bolsa de valores pública sem alterar drasticamente o padrão de negociação da ABC para o dia. E isso pode ser caro para o fundo de hedge. Em vez disso, a ABC decide trabalhar por meio da Cantor Fitzgerald, uma corretora de casas de bloco.
O trader do fundo de hedge enviará uma mensagem a um profissional de vendas da Cantor Fitzgerald procurando compradores do ABC.
O fundo de hedge não divulgará imediatamente que todos os um milhão de ações estão à venda. Em vez disso, diz que 100.000 ações estão disponíveis. Isso traz mais compradores em potencial.
O profissional de vendas alerta os comerciantes que 100.000 ações da ABC estão à venda. Os traders entram em contato com seus contatos para avaliar o interesse.
Eventualmente, o fundo de hedge e um comprador ou compradores farão um acordo.
##Destaques
Por definição, uma negociação em bloco é mais do que $ 200.000 em títulos, ou 10.000 ações, sem incluir penny stocks.
As negociações em bloco são feitas diretamente entre compradores e vendedores, não nas bolsas públicas.
As casas de bloco são corretoras que lidam principalmente em grandes negociações em bloco entre investidores institucionais.
